Примери за експанзионна парична политика

Има няколко действия, които централната банка може да предприеме, които са експанзионистични парични политики. Паричната политика е действия, предприети за въздействие върху икономиката на дадена страна. Разширителните ходове включват:

• Намалението на дисконтовия процент
• Покупки на ДЦК
• Намаления в съотношението на резервите

Всички тези опции имат една и съща цел - да разширят предлагането на валута или парично предлагане за страната.

Стимулиране на паричната политика

Често централната банка ще използва политика за стимулиране на икономиката по време на рецесия или в очакване на рецесия. Разширяването на паричното предлагане води до по-ниски лихвени проценти и разходи по заеми, с цел увеличаване на потреблението и инвестициите.

Когато лихвите вече са високи, централната банка се фокусира върху понижаване на дисконтовия процент. С намаляването на този процент корпорациите и потребителите могат да заемат по-евтино. Намаляващият лихвен процент прави държавните облигации и спестовните сметки по-малко привлекателни, насърчавайки инвеститорите и спестителите към рискови активи.

Когато лихвите вече са ниски, централната банка има по-малко място за намаляване на дисконтовите проценти. В този случай централните банки купуват държавни ценни книжа. Това е известно като количествено облекчаване (QE). QE стимулира икономиката, като намалява броя на държавните ценни книжа в обращение. Увеличението на парите спрямо намалението на ценните книжа създава повече търсене на съществуващи ценни книжа, понижаване на лихвите и насърчаване на поемането на риск.

Коефициентът на резервите е инструмент, използван от централните банки за увеличаване на кредитната активност. По време на рецесиите е по-малко вероятно банките да заемат пари, а потребителите са по-малко склонни да използват заеми поради икономическа несигурност. Централната банка се стреми да насърчи увеличеното кредитиране от банките чрез намаляване на резервния коефициент, което по същество е размерът на капитала, който търговската банка трябва да притежава, когато дава заеми.

Примери за прилагане на паричната политика

Най-признатото успешно изпълнение на паричната политика в Съединените щати се случи през 1982 г. по време на антиинфлационната рецесия, причинена от Федералния резерв под ръководството на Пол Волкер.

Американската икономика в края на 70-те години преживява нарастваща инфлация и нарастваща безработица. Този феномен, наречен стагфлация, по-рано се смяташе за невъзможен според кейнсианската икономическа теория и вече несъществуващата крива на Филипс. До 1978 г. Волкер се притеснява, че Федералният резерв поддържа лихвите твърде ниски и ги повишава до 9%. Все пак инфлацията продължава.

Волкер остана на курса и продължи да се бори с инфлационния натиск чрез повишаване на лихвите. До юни 1981 г. ставката на захранваните фондове нарасна до 20%, а основната ставка нарасна до 21, 5%. Инфлацията, която достигна най-високата си стойност от 13, 5% същата година, се срина до 3, 2% до средата на 1983 г.

Нарастващите темпове бяха шок за структурата на капитала в икономиката. Много компании трябваше да предоговарят дълговете си и да намалят разходите. Банките изискаха заеми, а общите разходи и заеми спаднаха драстично. По време на тази реорганизация нивото на безработица в САЩ нарасна до над 10% за първи път след Голямата депресия. Обаче изглежда, че целта на паричната политика за намаляване на инфлацията е постигната.

По-нов пример за експанзионистична парична политика беше наблюдаван в САЩ в края на 2000 г. по време на Голямата рецесия. Тъй като цените на жилищата започнаха да спадат и икономиката се забави, Федералният резерв започна да намалява дисконтовата си ставка от 5, 25% през юни 2007 г. чак до 0% до края на 2008 г. С икономиката все още е слаба, той започна да купува правителството ценни книжа от януари 2009 г. до август 2014 г., общо за 3, 7 трлн.