Какво е опция пари?

В парите, при парите и извън парите се отнасят до парите, аспект на търговията с опции, който има важно значение. Тази статия обхваща основните понятия за оценка на опциите, което е от решаващо значение за разбирането на парите.

Елементи на ценообразуването на опциите

Типичната оферта за опция съдържа следната информация:

• Наименование на основния актив - т.е. акции или договори
• Срок на годност - т.е. декември
• Страйк цена - т.е. 400
• Клас - т.е. разговор

Друг важен елемент е премията за опция, която е сумата пари, която купувачът на опция плаща на продавача за правото, но не и задължението, да упражни опцията. Това не трябва да се бърка с цената на стачката, която е цената, на която може да се упражнява конкретен договор за опция.

Горните елементи работят заедно, за да определят паричността на дадена опция - описание на присъщата стойност на опцията, която е свързана с цената на стачката, както и с цената на основния актив. (За повече информация относно основите на търговията с опции вижте нашето Ръководство за търговия с основни опции .)

Вътрешна стойност и стойност на времето

Премия за опции се разделя на два компонента: присъща стойност и спекулативна или времева стойност. Вътрешната стойност е лесно изчисление - пазарната цена на опция минус цената на стачката - представляваща печалбата, която притежателят на опцията би резервирал, ако упражни опцията, вземе доставката на базовия актив и го продаде на текущия пазар, Стойността на времето се изчислява чрез изваждане на присъщата стойност на опцията от премията за опция.

Опции за пари

Например, да кажем, че е септември и Пат е дълъг (притежава) опция за разговор 400 декември за ABC. Опцията има текуща премия от 28, а ABC в момента се търгува на 420. Вътрешната стойност на опцията ще бъде 20 (пазарна цена от 420 - стачка цена от 400 = 20). Следователно, премията за опция от 28 се състои от $ 20 с присъща стойност и $ 8 от времева стойност (опция премия от 28 - вътрешна стойност от 20 = 8).

Опцията на Пат е в парите. Опцията за пари е опция, която има присъща стойност. По отношение на опцията за разговори, това е опция с стачка цена под текущата пазарна цена. Би било най-финансовият смисъл Пат да продаде опцията си за обаждане, тъй като ще получи 8 долара повече за акция, отколкото чрез доставка и продажба на акциите на открития пазар.

Опциите за дълбоко влагане на пари представляват печеливши възможности за търговците. Например, закупуването на опция за обаждане с дълбок пари може да представлява същата възможност за печалба по отношение на долари като закупуването на действителния запас, но с по-малко капиталовложения. Това се превръща в много по-висока възвръщаемост. Продажбата на обаждания с дълбоко покритие на парите предлага на търговеца възможност да вземе някаква печалба незабавно, за разлика от изчакване, докато основният акция бъде продаден. Също така може да бъде печелившо, когато изглежда, че дългият запас е презакупен, тъй като това би увеличило присъщата стойност и често стойността на времето, поради увеличаването на променливостта.

Опции без пари

Връщайки се към нашия пример, ако Pat беше дълго през декември 400 г. ABC пусна опция с текуща премия от 5 и ако ABC има текуща пазарна цена от 420, тя няма да има присъща стойност (цялата премия ще се счита за времева стойност), а вариантът ще е без парите. Вариантът, който е без пари, е опция с стачка, която е по-ниска от текущата пазарна цена.

Вътрешната стойност на пут опцията се определя чрез изваждане на пазарната стойност от цената на стачката (стачка цена 400 - пазарна стойност 420 = -20). Интуитивно изглежда, че вътрешната стойност е отрицателна, но в този сценарий, присъщата стойност никога не може да бъде по-ниска от нула.

Опции за пари

Трети сценарий би бил, ако текущата пазарна цена на ABC беше 400. В този случай двете опции за разговори и пускания ще са за парите, а вътрешната стойност и на двете ще бъде нула, тъй като незабавното упражняване на двата варианта не би водят до каквато и да е печалба. Това обаче не означава, че опциите нямат стойност, тъй като все още могат да имат стойност.

Значението на стойността на времето

Стойността на времето е основната причина за малко упражняване на опции, но значителна сума за закриване, компенсиране, покриване и продажба на акции или договори. В нашия пример Пат щеше да увеличи печалбата си с 40% ($ 8 / $ 20), като продаде опцията си за обаждане, вместо да поеме доставката и да продаде акциите. $ 8 покрива спекулациите, които съществуват по отношение на цената на ABC между септември и изтичане през декември.

Пазарът определя тази част от премията, но това не е случайна оценка. При определянето на стойността на времето на опцията играят много фактори. Например, моделът за ценообразуване на опции Black-Scholes разчита на взаимодействието на пет отделни фактора:

1. Цена на основния актив
2. Страйк цена на опцията
3. Стандартно отклонение на основния актив
4. Време до изтичане
5. Безрискова ставка

(За повече информация вижте Значението на стойността на времето в търговията с опции .)

Долния ред

Разбирането на основите на оценяването на опциите е част от науката и част от изкуството. Жизненоважно е да разберете откъде идват печалбите и какво представляват, за да увеличите възвръщаемостта на търговията с опции.