Такса за управление спрямо съотношението на разходите за управление: каква е разликата?

Взаимните фондове са чудесен начин да инвестирате в пазарите на акции и облигации, без да излагате конкретен риск за акциите. Екип от инвестиционни специалисти управляват тези средства и могат да осигурят начин за участие на пазара по разнообразен начин. Изборът на взаимен фонд изисква внимателно да се разгледат целите на индивида, съответстващи на целта на фонда. Разходите за взаимни фондове са критичен компонент при вземането на решение дали да се инвестира във фонд.

Таксите, свързани с взаимен фонд, включват такси за продажби, както и други такси за транзакции, такси по сметки и разходи по фонда. Разходите на фонда включват такси за управление и оперативни такси. Инвеститорите често объркват таксата за управление със съотношението на разходите за управление (MER). Таксата за управление често се използва като ключов фактор при вземане на инвестиционно решение, но МЕР е още по-широка мярка за това колко скъп е фондът за инвеститора.

Ключови заведения

• Таксата за управление често се използва като ключов фактор при вземане на инвестиционно решение.
• МЕР е още по-широка мярка за това колко скъп е фондът за инвеститора.
• Има случаи, когато MER може да бъде по-ниска от таксата за управление.

Такса за управление

Взаимните фондове начисляват такси за управление за покриване на техните оперативни разходи, като например разходите за наемане и задържане на инвестиционни съветници, които управляват инвестиционните портфейли на фондовете, и всякакви други такси за управление, които не са включени в другата категория разходи. Таксите за управление обикновено се наричат ​​такси за поддръжка.

Взаимният фонд има много оперативни такси, свързани с управлението на фонд, различен от разходите за покупка и продажба на ценни книжа, както и заплащане на инвестиционния екип, който взема решения за покупка / продажба. Тези други оперативни такси включват маркетинг, правни услуги, одит, обслужване на клиенти, офис консумативи и регистрация и други административни разходи. Въпреки че тези такси не са пряко ангажирани с вземането на инвестиционни решения, те са длъжни да гарантират правилното функциониране на взаимния фонд и в съответствие с изискванията на Комисията за ценни книжа и борси.

Таксата за управление обхваща всички преки разходи, направени при управлението на инвестициите, като наемане на портфейлен мениджър и инвестиционен екип. Цената за наемане на мениджъри е най-големият компонент от таксите за управление; може да бъде между 0, 5 процента и 1 процента от активите на фонда под управление (AUM). Въпреки че тази процентна сума изглежда малка, абсолютната сума е в милиони щатски долари за взаимен фонд с 1 милиард долара AUM. В зависимост от репутацията на ръководството, висококвалифицираните инвестиционни съветници могат да командват такси, които изтласкват общото съотношение на разходите на фонда доста високо.

Коефициент на разходите за управление

По-специално, разходите за закупуване или продажба на ценна книга за фонда не са включени в таксата за управление. По-скоро това са транзакционни разходи и се изразяват като съотношение на търговските разходи в проспекта. Заедно оперативните такси и таксите за управление съставляват МЕР.

Проспектът на фонда предоставя данни за разходите за фонда всяка година. Таксата за управление е значителна за фонда, тъй като разходите за наемане и задържане на инвестиционния екип са най-скъпата част от управлението на взаимен фонд. Следователно таксата за управление често се посочва като такса за преразглеждане. Разглеждането на МЕР обаче е по-добър фактор за това как фондовата компания управлява своите разходи, свързани с управлението на фонда.

Прегледът на тези такси в проспекта може да не е винаги лесен, в зависимост от това каква формулировка използва дружеството за взаимен фонд. Повечето компании етикетират таксата за управление такава, каквато е, но могат да маркират MER по няколко начина. По-долу са дадени няколко примера от действителните проспекти на дружеството на фонда:

Фондова компания №1

Такса за управление: 0, 39 процента

Общи годишни оперативни разходи: 1, 17 процента

Индивидуалният инвеститор трябва да изчисли MER, който в този случай е 1, 56 процента.

Фондова компания №2

Такса за управление: 1, 80 процента

Разходите на фонда косвено се поемат от инвеститорите: 2.285 процента (изразени като 22.85 долара за всяка инвестиция от 1000 долара)

Езикът, използван за описване на MER, може да не е еднороден от дружеството на фонда към дружеството на фонда, така че е необходим внимателен преглед на проспекта.

Въздействие върху възвръщаемостта

Когато в проспекта се казва „Разходите за фонда, които косвено се поемат от инвеститорите“, ключовата дума е „косвено“. Докато инвеститорите не получават годишна сметка за разходите на фонда, те се таксуват за разходите чрез намалена възвръщаемост, която фондът ще плати.

За по-лесно преразглеждане на проспекта обаче, дружествата за взаимен фонд трябва да покажат ефективността на фонда без разходи. Показвайки възвръщаемостта без разходи, дружеството осигурява яснота на инвеститора, когато решава дали да инвестира във фонда или при установяване на това, което фондът дава или се връща на инвеститора. В резултат на това сравнението между фондовите компании е опростено, а възвръщаемостта е равномерно представена и реална (действителна).

Ясното разбиране на таксите, начислявани от взаимен фонд, е важен компонент за вземане на информирано инвестиционно решение. Често таксата за управление се използва взаимозаменяемо с МЕР от бизнес публикации и финансови специалисти, но двете не са еднакви.

MER включва много такси, една от които е таксата за управление. В резултат на това MER често може да бъде по-висока от таксата за управление.

Има случаи, когато МЕР може да е по-ниска от таксата за управление. Тези обстоятелства са редки, но се случват, когато дружеството за взаимен фонд поема някои разходи, например когато фонд е нов и има малко активи. Тъй като някои от оперативните разходи са фиксирани, когато един фонд започва и има малко активи, тези постоянни разходи са високи. Следователно, фондова компания ще поеме някои разходи и ще покаже MER на ниво, което очаква да бъде, когато се съберат повече активи във фонда.

Друго обстоятелство, когато дадена фондова компания ще поеме разходите, е по време на аномалии на пазара, като например средата с изключително нисък лихвен процент през 2010 г. През това време фондовете на паричния пазар видяха разходи, които надвишават възвръщаемостта, така че дружествата от фонда поеха някои разходи. Тъй като може да има необичайни събития от година на година, прегледът на съотношението на разходите за управление и таксите за управление за няколко години трябва да даде по-широка картина на типичните разходи на фонда, които инвеститорите косвено ще поемат.