Валутните колебания: как влияят на икономиката

Колебанията на валутата са естествен резултат от системата с плаващ валутен курс, което е норма за повечето големи икономики. Множество основни и технически фактори влияят върху обменния курс на една валута в сравнение с друга. Те включват относително търсене и предлагане на двете валути, икономически резултати, перспективи за инфлация, диференциални лихвени проценти, капиталови потоци, техническа поддръжка и нива на съпротива и т.н. Тъй като тези фактори обикновено са в състояние на постоянен поток, стойностите на валутата се колебаят от един момент на следващия.

Въпреки че нивото на валутата трябва да се определя от основната икономика, таблиците често се обръщат, тъй като огромни движения във валута могат да диктуват богатствата на цялата икономика - валутна опашка, която развява икономическото куче.

Ключови заведения

• Откакто държавите се отказаха от златния стандарт, националните валути плаваха една срещу друга на глобален пазар.
• Стойностите на валутата се колебаят в зависимост от няколко фактора, включително икономическата активност на страната и перспективите за растеж, лихвените проценти и геополитическия риск.
• Когато валутите се колебаят бурно, те могат да създадат икономическа несигурност и нестабилност, като влияят на капиталовите потоци и международната търговия.

Влияние на валутните колебания върху икономиката

Въздействия върху далечната валута

Въпреки че въздействието на валутите на валутата върху икономиката е далеч, повечето хора не обръщат особено внимание на валутните курсове, тъй като по-голямата част от бизнеса им се извършва във вътрешната им валута. За типичния потребител валутните курсове се фокусират само за случайни дейности или транзакции, като пътувания в чужбина, вносни плащания или преводи в чужбина.

Често срещана заблуда, която повечето хора изпитват, е, че силната вътрешна валута е добро нещо, защото я прави по-евтино например да пътувате до Европа или да плащате за вносен продукт. Реално реално една неправомерно силна валута може да окаже значително влияние върху основната икономика в дългосрочен план, тъй като цели индустрии се правят неконкурентоспособни и хиляди работни места се губят. Докато потребителите могат да пренебрегнат по-слабата местна валута, слабата валута може да доведе до повече икономически ползи.

Стойността на местната валута на валутния пазар е важен инструмент в инструментариума на централната банка, както и ключов момент при определяне на паричната политика. Директно или косвено нивата на валутата влияят на редица ключови икономически променливи. Те могат да играят роля в лихвения процент, който плащате по ипотеката си, възвръщаемостта на вашия инвестиционен портфейл, цената на хранителни стоки в местния супермаркет и дори перспективите ви за работа.

Валутно въздействие върху икономиката

Нивото на валутата има пряко влияние върху следните аспекти на икономиката:

Търговия с стоки

Това се отнася до международната търговия на нацията или нейния износ и внос. Като цяло, по-слабата валута ще стимулира износа и ще увеличи вноса по-скъп, като по този начин ще намали търговския дефицит на страната (или ще увеличи излишъка) във времето.

Например, да предположим, че сте американски износител, който преди две години продаде милион джаджи по 10 долара всеки на купувач в Европа, когато обменният курс беше € 1 = 1, 25 долара. Следователно цената за вашия европейски купувач беше 8 евро на джаджа. Купувачът ви сега договаря по-добра цена за голяма поръчка и тъй като доларът е спаднал до 1, 35 за евро, можете да си позволите да дадете на купувача ценова почивка, като все още изчиствате поне 10 долара за джаджа.

Дори ако новата ви цена е 7, 50 евро, което възлиза на 6, 25% отстъпка от предходната цена, цената ви в долари би била 10, 13 долара при текущия валутен курс. Поевтиняването във вашата местна валута е основната причина, поради която вашият бизнес за износ остава конкурентен на международните пазари.

Обратно, значително по-силната валута може да намали конкурентоспособността на износа и да направи по-евтиния внос, което може да доведе до увеличаване на търговския дефицит, евентуално отслабване на валутата чрез самонастройващ се механизъм. Но преди това да се случи, отрасловите сектори, които са силно експортно ориентирани, могат да бъдат намалени от неоправдано силна валута.

