Не се крийте от реалността на това как тероризмът засяга икономиката

Независимо къде се случва голяма терористична атака в света, чувствата, които изпитва, когато човек чуе за нея, са универсални - отвращение, шок, ужас и несигурност. Неопределеността е върховна в непосредствена близост до терористична атака по отношение на такива неща като кои са извършителите, как те започнаха да планират мащабна атака неоткрита и накрая, терористичният акт беше изолиран случай или първата от поредицата,

Терористичните атаки в Брюксел на 22 март 2016 г. са последните в поредица от ужасяващи нападения, които сякаш се случват с по-голяма честота. Няколко месеца по-рано, множество атаки в Париж на 13 ноември 2015 г. са отнели 130 живота, което го прави най-лошият терористичен акт в Европа от десетилетие. При атентатите в Брюксел три взрива от бомби - вероятно с участието на атентатори самоубийци - на летището и метростанция убиха най-малко 31 души. Терористичната група ISIS или Ислямска държава, която пое отговорността за касапницата в Париж, го направи и за атаките в Брюксел.

Между тези два удара е имало и други терористични жестокости на места, различни от Сан Бернардино в САЩ и Анкара и Истанбул в Турция. Този модел на координирани атаки срещу уязвими обществени места изглежда е новият шаблон за терористична дейност. Това е изключително смущаваща тенденция, тъй като експертите за борба с тероризма признават, че е невъзможно да се осигури сигурност за всяко възможно място, където има голям брой хора - транспортни възли като метростанции, стадиони, влакове, хотели и т.н.

Не е изненадващо, че проучванията през последните месеци показват, че страховете от терористични атаки в Съединените щати са на най-високо ниво от 11 септември. Анкета на New York Times / CBS News за 1275 американци през декември 2015 г. разкри, че 79 на сто от анкетираните смятат, че терористичната атака е донякъде вероятна или много вероятна през следващите няколко месеца, като 7 от 10 американци определят ISIS като основна заплаха за вътрешна сигурност.

Финансовите пазари непрекъснато доказаха, че са забележимо устойчиви на терористични актове, като последните случаи бяха приглушената реакция след нападенията в Париж и Брюксел. Въпреки това, дългосрочните социални щети могат да бъдат по-трудни за оценка. Като се има предвид, че нападенията в Европа са станали във време, когато континентът вече се бори с най-лошата си бежанска криза след Втората световна война, те може да послужат за раздухване на пламъците на чуждестранните настроения и да подтичат възхода на националистическите политически партии, имат тежки последици за регионалната и глобалната геополитика.

Опит от първа ръка

Моят опит от тероризъм от първа ръка се случи на 12 март 1993 г. В 13:30 ч. На този петък мощна автомобилна бомба избухна в мазето на Бомбайската фондова борса, която беше близо до банката, в която работех като валутен търговец. Около 50 души загинаха при експлозията, а стотици бяха ранени.

Трескавите спекулации за отговорните за взрива бяха прекъснати от новина за поредната експлозия 45 минути по-късно в друга част на града. Това бе последвано от непотвърдени съобщения за повече експлозии на редовни интервали на други места в опустошения метрополис. Паникьосните работници, които се втурнаха към вкъщи, можеха само да се надяват, че няма да посрещнат съдбата, сполетяла злополучните пътници в транзитен автобус. Той беше взривен до косъм, когато джип-бомба избухна в района на Century Bazaar в града, убивайки повече от 100. По времето, когато касапницата приключи около 2 часа след първия взрив, повече от 250 души бяха убити в 13 различни места в целия Мумбай. Терористът използва автомобилни бомби и скутери, пълни с експлозиви RDX, за да взриви цели като хотели, сградата на Air India и оживените пазари.

Но Мумбай се съвзе. След взривовете градът отново се отвори за работа, както обикновено в понеделник. Докато низът от атаки подчертаваше уязвимостта на градовете и държавите към тероризма, това нямаше малко влияние върху финансовите пазари и икономиката в Индия или другаде. Но това беше съвсем различна история 8½ години по-късно на 11 септември 2001 г. в Ню Йорк. Най-голямата терористична атака срещу най-мощната нация в света генерира ударни вълни, които отзвучават по целия свят от години и струват на икономии стотици милиарди долари.

