Когато волатилността означава възможност

Докато променливите пазари не са нищо ново, реакциите на инвеститорите рядко са предвидими. През първото тримесечие на 2018 г. оптимизмът на инвеститорите остана на 17-годишна височина, според индекса за инвеститори и оптимизъм на инвеститорите Wells Fargo / Gallup. Шестдесет процента от анкетираните инвеститори бяха поне донякъде оптимистични по отношение на перспективите за икономически растеж, пазарни резултати и безработица.

Това е особено впечатляващо, когато вземете предвид, че индексът S&P 500 падна с над 1% 14 пъти през първото тримесечие, повече от утроил същата мярка през цялата 2017 година.

(Вижте Опростен подход за изчисляване на нестабилността. )

Въпреки изместващите се пазари, повече инвеститори остават бичи, отколкото мечешки, според седмичното проучване на настроенията на Американската асоциация на индивидуалните инвеститори и отекна в собствения индекс на тревожност на Investopedia. Но това не означава, че те се възползват от потенциала на пазара. Средно инвеститорите държат по-малко от половината си активи в акции, взаимни фондове и борсово търгувани фондове, според AXA и Института за осигурено пенсиониране.

Въпреки че нестабилността носи известна несигурност на пазарите, тя също така дава възможност за инвеститорите. Съветниците могат да играят решаваща роля в подпомагането на инвеститорите да разпознаят и да се възползват от тези възможности за извличане на риск.

Поставете нестабилността в перспектива

Финансовите съветници трябва да осигурят проверка на реалността, когато нестабилността подтиска страховете на клиентите. „Съветниците трябва проактивно да нулират очакванията на инвеститорите, свързани с нестабилността на фондовите пазари“, казва Мат Педен, главен инвестиционен директор в GuideStone Capital Management в Далас, Тексас. Педен казва, че тъй като коригираната спрямо риска доходност през последните няколко години е била необичайна, инвеститорите са свикнали с положителни доходи на капитала с малка, ако има такава, отрицателна нестабилност. Това не е норма; и инвеститорите не трябва да очакват това да бъде.

„Това, което изглежда като скорошен скок на нестабилността на фондовите пазари, всъщност е доста нормално в исторически план“, казва Педен. „Нестабилността не изглежда толкова лоша, щом е поставена в контекста на нормалното.“

Адам Грелиш, количествен анализатор на портфейли в онлайн инвестиционната платформа Betterment, казва, че е важно инвеститорите да останат фокусирани върху това, че могат да контролират по време на периоди на нестабилност. „Инвеститорите трябва да се уверят, че спестяват правилната сума, като поемат подходящ риск за инвестиционния си хоризонт и се възползват от данъчните стратегии, приложими за тяхното положение“, всички неща, през които един съветник може да ги насочи.

(Вижте Обучение на вашия ум на променливите пазари. )

Напомнянето на инвеститорите на основните основи на тяхното портфолио също е важно за ограничаване на емоционалното вземане на решения. „Съветниците трябва да обучават клиентите на основата на пазара, който се състои от страхотни компании, с които ежедневно сключват сделки“, казва Анди Уитакър, вицепрезидент на Gold Tree Financial в Джаксънвил, Флорида.

В същото време съветниците трябва да са наясно къде се крият рисковете. „Корпоративните приходи са останали силни и като цяло надвишават очакванията“, казва Педен. Но повишаването на лихвите и краткосрочните геополитически рискове - мисля, че търговските споразумения и междинните избори - не трябва да се пренебрегват.

Съсредоточете се в горната част

Когато нестабилността настъпи, подчертаването на позитивните може да бъде от решаващо значение за подпомагането на инвеститорите да преодолеят страховете си. Педен казва, че нестабилността благоприятства инвеститорите, които се насочват към активен подход за управление.