Икономически растеж

Основната формула за БВП на една икономика е:

БВП = C + I + G + (X − M), където: C = Потребление или потребителски разходи, най-големият I = Капиталови инвестиции от бизнеса и домакинстватаG = Правителствени разходи (X − M) = Износ - Внос или нетен износ \ започва { подравнен} & БВП = C + I + G + (XM) \\ & \ textbf {където:} \\ & \ започва {подравнен} C = & \ текст {Потребление или потребителски разходи, най-големият} \\ & \ текст { компонент на икономика} \ край {подравнен} \\ & I = \ текст {Капиталови инвестиции от бизнеса и домакинствата} \\ & G = \ текст {Правителствени разходи} \\ & (XM) = \ текст {Износ} - \ текст { Внос или нетен износ} \\ \ край {подравнен} БВП = C + I + G + (X − M), където: C = Потребление или потребителски разходи, най-големият I = Капиталови инвестиции от бизнеса и домакинстватаG = Правителствени разходи (X − M) = Износ - внос или нетен износ

От това уравнение става ясно, че колкото по-висока е стойността на нетния износ, толкова по-висок е БВП на нацията. Както бе обсъдено по-рано, нетният износ има обратна зависимост със силата на вътрешната валута.

Капиталови потоци

Чуждестранният капитал има тенденция да се влива в страни, които имат силни правителства, динамични икономики и стабилни валути. Нацията трябва да има относително стабилна валута, за да привлича инвестиционен капитал от чуждестранни инвеститори. В противен случай перспективата за загуби от обмен, причинени от обезценката на валутата, може да възпира задграничните инвеститори.

Капиталовите потоци могат да бъдат класифицирани в два основни вида - преки чуждестранни инвестиции (ПЧИ), в които чуждестранните инвеститори заемат дялове в съществуващи компании или изграждат нови съоръжения в чужбина; и чуждестранни портфейлни инвестиции, при които чуждестранните инвеститори купуват, продават и търгуват в чужбина ценни книжа. ПЧИ е критичен източник на финансиране за развиващите се икономики, като Китай и Индия.

Правителствата много предпочитат преките чуждестранни инвестиции пред чуждестранни портфейлни инвестиции, тъй като последните често са сходни с „горещи пари“, които могат да напуснат страната, когато напредъкът стане труден. Това явление, наречено „полет на капитала“, може да бъде предизвикано от всяко негативно събитие, включително очаквано или очаквано обезценяване на валутата.

инфлация

Девалвираната валута може да доведе до „внесена“ инфлация за страни, които са съществени вносители. Внезапният спад на вътрешната валута с 20% може да доведе до това, че вносни продукти струват с 25% повече, тъй като 20% спад означава 25% увеличение, за да се върнете към първоначалната цена.

Лихвени проценти

Както бе споменато по-рано, нивото на валутния курс е ключово значение за повечето централни банки при определяне на паричната политика. Например бившият управител на Банката на Канада Марк Карни каза в реч от септември 2012 г., че банката взема предвид обменния курс на канадския долар при определяне на паричната политика. Карни каза, че постоянната сила на канадския долар е една от причините монетарната политика на страната му да бъде „изключително приспособима“ толкова дълго.

Силната вътрешна валута упражнява затруднение върху икономиката, постигайки същия краен резултат като по-строга парична политика (т.е. по-високи лихвени проценти). В допълнение, по-нататъшното затягане на паричната политика във време, когато местната валута вече е неоправдано силна, може да изостри проблема чрез привличане на повече горещи пари от чуждестранни инвеститори, които търсят инвестиции с по-висока доходност (което допълнително ще даде тласък на вътрешната валута).

Глобално въздействие на валутите: Примери

Глобалният пазар на Форекс е най-големият финансов пазар с дневен обем на търговия от над 5 трилиона долара - много повече от този на пазарите на акции, облигации и суровини. Въпреки такива огромни обеми на търговия, валутите обикновено остават извън първите страници. Има обаче моменти, когато валутите се движат драматично; отзвуците от тези ходове могат буквално да се усетят по целия свят. По-долу изброяваме няколко примера:

Азиатската криза от 1997-98 г.

Превъзходен пример за хаоса, който може да бъде повлиян от икономиката чрез неблагоприятни валутни движения, азиатската криза започна с девалвацията на тайландския бат през юли 1997 г. Девалвацията настъпи, след като батът беше подложен на интензивна спекулативна атака, принуждавайки централната банка на Тайланд да изостави привързаността си към щатския долар и плава валутата. Това предизвика финансов срив, който се разпространи като пожар до съседните икономики на Индонезия, Малайзия, Южна Корея и Хонконг. Заразата с валута доведе до силно свиване в тези икономики, тъй като фалити нараснаха и фондовите пазари спаднаха.

