Какво е вътрешна търговия и нелегална ли е?

Вътрешен човек е лице, което има или достъп до ценна непублична информация за корпорация, или собственост върху акции, равна на повече от 10% от собствения капитал на дадена фирма. Това прави директори и висши ръководители на компанията вътрешни лица.

Ключови заведения

• Вътрешен човек е човек, който има или достъп до ценна непублична информация за корпорация, или собственост върху акции, равен на повече от 10% от собствения капитал на дадена фирма.
• Вътрешните лица са законно разрешени да купуват и продават акции, но транзакциите трябва да бъдат регистрирани в SEC.
• Легалната търговия с вътрешна информация се случва често, например когато изпълнителен директор изкупува обратно акции на компанията или когато служителите купуват акции в компанията, където работят.
• Незаконното използване на непублична материална информация обикновено се използва за печалба.
• SEC наблюдава незаконната търговия с вътрешна информация, като разглежда обемите на търговията, които се увеличават, когато няма новина, публикувана от или за компанията.

Легална вътрешна търговия

Вътрешните лица са законно разрешени да купуват и продават акции на фирмата и всички дъщерни дружества, които ги използват. Тези транзакции обаче трябва да бъдат правилно регистрирани в Комисията за ценни книжа и борси (SEC) и да се извършват с предварително подаване. Можете да намерите подробности за този тип вътрешна търговия в базата данни EDGAR на SEC.

Легалната търговия с вътрешна информация се случва често, например когато изпълнителен директор изкупува обратно акции на компанията си или когато други служители купуват акции в компанията, в която работят. Често закупуването на акции от изпълнителен директор може да повлияе на движението на цените на акциите, които притежават. Добър пример е винаги, когато Уорън Бъфет купува или продава акции в компаниите под чадъра на Berkshire Hathaway.

Често срещано погрешно схващане е, че всяка търговия с вътрешна информация е незаконна, но всъщност има два метода, чрез които вътрешната търговия може да се случи - единият е легален, а другият не.

Незаконна вътрешна търговия

По-скандалната форма на вътрешна търговия е незаконното използване на непублична материална информация за печалба. Важно е да запомните, че това може да бъде направено от всеки, включително от ръководителите на компании, техните приятели и роднини или просто редовен човек на улицата, стига информацията да не е публично известна.

Да предположим, например, че изпълнителният директор на публично търгувана фирма по невнимание разкрива тримесечните си приходи на компанията, докато получава прическа. Ако фризьорът вземе тази информация и търгува с нея, това се счита за незаконна търговия с вътрешна информация и SEC може да предприеме действия.

SEC е в състояние да наблюдава незаконната търговия с вътрешна информация, като разглежда обема на търговията на всеки конкретен запас. Обикновено обемите се увеличават след публикуването на съществени новини на обществеността, но когато не се предоставя такава информация и обемите се увеличават драстично, това може да действа като предупредителен флаг. След това SEC провежда проверка, за да определи точно кой е отговорен за необичайната търговия и дали тя е била незаконна или не.

Топ 3 най-скандални дебали за вътрешна търговия

Инсайдерска търговия срещу вътрешна информация

Вътрешната информация е знание за материали, свързани с публично търгувана компания, което предоставя несправедливо предимство на търговеца или инвеститора. Например, да кажем, че вицепрезидентът на инженерния отдел на технологичната компания подслушва среща между изпълнителния директор и финансовия директор.

Две седмици преди компанията да освободи печалбата си, главният изпълнителен директор разкрива на изпълнителния директор, че компанията не е изпълнила очакванията си за продажби и е загубила пари през последното тримесечие. Вицепрезидентът на инженерния отдел знае, че нейният приятел е собственик на акции на компанията и предупреждава приятеля й да продаде акциите си веднага и гледа да отвори къса позиция. Това е пример за вътрешна информация, тъй като печалбите не са били публикувани.

Да предположим, че тогава приятелят на вицепрезидента продава акциите й и къси 1000 акции от акцията, преди печалбата да бъде освободена. Сега е незаконна търговия с вътрешна информация. Ако обаче търгува ценната книга след освобождаването на печалбата, тя не се счита за незаконна, тъй като няма пряко предимство пред други търговци или инвеститори.