Разходи за тероризъм

Според изследователите на Международния валутен фонд (МВФ) Бари Джонстън и Оана Неделеску в доклада си от 2005 г. „Влиянието на тероризма върху финансовите пазари“ терористичните актове причиняват преки и косвени икономически разходи. Преките икономически разходи имат краткосрочен характер и включват унищожаване на живот и имущество, реакции от страна на доставчици на спешни услуги, възстановяване на системи и инфраструктура и предоставяне на временна помощ за живот. Непреки разходи за тероризъм могат да бъдат значително по-големи, тъй като те влияят върху икономиката в средносрочен план, като подкопаят доверието на потребителите и инвеститорите.

Тероризмът също може да има дългосрочни разходи чрез намаляване на производителността поради засилените мерки за сигурност, по-високите застрахователни премии и увеличените разходи за финансови и други разпоредби за борба с тероризма. За да оцените само един аспект от тези несметни разходи, помислете за милиардите часове, изразходвани от милиони пътници в линиите за сигурност на летището през годините. Загубеното време е цената, платена за строги проверки за сигурност, разработени след атаките на 11 септември.

Икономическо въздействие от 11 септември

В своя документ Джонстън и Неделеску цитират проучване на Организация за икономическо сътрудничество и развитие (ОИСР), което оцени преките разходи в резултат на атаките от 11 септември само на 27, 2 милиарда долара. Други прогнози за икономическото въздействие от 11 септември обаче поставят общите разходи при порядъци по-високи от оценката на ОИСР.

Десетилетие след 11 септември New York Times публикува проучване на приблизителните оценки на истинските икономически разходи на атаките. Общата стойност на 11 септември беше определена за 3, 3 трилиона долара, включваща следното:

¹ Включително 22 милиарда долара за прекъсване на бизнеса и 100 милиарда долара като въздействие от намалената авиокомпания и други пътувания.

² Включва война в Ирак 803 милиарда долара + Афганистан 402 милиарда долара

Както отбелязва New York Times, отговорът на САЩ, включително войната срещу терора, е 95 процента от тези разходи. Икономическата такса от действителните щети поради атаките се оценява на 178 милиарда долара.

Въздействие на пазара на четири големи терористични атаки

Пазарите изпитват несигурност, поради което реакцията на пазарите на терористична атака първоначално неизменно намалява. Но пазарите се оказаха изключително издръжливи на подобни атаки в миналото и след първоначалната отрицателна реакция фокусът се насочва към икономическите основи, тъй като убеждението нараства, че подобни атаки обикновено са дело на радикализирани елементи, действащи изолирано.

Използвайки борсата като един от начините за измерване на икономиката, помислете за въздействието на четири големи терористични атаки върху индекса на референтния капитал на нацията, в която са се случили атаките. Тези четири атаки имаха масови жертви и включват:

• атаките на 11 септември в САЩ
• 11 март 2004 г. бомбардировките с влак в Мадрид, Испания
• 7 юли 2005 г. метрото взриви в Лондон
• атаките от 26 ноември 2008 г. в Мумбай, Индия

Тази извадка не включва така наречените атаки на вълци самотни като бомбардировките от Бостънския маратон от април 2013 г., събитията от октомври 2014 г. в Канада или разстрелите в Париж през януари 2015 г.

Таблица: Въздействие на четири големи терористични атаки върху референтните индекси във времето

* Промяната на индекса се отнася до промяна от нивото на затваряне на индекса на базисния капитал в деня, предхождащ атаката

** Промяната в S&P 500 се отнася до промяна в първия търговски ден след атаките на 11 септември (17 септември 2001 г.)

Американските борси бяха затворени за четири търговски дни след 9/11 и отново отворени на 17 септември 2001 г. Индустриалното средно ниво на Dow Jones падна със 7, 1% през този ден, с рекордно еднодневно понижение от 617, 78 пункта.