Китайският подценен юан

Китай държи стабилно на юана си от десетилетие от 1994 до 2004 г., което позволява на експортния му джунгнаут да събере огромен импулс от подценявана валута. Това предизвика нарастващ хор от оплаквания от САЩ и други държави (Китай изкуствено потиска стойността на своята валута, за да стимулира износа). Оттогава Китай разреши на юана да поскъпне със скромни темпове, от над осем за долара през 2005 г. до малко над шест през 2018 година.

Циратите на японската йена от 2008 г. до средата на 2013 г.

Японската йена беше една от най-нестабилните валути за петте години между 2008 г. и 2013 г. Тъй като глобалният кредит се засили от август 2008 г., йената - която беше предпочитана валута за извършване на сделки поради близо нулевата политика на Япония —Почна рязко оценяване, тъй като изпадналите в паника инвеститори купуваха валутата в пъти, за да погасяват заеми, деноминирани в йена. В резултат на това йената поскъпна с повече от 25% спрямо щатския долар за петте месеца до януари 2009 г. През 2013 г. паричните стимули и фискалните планове на премиера Абе - с прякор „Abenomics“ - достигнаха 16% спад в йена в рамките на първите пет месеца на годината.

Euro Fears (2010-12)

Притесненията, че дълбоко задлъжнелите държави от Гърция, Португалия, Испания и Италия в крайна сметка ще бъдат принудени да напуснат Европейския съюз, доведоха еврото до понижение на 20% за седем месеца от ниво от 1, 51 през декември 2009 г. до около 1, 19 през юни 2010 г. отдих, който накара валутата да оттегли всичките си загуби през следващата година, се оказа временна, тъй като възобновяването на опасенията от разпадане на ЕС отново доведе до 19% спад в еврото от май 2011 г. до юли 2012 г.

Как може да се възползва инвеститорът?

Ето няколко предложения, за да се възползвате от валутните движения:

Инвестирайте в чужбина

Ако сте инвеститор в САЩ и смятате, че доларът е в светски спад, инвестирайте в силни отвъдморски пазари, защото възвръщаемостта ви ще бъде повишена от поскъпването на чуждестранните валути. Разгледайте примера с канадския бенчмарк индекс - TSX Composite - през първото десетилетие на настоящото хилядолетие. Докато S&P 500 беше практически плосък през този период, TSX генерира обща възвръщаемост от около 72% (в канадски долар) през това десетилетие. Но рязкото поскъпване на канадския долар спрямо щатския долар през тези 10 години би довело почти до удвояване на възвръщаемостта на американски инвеститор до около 137% общо или 9% годишно.

Инвестирайте в американски мултинационални компании

САЩ имат най-голям брой мултинационални компании, много от които получават значителна част от приходите и приходите си от чужди държави. Печалбите на американските мултинационални компании се увеличават от по-слабия долар, който трябва да се превърне в по-високи цени на акциите, когато зелената валута е слаба.

Въздържайте се от заеми в чужди валути с ниска лихва

Това вероятно не е належащ въпрос от 2000 г. насам, тъй като американските лихвени проценти от години са рекордно ниски. Те обаче отново са в движение; в един момент те ще се върнат на исторически по-високи нива. В такива моменти инвеститорите, които се изкушават да вземат заеми в чуждестранна валута с по-ниски лихви, биха били добре да си спомнят за тежкото положение на онези, които трябваше да върнат заетите йени през 2008 г. Моралът на историята: Никога не вземайте заеми в чуждестранна валута, ако тя може да оцени и вие не разбирате или не можете да защитите обменния риск.

Валутен риск на хеджиране

Неблагоприятните движения на валутата могат да повлияят значително на вашите финанси, особено ако имате значителна експозиция към валута. Но има много възможности за избор на хеджиращ валутен риск, от валутни фючърси и напред към валутни опции и борсово търгувани фондове, като Евро валутен тръст (FXE) и CurrencyShares японски йенен тръст (FXY). Ако обичате да спите през нощта, помислете за хеджиране на валутен риск по тези начини.

Долния ред

Валутните движения могат да имат широко влияние не само върху вътрешната икономика, но и върху глобалната. Инвеститорите могат да използват такива движения в своя полза, като инвестират в чужбина или в американски мултинационални компании, когато зелената валута е слаба. Тъй като движенията на валута могат да представляват мощен риск, когато човек има голяма експозиция към валута, може да е най-добре да хеджирате този риск чрез множеството налични инструменти за хеджиране.