Определение на уравнение Хамада

Какво е уравнението на Хамада?

Уравнението на Hamada е основен метод за анализ на анализа на разходите за капитал на дадена фирма, тъй като използва допълнителни финансови ливъридж и как това се свързва с общата рисковост на фирмата. Мярката се използва за обобщаване на ефектите, които този вид ливъридж има върху цената на капитала на фирмата - над и над цената на капитала, сякаш фирмата няма дълг).

Формулата за уравнението на Хамада е

βL = βU [1+ (1 − T) (DE)], където: βL = Levered betaβU = Unrevered beta * T = Данъчна ставкаD / E = Съотношение на дълга към собствения капитал * \ начало {подравнено} & \ beta_L = \ beta_U \ наляво [1 + (1 - T) \ наляво (\ frac {D} {E} \ дясно) \ дясно] \\ & \ textbf {където:} \\ & \ beta_L = \ текст {Бележка бета}} \\ & \ beta_U = \ текст {Unlevered beta *} \\ & T = \ текст {данъчна ставка} \\ & D / E = \ текст {съотношение дълг към собствен капитал *} \\ \ край {подравнен} βL = βU [1 + (1 − T) (ED)], където: βL = Бележка betaβU = Unrevered бета * T = Данъчна ставкаD / E = Съотношение дълг към собствен капитал *

* Неразпространен бета, съотношение дълг към собствен капитал

Как да изчислим уравнението на Хамада

Уравнението на Хамада се изчислява по:

1. Разделяне на дълга на дружеството по собствения му капитал.
2. Намиране на една по-малка данъчна ставка.
3. Умножаване на резултата от не. 1 и не. 2 и добавяне на един.
4. Взимане на белената бета и умножаването й в резултат от не. 3.

Какво ви казва уравнението на Хамада?

Уравнението се основава на теоремата на Модиляни-Милър върху структурата на капитала и разширява анализ за количествено определяне на ефекта на финансовия ливъридж върху дадена фирма. Бета е мярка за нестабилност или системен риск по отношение на цялостния пазар. Тогава уравнението Hamada показва как бета на фирмата се променя с ливъридж. Колкото по-висок е бета коефициентът, толкова по-голям е рискът, свързан с фирмата.

Робърт Хамада е бивш професор по финанси в Университета на Чикагския щаб на училището за бизнес. Хамада служи като декан на бизнес училището от 1993 до 2001 г. и започва да преподава в Чикагския университет през 1966 г. Уравнението му се появява в неговия документ „Влиянието на капиталовата структура на фирмата върху системния риск от обикновените акции“ в списанието. на финансите през май 1972 г.

Ключови заведения

• Хамада уравнение е метод за анализ на цената на капитала на една фирма, тъй като използва допълнителни финансови ливъридж.
• Въз основа на теоремата Модиляни-Милър за структурата на капитала.
• Колкото по-висок е бета коефициентът на уравнението Hamada, толкова по-голям е рискът, свързан с фирмата.

Пример за начина на използване на уравнението на Hamada

Фирмата има съотношение дълг към собствен капитал от 0, 60, данъчна ставка от 33% и бета-бета, която не е освободена от 0, 75. Коефициентът на Hamada би бил 0, 75 [1 + (1 - 0, 33) (0, 60)], или 1, 05. Това означава, че финансовият ливъридж за тази фирма увеличава общия риск с бета сума от 0, 30, което е с 1, 05 по-малко от 0, 75 или 40% (0, 3 / 0, 75).

Или помислете за целта на търговеца на дребно (NYSE: TGT), която има текуща бета-версия на 0.82. Съотношението на дълга към собствения капитал е 1, 05, а ефективната годишна данъчна ставка е 20%. По този начин коефициентът на Hamada е 0, 99, или 0, 82 [1 + (1 - 0, 2) (0, 26)]. По този начин, ливъриджът за дадена фирма увеличава бета сумата с 0, 17, или 21%.

Разликата между уравнението на Hamada и средно претеглената стойност на капитала (WACC)

Уравнението на Hamada е част от средно претеглената цена на капитала (WACC). WACC включва освобождаване на бета, за да го освободи, за да намери идеална капиталова структура. Актът на освобождаване на бета е уравнението на Хамада.

Ограничения при използването на Hamada уравнение

Уравнението на Hamada се използва за намиране на оптимални структури на капитала, но уравнението не включва риск по подразбиране. Има промени, които да отчитат такъв риск, но все още им липсва стабилен начин за включване на кредитни спредове и риск от неизпълнение.

Научете повече за уравнението на Hamada

Вижте повече за това каква е бета и как да я изчислите.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Unlevered Beta Definition Unlevered beta е бета на компанията без никакъв дълг. повече Цена на капитала: Какво трябва да знаете Цената на капитала е необходимата възвръщаемост, от която се нуждае една компания, за да направи проект за капиталово бюджетиране, като например изграждане на нова фабрика. повече Разбиране на оптималната структура на капитала Оптималната структура на капитала е комбинацията от дълг, предпочитани акции и обикновени акции, които увеличават максимално цената на акциите на компанията, като минимизират цената на капитала. повече Как да включите ползата от лихвата в изчисленията на настоящата стойност Коригираната настояща стойност е нетната настояща стойност (NPV) на проект или компания, ако се финансира само от собствен капитал, плюс настоящата стойност (PV) на всички финансови ползи, които са допълнителните ефекти на дълга. повече Как работи коефициентът на ливъридж Коефициентът на ливъридж е всяко едно от няколкото финансови измервания, които разглеждат колко капитал се получава под формата на дълг или оценява способността на компанията да изпълнява финансови задължения. повече Enterprise Value - EV Определение Стойността на предприятието (EV) е мярка за общата стойност на компанията, често използвана като цялостна алтернатива на капиталовата пазарна капитализация. EV включва в своето изчисление пазарната капитализация на дружеството, но също така краткосрочен и дългосрочен дълг, както и всички парични средства в баланса на компанията. повече партньорски връзки