S&P 500 се представи малко по-добре, като спадна с 5 процента при най-ниското си ниво на 17 септември 2001 г. Ужасът на пазара продължи около седмица. В най-ниската си точка S&P 500 е паднал с 13, 5 процента от затварящото се ниво на 10 септември 2001 г. - ден преди атаките. Но в края на 2001 г. S&P се възстанови и всъщност беше с 5, 1% повече от края на 10 септември. (Докато S&P 500 и Dow Jones впоследствие паднаха през по-голямата част от 2002 г., рецесията, предизвикана от спукването на технологичния балон, може да е основният принос за това.)

Подобен модел на търговия може да се наблюдава и за трите други икономики, засегнати от терористични атаки в горната таблица. И IBEX 35 (базовият индекс за основната фондова борса на Испания), и FTSE 100 (индексът на Лондонската фондова борса от 100 компании с най-висока пазарна капитализация) отчетоха доста значителни спадове в деня на терористичните атаки в техните държави. За разлика от това, индийският индекс Sensex почти не отбелязва пробив. Докато IBEX и Sensex паднаха за около седмица след атаките, FTSE не. И трите индекса завършиха годината значително по-високо от крайните нива в деня преди атаките. Изводът, който може да се извлече от тези модели на търговия, е, че инвеститорите третират терористичните атаки като еднократни събития и в резултат на това отрицателният им ефект има тенденция да бъде само временен.

Как ще се отрази друга голяма терористична атака в САЩ?

Основна, координирана терористична атака в САЩ е оценена като събитие с малка вероятност от експерти. Ако обаче се случи, това би повлияло на икономиката на САЩ, финансовите пазари, стоки и валути и глобалната икономика по различни начини.

Икономика на САЩ : В зависимост от мащаба на атаката и нанесените щети може да се стигне до икономическо свиване, ако страхът и несигурността накарат десетки хиляди работници да останат у дома. Ако атаките бяха в съответствие с най-лошия сценарий, потребителските разходи биха били силно засегнати. Потребителските разходи представляват 70 процента от икономиката на САЩ. Секторите, които биха били най-силно засегнати, включват авиокомпании, ресторанти, развлечения, круизни линии, автомобили, уреди и търговци на големи кутии. Междувременно комунални услуги, лекарства и потребителски стоки ще се справят добре. Запасите на отбраната ще надминат (в зависимост от реакцията на САЩ към атаките), докато охранителните фирми ще бъдат звездни изпълнители, тъй като разходите за сигурност нарастват бързо. Федералният резерв би облекчил паричната политика за предоставяне на ликвидност на пазарите и предотвратяване на финансова криза.

Финансови пазари : Фондовите пазари първоначално ще намалеят, тъй като реакцията на неочаквано събитие е да се продават акции и да се втурне към сигурни убежища. Банките и застрахователите биха били особено силно засегнати - първите загрижени за настъпващо икономическо забавяне, а вторите - за несигурност относно застрахователните претенции. Министерството на финансите вероятно ще се повиши, тъй като те се възприемат като крайно сигурно убежище и парадоксално, терористична атака срещу Съединените щати може да засили апелацията им за убежище.

Стоки и валути : Златото може да привлече капитал, ако продължава да се разглежда като сигурно убежище. Американският долар би се повишил, ако хазната запази своята привлекателност, както и други валути в сигурно убежище като швейцарския франк. Цените на суровините ще спаднат от притесненията за влиянието на американската рецесия върху глобалната икономика. Това от своя страна би намалило валутите на страни износители на стоки като Канада и Австралия.

Глобална икономика : Голямото нападение срещу Съединените щати би било глобален шок и би могло да доведе до борса на фондовите пазари по целия свят. Най-тежко засегнатите икономики биха били развиващите се пазари с огромни дългови натоварвания и големи дефицити по текущата сметка. Глобалната икономика може да изпадне в рецесия, ако икономиката на САЩ, нейният линч, се бори за продължителен период.

Долния ред

От 11 септември тероризмът отново се очертава като мощна заплаха. Икономическото въздействие от голям терористичен акт вероятно ще бъде значително. Въз основа на реакцията на индексите на собствения капитал на минали терористични атаки, след първоначален спад, вродената устойчивост на потребителите и инвеститорите ще стабилизира пазарите.