Как капитал прави печалбите си

Банкирането е малко статичен бизнес с малко движещи се части и малко място за видим технологичен напредък, поне в сравнение с петролната или компютърната индустрия. Неслучайно повечето от най-големите банки в Съединените щати са тези, които започнаха рано и оттогава успяха да се придържат. Всяка от четирите най-големи банки по пазарна капитализация е на повече от век. Wells Fargo & Co. (WFC) е основана през 1852 г., а Citigroup Inc. (C) през 1812 г. JPMorgan Chase & Co. (JPM) може да проследи своя произход до 1799 г. Bank of America (BAC), кученцето на квартета, датира само от 1904 г. Само.

Това повдига важен въпрос: как Capital One Financial Corp. (COF), основана през 1994 г., се разраства достатъчно бързо, за да заеме своето място заедно с утвърдените титани на индустрията?

Дете на 90-те

Capital One започна своя независим живот като оператор на кредитни карти на по-голяма банка, точно както американският склонност за незабавно удовлетворение навлизаше в своя собствена. Ако смятате, че хората през 2018 г. имат проблеми с разбирането на понятията „минимално плащане“ и „годишен процент на процента“, би трябвало да сте видели пейзажа назад, когато кредитните карти започват да влизат в свои собствени. Някои от методите, които Capital One използва за грабване на пазарен дял, изглеждаха външни и едва ли си струва да се споменават сега, но бяха критични. Движението толкова просто, колкото да се даде възможност на притежателите на карти да проектират картите си или да включват логото на своя футболен отбор или колеж, даде на притежателите на карти чувство на гордост, което се превърна в по-чести разходи. Това е нещо, което карта с лого само на MasterCard Inc. (MA) или Visa Inc. (V) не може да направи.

Capital One има три отчетни сегмента. В низходящ ред по размер те включват кредитни карти, потребителско банкиране и търговско банкиране. Въпреки че компанията е известна главно с отпускането на потребителски кредит, Capital One може също да ви заеме пари за ипотека, бизнес или покупка на превозни средства и да помогне с управление на пари и инвестиции чрез предлагането на паричния си пазар, 360.

През фискалната 2017 г. общите нетни приходи на Capital One бяха 27, 2 милиарда долара. Тази цифра звучи впечатляващо и правилно е така. През предходната година компанията отпусна 25, 5 милиарда долара. Разходите, които Capital One изразходва, за да спечели тази лихва, също са минимални. Разходите без лихви бяха по-малко от 14, 2 милиарда долара през 2017 г., което подкрепя факта, че кредитните карти са невероятно печеливши. Цялата вездесъща промоция, реклама и маркетинг, които Capital One предприема, е нищо в сравнение с това, колко пари печели компанията от тези непретенциозни, но мощни малки карти. Те представляват 62.4% от приходите на компанията и 60.9% от нейния доход.

Не само пластмаса

Потребителското банкиране остава допълнение към бизнеса с кредитни карти на Capital One, макар и съществено. Сегментът отчита приходи от 2, 26 милиарда долара миналата година, големи в абсолютно изражение. Подобно на много големи компании и банки, в частност, Capital One изглежда наближава своите граници. За това можете да обвините (или кредитирате) нарастващия брой небанкови и други нетрадиционни финансови фирми, включително генерацията на кредитори на PayPal Holdings Inc. (PYPL).

Но пластмасата все пак

С толкова ниски нива на Фед, как издателят на кредитна карта прави пари? Ставките на Фед представляват само базова линия за кредиторите. Джером Пауъл, председателят на храненето на ястребите, е повишил процента три пъти след като пое през февруари 2018 г. Ако Пауъл продължи да повишава цените, икономист може да очаква, че Capital One и неговите конкуренти ще последват примера. За щастие на Capital One, клиентите му не мислят по този начин.

Долния ред

Capital One би била нишова компания, ако само хората видяха кредитни карти за това, което са: пристрастяване към моменталното удовлетворение, а не удобен начин да се отложат днешните покупки до края на месеца. Ако не е ниша, то със сигурност не е мощна фабрика на стойност 41, 5 милиарда долара. За щастие на инвеститорите на Capital One, склонността на компанията за анализирани, персонализирани оферти продължава да го отличава от повечето конкуренти.

Може да изглежда, че Capital One предлага обикновен продукт, но тези карти са всичко друго. Всяка кредитна карта е деликатен инструмент, прецизно настроен, за да извлечете колкото се може повече пари от всеки притежател на карта. Докато притежателите на карти остават желаещи участници в тази едностранна афера, Capital One трябва само да продължи да расте.