Защо голямото рали на борсата няма да издържи

Много инвеститори въздъхват с облекчение, че корекцията на фондовата борса може да приключи, като основните индекси възвърнаха около половината от земята, която загубиха при продажбата. Не толкова бързо, казват някои експерти. "Скоростта, с която пробихме всяко едно от тези технически нива ... усещам, че все още [селфито] не е направено. Трябва да го направим отново, за да потвърдим, че купувачите наистина са там", Кени Полкари, директор на NYSE операции на етаж за O'Neil Securities Inc., каза пред CNBC.

Силен отскок

От своя пик в края на 26 януари до минимума в рамките на деня на 8 февруари, Dow Jones Industrial Average (DJIA) падна с 10.4%, но от този момент натрупа 5.7% до края на 15 февруари, като намали нетния спад до 5, 3%. За индекса S&P 500 (SPX) съответните цифри са спад от 10, 2%, последващо ралиране от 5, 8% и нетен спад от 4, 9%. Независимо от това милионите читатели на Investopedia в световен мащаб все още регистрират изключително загриженост относно пазарите на ценни книжа, измерени чрез индекса на тревожност Investopedia (IAI).

„Диалог между приходите и цените“

В наши дни се води особено пламен дебат между биковете и мечките по отношение на бъдещата посока на цените на акциите, като биковете са уверени, че най-лошото е приключило, поне за известно време, и мечките се притесняват, че пред нас предстоят още големи спадове. Ник Колас, съосновател на DataTrek Research, е двусмислен, казвайки на CNBC: „Този ​​пазар ще бъде диалог между основите на растежа на печалбите, които са добре, и темповете се увеличават, което не е толкова здравословно за акциите, и притеснявайте се, че по-късно през годината каскадите се превръщат в нещо по-опасно. "

В допълнение към повишаването на инфлацията и лихвените проценти, както спомена Colas, мечките виждат и други сили, които претеглят пазарите. Сред тях са разплитането на големи залози на продължаваща ниска волатилност, условия на свръх покупка и исторически високи оценки. (За повече информация вижте също: 6 сили, които могат да изтласкат още по-ниско борсата .)

"Бавно, но Choppy"

Питър Коста, президент на бутиковата търговска фирма Empire Executions и управител на NYSE, беше по-категоричен в своите забележки по CNBC. Той каза: „Ще имаме сребърна средата на годината - бавна, но накъсана - и тогава в края на годината ще се съберем, а аз мисля, че пазарът ще се покачи“, прогнозирайки печалба от около 5 % до 6%, за CNBC. Кристина Хупър, главен световен пазарен стратег в Invesco, наскоро предложи подобно мнение, прогнозирайки диво развиващ се борсов пазар, който въпреки това ще бъде увеличен до края на годината. (За повече информация вижте също: Фондовите инвеститори трябва да закрепват предпазните колани за повече потапяния .)

Ghosts of Crashes Past

Инвеститорите с дълги спомени виждат нерешителни паралели днес с финансовата криза и срива на фондовия пазар през 2008 г. Сред тях са висок ливъридж и сложни продукти с лошо разбирани рискове, които в крайна сметка избухнаха. (За повече информация вижте също: Разпродажбата на акции има опасни сходства с 2008 г.)

Междувременно, точно както при срива на фондовата борса през 1987 г., неотдавнашният разпродажба бе ускорен и задълбочен от компютърни алгоритми за търговия, които създадоха планина на натиск върху продажбите. Тези алгоритми вече са значително по-значим двигател на пазарите, отколкото през 1987 г., увеличавайки шансовете за по-бързи и по-големи спадове през следващите месеци. (За повече информация вижте също: Как Algo търговия влошава маршрутите на фондовия пазар .)

Bulls Hold Firm

За да бъдем сигурни, редица големи инвеститори днес са бичи след разпродажбата. Майкъл Уилсън, главен стратег за акции на САЩ в Morgan Stanley, вижда силни основи, които могат да изпратят S&P 500 до 3000 до средата на годината, 9, 8% над края на 15 февруари. Това също ще бъде с 4.4% по-добро от рекордното ниво на 26 януари.

Марко Коланович, глобален ръководител на макро количествените и деривативни проучвания в JPMorgan, подразделение на JPMorgan Chase & Co., смята, че притесненията относно инфлацията и лихвените проценти са прекалено превъзходени. Той вижда силните приходи, породени от данъчната реформа и растежа на глобалния БВП, като причини за оптимизъм. В забележка към Barron, той прогнозира S&P 500 да приключи 2018 г. при 3000.

Заглушени печалби от акции

Други виждат повече заглушени печалби. "Мисля, че сме виждали ниските, но не знам дали ще постигнем нов максимум", казва Боб Дол, главен стратег по акции и старши мениджър на портфейли в Nuveen Asset Management, в CNBC в друга история. Той се придържа към прогнозата си, направена в началото на 2018 г., че S&P 500 ще приключи годината на 2800, което ще бъде с 2, 5% повече от края на 15 февруари. Куклата очаква "разумна нестабилност" през 2018 г., вижда постоянна сила в корпоративните приходи и счита, че лихвените проценти няма да представляват голям проблем, стига да "пълзя по-високо", а не "галоп по-високо".