Как да използвате съотношенията, за да определите дали дадена акция е надценена или подценена

За инвеститорите на пазарите на акции определянето на присъщата стойност на акциите е важно при опит да се определи дали тя е надценена или подценена. Вътрешната стойност е изчислената (или възприеманата) стойност на една компания, като се вземат предвид всички видове фактори и се използва фундаментален анализ. Вътрешната стойност може (или не може) да бъде различна от текущата пазарна стойност.

Много инвеститори и анализатори използват различни статистически съотношения, за да определят присъщата стойност. Ето някои от най-популярните:

P / E, P / B и EV / EBITDA съотношения

Оценките въз основа на модела на дивидентните дисконти включват определяне на нетната настояща стойност на бъдещите плащания на дивиденти на дружеството. Оценките, изчислени от модела на дисконтирания паричен поток, се стремят да оценят днес компанията въз основа на прогнозирания бъдещ паричен поток. Други модели използват по-сравнителен подход, като например преглед на P / E, P / B и EV / EBITDA кратни, които могат да бъдат сравнени с други компании в същия или подобен сектор.

Например, колкото по-ниско е съотношението P / E на компанията, толкова по-голяма е стойността, която акциите вероятно ще осигурят. Междувременно компаниите с по-високи коефициенти на P / E може да не бъдат надценени, ако техните приходи и приходи нарастват с усилени темпове. Използването на коефициентите за оценка може да бъде ефективно средство за подпомагане на определянето дали запасът е подценен или надценен спрямо конкурентите си, но има причини да се надвишават предишните резултати, когато се оценява дали акцията прави добра инвестиция напред.

Питате дали дадена акция е надценена или подценена правилния въпрос при обмисляне на инвестиция? Марк Хебнър, основател и президент на Index Fund Advisors в Ървайн, Калифорния, предупреждава срещу различните начини да се опита да се определи присъщата стойност на акциите и предположенията за нейната бъдеща норма на възвръщаемост:

„Горещо препоръчвам да не се занимавате с тази практика - каза Хебър. - Защо го казвам? Осъзнайте, че милиони анализатори, професионални инвеститори и т.н. по света участват в точно същия процес, който описах току-що. Те купуват и продават въз основа на това, което според тях е „присъщата стойност“ на този запас. “

Това означава, че в съвсем реален смисъл процесът на оценяване вече е оценен от милиони инвеститори и анализатори.

Съотношение цена-продажба (P / S)

Някои компании нямат печалба, но имат приходи. В такива случаи инвеститорите могат да се върнат към съотношението цена към продажби (P / S). P / S съотношението е фигурирано, разделящо текущата цена на акциите на продажбите на акция. Текущата цена на акциите може да бъде намерена чрез включване на символа на акциите във всеки основен уебсайт за финансиране. Показателят за продажби на акция се изчислява като разделяне на продажбите на една компания на броя на неизплатените акции. Ниско P / S съотношение би се считало за "евтино", а високо P / S е "скъпо".

Цена за дивидент (P / D)

Съотношението цена / дивидент се използва предимно за анализ на дивидентните запаси. Това съотношение показва колко трябва да платите, за да получите 1 долар при изплащане на дивиденти. Това съотношение е най-полезно за сравняване на стойността на акциите спрямо себе си във времето или срещу други изплащащи се дивиденти акции.

Съотношение стойност на продажбите за предприятия (EV / S)

Стойността на предприятието е алтернативен показател на пазарната капитализация. Основната разлика е, че тя дължи дълг в уравнението. Изчислете EV, като добавите пазарна капачка към общия дълг (включително привилегировани акции и миноритарни лихви) и изваждане на пари и парични еквиваленти. Някои предпочитат това изчисление при оценяването на компаниите, които биха могли да бъдат поети, тъй като дългът и паричните средства са основни фактори при всяка сделка с M&A.

Съотношение цена / печалба към растеж (PEG)

Съотношението PEG на акцията е съотношението цена-печалба на акция (P / E), разделено на темповете на растеж на нейните приходи за определен период от време. Това е важна част от данните за мнозина във финансовата индустрия, тъй като отчита ръста на приходите на компанията и има тенденция да предоставя на инвеститорите по-голяма картина на бъдещата рентабилност в сравнение със съотношението P / E.

Въпреки че ниското съотношение на P / E може да направи запаса да изглежда, че си струва да се купува, факторирането на темповете на растеж може да доведе до друга история. Колкото по-ниско е коефициентът на PEG, толкова повече акциите могат да бъдат подценени, като се има предвид неговата печалба. Степента, в която стойността на коефициента на PEG показва надценен или недооценен запас варира в зависимост от индустрията и типа на компанията.

Точността на съотношението PEG зависи от точността и надеждността на входовете. Използването на исторически темпове на растеж, например, може да осигури неточно съотношение на PEG, ако се очаква бъдещите темпове на растеж да се отклонят от историческите темпове на растеж. За да се разграничат методите за изчисление, използвайки бъдещ растеж и исторически растеж, понякога се използват термините „напред PEG“ и „последващ PEG“.

Като цяло, когато коефициентът на PEG е по-нисък спрямо своите връстници, толкова повече акциите могат да бъдат подценени въз основа на резултатите от печалбата му. Счита се, че съотношението на PEG под едно обикновено показва, че запасите могат да бъдат подценени, но това може да варира в зависимост от индустрията.

Долния ред

Вътрешната стойност и съотношенията, които се опитват да я измерят, трябва да се разглеждат само в контекста на цялата история на компанията. Важно е също така да се вземат предвид финансовите цели на инвеститора и толерантността към риска, както и потенциалът за риск-възмездие, посочен от други видове анализи.