„Като цяло, по време на по-нестабилна среда, корелациите между отделните цени на акциите са по-ниски“, казва той. „Тази среда е положителна за активните мениджъри, като се има предвид, че дисперсията между победители и губещи е много по-голяма.“ Педен казва, че допълнителната възвръщаемост, генерирана чрез активно управление, сложена в дълъг период от време за инвестиране, може да увеличи значително пенсионните сметки на инвеститорите.

Нестабилността, сдвоена с по-ниските пазарни цикли, също може да бъде от полза за инвеститорите, които все още са в режим на растеж и искат да се възползват от осредняване на долара, според Whitaker. „Дивидентите реинвестират при ниски стойности на нетните активи за собствени сметки и ако клиентът прави систематични вноски, той ще купува повече акции през месеците на спад“, казва Уитакър. Той казва, че по време на периоди на по-висока волатилност съветниците трябва да насърчават инвеститорите, които не взимат разпределение на доходите от своите 401 (k) или отделни пенсионни сметки, за да увеличат вноските си.

Падащите цени на акции също създават възможност за купуване на инвеститорите, които искат да увеличат своите дялови участия с отстъпка. Ролята на съветника е да помогне на клиентите да определят кои акции представляват най-добрите покупки, както в краткосрочен, така и в дългосрочен план.

(Вижте Как да говорите с клиентите за нестабилността на пазара. )

Изтъкването на положителните страни на променливостта може да насърчи инвеститорите да останат на пазара, а не да продават активи от страх. Grealish казва, че може да бъде по-рисковано за инвеститорите да се изтеглят от пазара по време на периоди на нестабилност, вместо да го освободят.

„Инвеститорите са склонни да купуват, след като пазарът е поскъпнал и продават, след като пазарът е спаднал - обратното на това, което искате да направите“, казва Грелиш. „Действителните инвеститори възвръщат, като цяло, не постигат проста стратегия за закупуване и задържане, където и да е от 1% до 4% годишно“, и колкото повече промени прави един инвеститор в портфейла си, толкова повече той се представя по-ниско.

Вижте миналата волатилност на миналото

Инвеститорите може да се нуждаят от напомняне на причините си за инвестиране, когато нестабилността настъпи.

„Съветниците трябва да държат пенсионерите да се фокусират върху дългосрочния им план и успехът трябва да се измерва в съответствие с този план, а не с ежедневното движение на фондовия пазар“, казва Педен.

Той оприличава инвестирането за пенсиониране с бягане на маратон. „Това е дългосрочната подготовка и план, който прекарва бегача през трудностите и трудните моменти, така че те да преминат на финалната линия“, казва Педен. „Провеждането на краткосрочни корекции по време на състезание, основано само на емоция, е вредно за неговия резултат.“

Това включва преминаване към по-консервативни инвестиции, като например облигации, за да се избегне нестабилността. Докато фиксираният доход може да изглежда като сигурна инвестиция, доходността на облигациите може да бъде непредсказуема, особено когато нестабилният пазар е придружен от нарастващи лихвени проценти. От 1926 г. акциите се връщат средно 10 процента годишно, докато държавните облигации са се представяли приблизително на половината от това. За инвеститорите, които планират пенсиониране, възвръщаемостта е от решаващо значение.

„Много е трудно да се предвиди кога пазарите на акции се увеличават или намаляват с много точност“, казва Педен. Без излагане на собствен капитал, повечето инвеститори няма да генерират достатъчно приходи за пенсиониране. Вместо да се пренасочват от акции към облигации, за да се избегне нестабилността, инвеститорите в пенсиониране трябва „да продължат курса и да поддържат експозиция на капитала, за да гарантират, че изпитват върха на пазарите на акции“

Долния ред

Нестабилността е естествена част от пазарните цикли, но това е концепция, която много инвеститори не винаги разбират или оценяват напълно. Обучението на инвеститорите за променливостта и нейните положителни аспекти е от решаващо значение за подпомагането им да запазят основата си, когато пазарът преживява периодични неравности.

„Инвеститорите често смятат експозицията си върху собствения капитал като най-големия си риск, когато всъщност най-големият им риск е оттеглянето без активи“, казва Педен.