Как да изчислим бета в Excel

Вглеждайки се чрез Yahoo (YHOO) Finance, Google (GOOG) Finance или други хранилки на финансови данни, човек може да види променлива, наречена бета на фона на други финансови данни, като цена на акциите или пазарна стойност.

Във финансите бета на фирмата се отнася до чувствителността на нейната цена на акции по отношение на индекс или референтен показател. Например, помислете за хипотетичната фирма US CORP (USCS). Google Finance предоставя бета версия за тази компания от 5, 48, което означава, че по отношение на историческите изменения на акциите в сравнение с 500 и Standard & Poor's, US CORP се увеличи средно с 5, 48%, ако S&P 500 се повиши с 1%. Обратно, когато S&P 500 спадне с 1%, щатската акция CORP би имала тенденция към среден спад от 5, 48%.

Като цяло индексът на един е избран за пазарния индекс и ако акцията се държи с по-голяма волатилност от пазарната, нейната бета стойност ще бъде по-голяма от една. Ако е обратното, неговата бета версия ще бъде стойност по-малка от една. Компания с бета-версия, по-голяма от една, ще има тенденция да засилва пазарните движения (например за банковия сектор), а бизнес с бета-версия, по-малка от една, ще има тенденция да облекчава движението на пазара.

Бета може да се разглежда като мярка за риск: колкото по-висока е бета на компанията, толкова по-висока е очакваната възвръщаемост, за да компенсира излишния риск, причинен от нестабилността.

Следователно, от гледна точка на управлението на портфейла или инвестицията, човек иска да анализира всички мерки за риск, свързани с дадена компания, за да получи по-добра оценка на очаквания доход.

Ключови заведения

• Бета е мярка за това колко чувствителна е цената на акциите на фирмата към индекс или еталон.
• Бета по-голяма от 1 показва, че цената на акциите на фирмата е по-непостоянна от пазарната, а бета по-малка от 1 показва, че цената на акциите на фирмата е по-малко променлива от пазарната.
• Бета-версията може да доведе до различни резултати поради вариантите в нейната оценка, като различни времеви интервали, използвани за изчисляване на данните.
• Microsoft Excel служи като инструмент за бързо организиране на данни и изчисляване на бета версия.
• Ниските бета запаси са по-малко променливи от високите бета запаси и предлагат повече защита по време на бурни времена.

Различни резултати за същата бета версия

Между другото, важно е да се разграничат причините, поради които бета стойността, която се предоставя в Google Finance, може да бъде различна от бета в Yahoo Finance или Reuters.

Това е така, защото има няколко начина за оценка на бета. Множество фактори, като продължителността на периода, който се взема предвид, са включени в изчисляването на бета, което създава различни резултати, които биха могли да представят различна картина. Например някои изчисления базират данните си на тригодишен период, докато други могат да използват петгодишен времеви хоризонт. Тези две допълнителни години може да са причина за две значително различни резултати. Следователно идеята е да се избере една и съща бета методология, когато се сравняват различни запаси.

Как изчислявате бета в Excel?

Изчисляване на бета с помощта на Excel

Лесно е да се изчисли бета коефициентът. Бета коефициентът се нуждае от историческа серия от цени на акции за компанията, която анализирате. В нашия пример ще използваме Apple (AAPL) като анализираните запаси и S&P 500 като наш исторически индекс. За да получите тези данни, отидете на:

• Yahoo! Финанси -> Исторически цени и изтеглете времевата серия "Adj Close" за S&P 500 и фирмата Apple .

Ние предоставяме само малък фрагмент от данните в 750 реда, тъй като е обширен:

След като имаме таблицата на Excel, можем да намалим данните от таблицата до три колони: първата е датата, втората е акцията на Apple, а третата е цената на S&P 500.

След това има два начина за определяне на бета. Първият е да се използва формулата за бета, която се изчислява като ковариацията между възвръщаемостта (r _a ) на запаса и възвръщаемостта (r _b ) на индекса, разделена на дисперсията на индекса (за период от три години ).

За да направим това, първо добавяме две колони в нашата електронна таблица; един с индексът връщане r (ежедневно в нашия случай), (колона D в Excel) и с ефективността на акциите на Apple (колона E в Excel).

Отначало ние считаме само стойностите от последните три години (около 750 дни търговия) и формула в Excel, за да изчислим бета .

БЕТА ФОРМУЛА = COVAR (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749)

Вторият метод е да се извърши линейна регресия с зависимата променлива производителност на акциите на Apple през последните три години като обяснителна променлива и ефективността на индекса за същия период.

Сега, когато имаме резултатите от нашата регресия, коефициентът на обяснителната променлива е нашата бета (ковариацията, разделена на дисперсия).

С Excel можем да изберем клетка и да въведем формулата: "SLOPE", която представлява линейна регресия, приложена между двете променливи; първата за поредицата дневни възвръщаемости на Apple (тук: 750 периода), и втората за серията дневни резултати на индекса, която следва формулата:

BETA FORMULA = SLOPE (E1: E749; D1: D749)

Тук току-що изчислихме бета стойност за акциите на Apple (0, 77 в нашия пример, като вземаме ежедневни данни и прогнозен период от три години, от 9 април 2012 г. до 9 април 2015 г.).

Ниска бета - висока бета

Много инвеститори се оказаха с тежки губещи позиции като част от Глобалната финансова криза, която започна през 2007 г. Като част от тези сривове ниските бета акции намаляват много по-малко от по-високите бета акции по време на пазарни сътресения. Това е така, защото пазарната им корелация беше много по-ниска и по този начин люлеенето, организирано чрез индекса, не се усещаше толкова остро за тези ниски бета акции.

Въпреки това, винаги има изключения, като се има предвид индустрията или секторите с ниски бета запаси и така, те могат да имат ниска бета с индекса, но висока бета в своя сектор или отрасъл.

Следователно, включването на ниски бета-запаси спрямо по-високите бета-запаси би могло да послужи като форма на защита от недостатъци във времена на неблагоприятни пазарни условия. Ниските бета запаси са много по-малко променливи; обаче трябва да се направи друг анализ, като се имат предвид вътрешно-индустриалните фактори.

От друга страна, по-високите бета акции се избират от инвеститори, които са запалени и фокусирани върху краткосрочните промени в пазара. Те искат да превърнат тази променливост в печалба, макар и с по-големи рискове. Такива инвеститори биха избрали акции с по-висока бета, които предлагат повече възходи и падения и входни точки за търговия, отколкото акции с по-ниска бета и по-ниска волатилност.

Долния ред

Важно е да следвате строги стратегии и правила за търговия и да прилагате дългосрочна дисциплина за управление на парите във всички бета случаи. Използването на бета стратегии може да бъде полезно като част от по-широк инвестиционен план за ограничаване на риска от понижение или реализиране на краткосрочни печалби, но е важно да се помни, че той също е обект на същите нива на нестабилност на пазара като всяка друга търговска стратегия.