Качествена диференциална дефиниция

Каква е разликата в качеството на разпространението?

Разликата в качеството на спред (QSD) се използва за изчисляване на разликата между пазарните лихвени проценти, които двете страни, които потенциално влизат в лихвен суап, са в състояние да постигнат. QSD е измерване, което компаниите могат да използват за оценка на лихвения суап-риск на контрагента.

Основите на диференциалното разпределение на качеството

Разликата в качеството на спред е мярка, използвана при анализа на лихвения суап. Този инструмент се използва от компании с различна кредитоспособност. Те използват диференциал за разпределение на качеството, за да преценят риска по подразбиране. Когато QSD е положителен, суапът се счита за облагодетелстван от двете страни.

Разликата в качеството на разпространението е разликата между двете качествени спредове. Може да се изчисли по следния начин:

• QSD = диференциален премиен дълг с фиксирана ставка - диференциал на премията с плаваща лихва

Разликата на дълга с фиксирана лихва обикновено е по-голяма от тази на дълга с плаваща лихва.

Инвеститорите в облигации могат да използват разпределението на качеството, за да решат дали по-високата доходност струва допълнителния риск.

Суап суап

Търговия с лихвени суапове на институционални пазарни борси или чрез преки споразумения между контрагентите. Те позволяват на едно предприятие да замени кредитния си риск с друго, използвайки различни видове кредитни инструменти.

Типичният лихвен суап включва фиксиран и плаващ лихвен процент. Компания, която се стреми да хеджира срещу плащането на по-високи лихви по своите облигации с плаваща лихва в условията на повишаваща се лихва, ще смени дълга с плаваща лихва с дълг с фиксиран лихвен процент. Противоположната страна възприема противоположната гледна точка на пазара и смята, че смята, че лихвите ще спаднат, така че иска дълга с плаваща лихва да изплати задълженията си и да получи печалба.

Например, банката може да смени своя облигационен дълг с плаваща лихва, който понастоящем е 6%, при облигационен дълг с фиксиран лихвен процент от 6%. Компаниите могат да съпоставят дълга с различна дължина на падежа в зависимост от продължителността на договора за суап. Всяка компания се съгласява на суапа, използвайки издадените от него инструменти.

Разбиране на качеството на разпространението

Качественият спред осигурява мярка за качество на кредита за двете страни, участващи в лихвен суап. Качественият диференциал се изчислява чрез изваждане на договорения пазарен курс от курса, който е на разположение на насрещната страна за инструменти с подобен лихвен процент.

Ключови заведения

• Разликата в качествения спред е разликата между пазарните лихвени проценти, постигнати от две страни, които въвеждат лихвен суап.
• QSD се използва от компании с различна кредитоспособност.
• QSD се изчислява чрез изваждане на договорения пазарен курс от курса, наличен за насрещната страна за инструменти с подобен лихвен процент.

Пример за реалния свят на диференциал за качествено разпространение

Ето пример за това как работят диференциалите за качествено разпространение. Компания A, заменяйки дълга си с плаваща лихва, ще получи фиксирана лихва. Компания B, разменяйки своя дълг с фиксирана лихва, ще получи плаваща лихва. Разликата в качеството на разпространението обикновено не се изчислява въз основа на скоростите на използваните инструменти. Кредитоспособността на двете компании е различна.

Ако Дружество A (AAA-рейтинг) използва двугодишен дълг с плаваща лихва 6%, а Компания B (BBB-рейтинг) използва петгодишен дълг с фиксиран лихвен процент от 6%, тогава разликата в качеството на спред ще трябва да да се изчислява въз основа на ставките спрямо пазарните.

6-процентната ставка на дружеството A върху двугодишния дълг с плаваща лихва се сравнява със 7%, получена за компания B за двугодишен дълг с плаваща лихва, така че този качествен спред е 1%. За петгодишен дълг с фиксиран лихвен процент компания A плаща 4%, когато компания B плаща 6%, така че качеството на спред е 2%. Ключът е да се използват подобни продукти в изчислението на разпространението на качеството, за да се сравнят процентите на подобни проблеми.

В горния пример това би било 2% минус 1%, което води до QSD от 1%. Не забравяйте, че разликата в положителното разпределение на качеството показва, че замяната е в интерес и на двете страни, тъй като съществува благоприятен риск по подразбиране. Ако дружеството с рейтинг ААА имаше значително по-висока премия с плаваща лихва спрямо компанията с по-ниско кредитно качество, това би довело до отрицателна разлика в спред качеството. Това вероятно ще накара компанията с по-висок рейтинг да потърси колега с по-висок рейтинг.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Дериват на лихвените проценти Лихвеният дериват е финансов инструмент, основан на финансовата гаранция, чиято стойност се влияе от промените в лихвените проценти. повече Определение на процент на суап Обличателната ставка означава фиксираната част на суапа, определена от съгласуван бенчмарк и договорно споразумение между страна и контрагент. още Определение за размяна на активи Активният суап е деривативен договор, чрез който се обменят фиксирани и плаващи инвестиции. повече Определение за предварителен суап Предварителен суап, често наричан разсрочен суап, е споразумение между две страни за обмен на активи на определена дата в бъдеще. повече Суап за настройка на забавена ставка Суап за настройка на забавена ставка е обмен на парични потоци, при който спредът между фиксирани и плаващи лихвени проценти се определя при иницииране на суапа, но реалните ставки не се определят по-късно. повече Суап на Асоциацията на облигационните пазари (BMA) Смяната на пазара на облигационни облигации (BMA) е вид споразумение за суап, при което две страни се съгласяват да обменят лихви по дългови задължения, при които плаващия лихвен процент се базира на SIFMA суап индекса. повече партньорски връзки