По-добрият хедж на инфлацията: злато или съкровища?

Правилно или не, златото се разглежда широко като хеджиране на инфлацията - надеждна мярка за защита срещу риск от покупателна способност. Въпреки това благородният метал може да не е най-добрият вариант за тази цел. Някои инвеститори в злато не успяват да вземат под внимание неговата нестабилност, както и възможните разходи, докато други не могат да предвидят нуждите от съхранение и други логистични сложности на собствеността на златото. Поради тези и други причини някои смятат, че сметките на Министерството на финансите на САЩ са превъзходна алтернатива на безопасното убежище на златото. И двата класа активи имат свои собствени плюсове и минуси; ето ги поглед.

Бавна и стабилна срещу златна треска

Както всяка друга инвестиция, златото се колебае в цената. Инвеститорите може да се наложи да чакат дълги разстояния, за да реализират печалби, а изследванията показват, че по-голямата част от инвеститорите влизат, когато златото е близо до пик, което означава, че той е ограничен и е по-вероятно понижението. Междувременно, бавните, но стабилни каси осигуряват по-малко вълнение, но надеждни приходи. И колкото по-дълго се държи златото над хазната, толкова по-болезнени могат да станат тези възможни разходи поради жертвата на сложни лихви.

Оспорващо по-малко, но не по-малко присъстващо притеснение: някои златни инвеститори също трябва да се справят с труда за безопасно съхраняване на инвестицията си, като я завиват у дома или чрез придобиване на банков сейф. Но и в двата сценария монетите за кюлчета, които се съхраняват една година или повече, се класифицират като „колекционерски материали“ - подобно на произведения на изкуството, редки марки или антични мебели. Независимо дали скъпоценният метал е под формата на златна монета от американски орел, канадска монета от златен клен или южноафрикански Крюгерран, продажбата му автоматично задейства дългосрочна данъчна ставка на федералните капиталови печалби от приблизително 28% - почти двойно по-голяма от 15% процент на печалба за типични акции. (За повече информация вижте: Златото днес е страхотен жив плет.)

Всичко казано, златото се справи по-добре от среброто, платината, паладият напоследък, както и повечето други благородни метали. След като удари почти 1900 долара за унция през 2011 г., златото достигна стойност до около 1, 188 долара за унция през декември, а през март се изкачи до над 1380 долара за унция, преди да се изравнява на около 1, 218 долара днес. Поскъпването на златото през тази година се дължи поне отчасти на страхотните защитни подаръци от злато и сребро срещу ерозиращата стойност на хартиената валута. Но в светлината на тази траектория мнозина смятат, че бъдещото представяне на златото е несигурно и благоприятстват преминаването към Министерството на финансите. (За повече информация вижте: Ограничаване на ефекта от инфлацията .)

Случаят за хазната

Най-голямото привличане при закупуването на облигации на съкровището вместо на злато е, че бившите блокират известна възвръщаемост на инвестициите. Древните инвеститори, които смятат за добре да купят 10 000 долара в 30-годишните касови бонове през 1982 г., щяха да вложат 40 000 долара, когато банкнотите достигнат падеж с фиксирана 10, 45% купон. Разбира се, дните на двуцифрени купони в проценти може да са отдавна отминали. През януари 2014 г., например, Министерството на финансите на САЩ пусна на търг още един кръг от 30-годишни облигации с едва 3% купон. Независимо от това, тези кутии за облигации все още съдържат ключов елемент за всяко портфолио, предотвратяващо риска. (За повече информация вижте: Колко безопасни са американските облигации? )

Gold ETFs опция

В зависимост от нивото на доходите ви инвестициите в касата обикновено са по-благоприятни за данъците. Но златните инвеститори могат да изравнят условията за данък върху капиталовите печалби, като инвестират в фондове, търгувани със злато (ETFs), които се облагат точно като типични ценни книжа за акции и облигации. В рамките на ETF има три различни начина, по които инвеститорите могат да участват. Първите ETFs за добив на злато, ориентир спрямо минните компании, привлекателни за инвеститорите, които не се интересуват от действителната собственост на стоките. Пример за такъв ETF е Gold Veters Gold Miners ETF (GDX). (За повече информация вижте: Най-добри съвети за дневна търговия на златни ETF и инфлация на хеджиране със златни ETF.)

Следващите златни ETF фючърси, печелят експозиция на злато чрез фючърсни договори. Тъй като тези фондове притежават комбинация от договори и пари в брой - обикновено паркирани в съкровищни ​​сметки - те са в състояние да генерират приходи от лихви за компенсиране на разходите. Пример е AdvisorShares Gartman Gold / British Pound ETF (GGBP). И накрая, съществуват чисто играещи ETF, които се стремят да отразяват представянето на златни кюлчета, като инвестират директно в златни тръстове. Закупуват се кюлчета, съхраняват се в банкови каси и се застраховат. Докато ETF-ите с чисто възпроизвеждане могат да проследяват по-внимателно кълбото, те имат недостатъка да бъдат облагани с данъци по-тежко от другите версии. Пример е PowerShares DB Gold Short ETN (DGZ). (За повече информация вижте: Gold Showdown: ETFs срещу Futures и 5-те най-добре представящи се златни ETFs .)

Долния ред

Да знаеш кога да се преклониш от злато може да бъде трудно. Като хеджиране срещу инфлацията (и геополитическия риск) златото се издигна до големи върхове през последното десетилетие, поради либералните политики на централната банка, каквито бяха последните програми за количествено облекчаване на Федералния резерв. Оттук златото може да се събира или да пада по-далеч; никой не може да предвиди по кой път ще тръгне. От друга страна, Министерството на финансите предприема спекулации (както и някои вълнения) от микс. Находчивите инвеститори трябва да погледнат трезво злато спрямо съкровищниците в своите портфейли и да създадат разпределителен микс, който най-добре отговаря на техния темперамент и времеви хоризонт. (За свързаното четене вижте: Как да се предпазите от повишаващи се лихвени проценти .)