Разбиране и възпроизвеждане на Dow Jones Industrial Average

Индустриалната средна стойност на Dow Jones (DJIA) е един от най-следените индекси на фондовите пазари в света. Въпреки че Dow, както е известно, се наблюдава от милиони хора ежедневно, много от неговите зрители нито разбират какво наистина измерва или представлява Dow, нито разбират как да извлекат полза от информацията, предоставена им. Нека разгледаме структурата на Dow, важен тип инвестиционен механизъм, който възпроизвежда работата на Dow, и три инвестиционни стратегии, които можете да използвате, за да укрепите знанията си и нетната си стойност.

Структура на Dow Jones Industrial Average

DJIA е създаден през 1896 г. и е вторият най-стар индекс на фондовите пазари в САЩ; средното ниво за транспорт на Dow Jones беше на първо място. (За по-подробна история вижте "Кога първо се изчислява индустриалният среден Dow Jones?"). Само има по-стара история. DJIA се състои от 30 компании с големи чипове със сини чипове, които в по-голямата си част са имена на домакинствата.

По ирония на съдбата, DJIA вече не е истински пълномощник за индустриалния сектор, тъй като само част от компаниите, съставляващи Dow, са класифицирани като индустриални. Останалите компании са разпределени в един от останалите сектори, открити в Глобалната система за класификация на индустрията. Единственият сектор, който не е представен от компания в DJIA, е сектор комунални услуги.

От 2018 г. гримът на DJIA изглежда така:

В допълнение към многообразието на сектора на Dow, по-нататъшната диверсификация се осигурява от многонационалните операции на неговите съставни части. Това означава, че инвеститорите могат да получат косвено излагане на международните пазари и да използват глобалната диверсификация на компаниите в индекса, за да хеджират срещу отрицателното въздействие на слабата американска икономика. Освен това компаниите, които съставляват Dow, генерират значителна сума приходи всяка година. Това помага за намаляване на бизнес риска на компаниите, които съставят индекса.

Критика на индустриалното средно Dow Jones

Докато DJIA има много отлични атрибути, една от най-големите му критики произтича от факта, че това е индекс с претеглена цена. Това означава, че на всяка компания се определя претегляне въз основа на цената на акциите. За сравнение повечето компании, които съставят индекс, се претеглят според пазарната им капитализация. S&P 500, индекс, различен от DJIA в много отношения, е добър пример за това.

Както можете да предположите, би имало съществена разлика в тежестта на компаниите от Dow, ако индексният комитет използва пазарна капитализация вместо цена на акциите за структуриране на индекса прокси. Това каза, наистина няма нищо, което прави индексът с претеглена цена да е по-нисък от индекса с претеглена пазарна стойност или дори индекса с еднаква преценка или индекса, претеглена в приходите. Това е така, защото идиосинкратичният характер на всяка методология за изграждане на индекс има много силни и слаби страни, които затрудняват постигането на консенсус относно най-добрата методика, която да се използва.

Важно разграничение между риска и нестабилността

Когато анализирате представянето на Dow, важно е да имате предвид, че той се счита от някои за променлив индекс. Следователно много инвестиционни специалисти обикновено не препоръчват да инвестират в продукти, които проследяват DJIA. Въпреки това има съществена разлика между бизнес риска на компаниите, които съставят Dow, и нестабилността на индекса. Това е така, защото компаниите, които съставляват DJIA, представляват 30 от най-утвърдените компании в света. Следователно, техният бизнес риск е сравнително нисък, защото е много малко вероятно те да фалират.

Въпреки това цената на акциите на тези компании може да се колебае значително за кратки периоди. В резултат на това инвестиционните продукти, които възпроизвеждат представянето на Dow, могат да претърпят значителни краткосрочни печалби и загуби.

Стари инвестиционни стратегии за нови инвеститори

Инвеститорите трябва да разберат, че има потенциал за екстремни загуби, ако инвестират в продукти, свързани с Dow. Следователно следните стратегии не са за неопитни инвеститори, които искат да използват подхода „инвестирайте и го забравете“. Въпреки това, има множество стратегии, които можете да използвате, които превъзхождат стратегиите, предлагани от повечето финансови съветници. Тези стратегии обаче изискват и промяна във философията, от простия манталитет за купуване и задържане до стратегии, които имат много по-кратък времеви хоризонт. Такива стратегии включват:

Защитен пут

Стратегията за защитен пут се състои от дълга позиция в борсово търгуван фонд (ETF) и закупуване на опции за пускане на същия базисен ETF. Тази стратегия ще се изплати, ако DJIA тръгне нагоре, и ще защити вашата инвестиция, ако DJIA намалее.

