Бъдещи приходи с отстъпка
Дисконтираните бъдещи приходи са метод за оценка, използван за оценка на стойността на дадена фирма. Методът на дисконтираните бъдещи печалби използва прогнози за печалбите на дадена фирма и прогнозната крайна стойност на фирмата на бъдеща дата и ги отстъпва обратно към настоящето, като използва подходящ дисконтов процент. Сумата на дисконтираната бъдеща печалба и дисконтираната терминална стойност е равна на прогнозната стойност на фирмата.
Разбиване на намалените бъдещи приходи
Както при всяка оценка, базирана на прогнози, прогнозната стойност на фирмата, използваща метода на намалената бъдеща печалба, е толкова добра, колкото и суровините - бъдещите приходи, крайната стойност и дисконтовият процент. Макар че те могат да се основават на строги изследвания и анализи, проблемът е, че дори и малки промени във входа могат да доведат до много различни оценявани стойности.
Например, помислете за фирма, която очаква да генерира следния поток от приходи през следващите пет години. Терминалната стойност в 5-та година се основава на кратно на 10 пъти по-голяма печалба от тази година.
| Година 1 | $ 50 000 |
| Година 2 | $ 60 000 |
| Година 3 | $ 65 000 |
| Година 4 | $ 70 000 |
| Година 5 | $ 750 000 (терминална стойност) |
Използвайки дисконтов процент от 10%, настоящата стойност на фирмата е 657 378, 72 долара.
Какво става, ако дисконтовият процент се промени на 12%? В този случай настоящата стойност на фирмата е $ 608.796.61
Какво става, ако стойността на терминала се основава на 11 пъти печалби за година 5? В този случай при дисконтов процент от 10% и крайна стойност от 825 000 долара настоящата стойност на фирмата ще бъде 703 947, 82 долара.
По този начин, малки промени в основните входни данни могат да доведат до значителна разлика в прогнозната стойност на фирмата.
Използваният дисконтов процент в този метод е един от най-критичните данни. Тя може или да се основава на средно претеглената стойност на капитала на фирмата, или може да бъде оценена въз основа на рискова премия, добавена към безрисковия лихвен процент. Колкото по-голям е възприеманият риск на фирмата, толкова по-висок е процентът на дисконтиране, който трябва да се използва.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.