Кратко продажба

За разлика от това, инвеститорите могат да прилагат защитна стратегия за къси продажби, като продават къси Dow ETF и купуват опции за разговори на същия базисен ETF. Тази стратегия ще се изплати, ако DJIA спадне и ще защити вашата инвестиция, ако DJIA се покачи.

Покрито обаждане

И накрая, инвеститорите могат да генерират скромна премия в допълнение към дълга позиция на Dow ETF, като прилагат стратегия за покрити разговори. Тази стратегия включва закупуване на DJIA ETF и продажба на опции за разговори на същия основен ETF. Тази стратегия ще донесе печалба, ако Dow остане сравнително плосък и не надвишава стачката на продадените опции за разговори. Въпреки това не съществува защита от странични страни, осигурена от стратегията за покрити обаждания, така че инвеститорите трябва да са уверени, че Dow ще остане равнопоставен преди прилагането на тази стратегия.

Предимството на тези стратегии е, че инвеститорите могат да изберат размера на риска, който искат да поемат, или допълнителната премия, която искат да получат, като установят цената на стачка на опциите за пут или обаждане, които използват. Както можете да видите от тези примери, деривативите могат да бъдат използвани за смекчаване или премахване на риска от загуба на инвестиция и могат да бъдат използвани за генериране на скромна безрискова норма на възвръщаемост. Само въз основа на тези стратегии трябва да е ясно, че деривативните инструменти не са „оръжия за финансово масово унищожение“ - поне не, ако се използват по подходящ начин от компетентните инвеститори.

Десетте най-добри

Тази стратегия включва инвестиране на равни суми в 10-те акции на DJIA с най-висока доходност от дивидент в началото на една година, и задържането им до края на годината, по това време инвеститорът продава акции за тази година и разпределя приходите в новите акции за предстоящата година Тази стратегия като цяло дава благоприятни резултати във времето.

Прогнозиране на Доу

След като фокусът ви е върху Dow и знаете вида на инвестиционното средство, което трябва да използвате, и подходящата инвестиционна стратегия, която да използвате във всеки тип пазарна среда, следващите два въпроса, които трябва да зададете, са: „Как мога да определя ако текущото ниво на DJIA е подценено, справедливо оценено или надценено и как мога да определя в коя посока е вероятно да се движи DJIA? "

За съжаление няма сигурен начин да се прогнозира бъдещата посока на пазарите. Въпреки това, инвеститорите могат да оценят премиите, свързани с опциите, свързани с Dow ETF, за да преценят текущата гледна точка на очакваната нестабилност на пазара. Това определяне трябва да се основава на цената на опциите, при които по-високите премии за опции са показателни за по-висока косвена нестабилност на пазара.

В допълнение, инвеститорите могат да използват цената на опциите, обвързани с Dow, за да определят размера на безработицата по DJIA ETF. Използвайки тези подходи, инвеститорите могат да определят дали текущият риск в Dow заслужава участието на пазара. Освен това, ако сте готови да отделите време да анализирате историческия диапазон на цените на акциите, свързани с компонентите, съставляващи Dow, и след това да прегледате пазарните множества на компаниите, съставляващи Dow, трябва да можете с точност измерва нивото на оценка на индекса и следователно неговата потенциална нестабилност.

И накрая, използвайки този подход, вие също трябва да можете да прецените посоката, в която се развива тенденцията на Dow, подходящата стратегия за наемане и риска и потенциалната печалба, която сте в състояние да реализирате през времевия си хоризонт за инвестиция.

Долния ред

Налична е стратегия за търговия с Dow Jones Industrial Average за инвеститори от всякакво убеждение, от начинаещи с ограничен капитал за инвестиране до агресивни търговци и лица с нетна стойност с големи налични капитали. Отделни инвеститори, които искат да увеличат своите инвестиционни знания, да придобият повече практически инвестиционен опит и да поемат контрола върху личните си инвестиционни отговорности, трябва да обмислят да инвестират в ETF, който е обвързан с Dow Jones Industrial Average. (За свързаното четене вижте "Какво измерва средното ниво на Dow Jones?"