Ще станем публични
Публикуването е процес на продажба на акции, които преди това са били частно държани на нови инвеститори за първи път. Иначе известен като първоначално публично предлагане (IPO).
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Ставайки публично достояние
Когато дадена компания стане публична, за първи път широката общественост има възможност да купува акции. Процесът на публично представяне представя уникални предизвикателства и се осъществява най-добре с познан, опитен екип начело. Важен член на такъв екип е опитен адвокат по ценни книжа. Всеки член на екипа обаче има важни отговорности в ръководството на компанията през IPO процеса.
Процесът на обществено достояние
1. Одобрение на борда . Публикуването започва с предложение към съвета на директорите на компанията от ръководството на компанията. Предложението включва подробности и обсъждане на предишните резултати, цели, бизнес план и финансови прогнози на компанията. Тогава ръководството препоръчва влизането на публичния пазар. След внимателно обмисляне, съветът на директорите решава дали да продължи напред.
2. Съберете екип . След одобрение ръководството започва да сглобява екипа на IPO, който обикновено започва с адвокат по ценни книжа и счетоводна фирма.
3. Прегледайте и рестартирайте финансовите средства . След одобрение финансовите отчети на компанията за предходните пет години се преглеждат внимателно и, ако е необходимо, се преизчисляват, за да се спазят Общоприетите счетоводни принципи (GAAP). Определени транзакции, които са наред с частните компании, например някои договорености за продажба, се премахват и финансовите отчети се коригират съответно. Счетоводната фирма е водеща в тази стъпка за преглед и корекция.
4. Писмо за намерение с инвестиционна банка . Сега е, когато компанията избира инвестиционна банка и издава писмо за намерение да формализира връзката и да очертае таксите на инвестиционната банка, предлагайки размер, ценови диапазон и други параметри.
5. Проект на проспект . С подписано писмо за намерение юристите и счетоводителите по ценни книжа подготвят проспекта. Написан е проспект, който да се представи на инвеститорите като документ за продажба и като документ за законно разкриване. Проспектът изисква:
- Бизнес описание
- Обяснение на управленската структура
- Разкриване на компенсация за управление
- Разкриване на транзакции между компанията и ръководството
- Имена на основните акционери и дяловете им в дружеството
- Одитиран финансов отчет
- Дискусия за операциите на компанията и финансовото състояние
- Информация за предвиденото използване на приходите от предлагане
- Дискусия за ефекта на разреждането върху съществуващите акции
- Разбивка на дивидентната политика на компанията
- Описание на капитализацията на компанията;
- Описание на договора за подписване.
6. Надлежна проверка . Инвестиционната банка и счетоводителите на компанията ще проучат управлението, операциите, финансовото състояние на компанията, конкурентната позиция, резултатите и бизнес целите и плана. Те също така преглеждат работната сила на компанията, доставчиците, клиентите и индустрията. Често резултатите от разследването на надлежна проверка налагат промени в проспекта.
7. Предварително представяне на проспект пред SEC . Пред SEC трябва да бъде представен предварителен проспект и съответните регулатори на фондовите пазари. Комисиите на държавните ценни книжа също могат да се изискват за отписване. SEC обикновено коментира проспекта, обикновено под формата на изисквания за допълнително оповестяване или обяснение.
8. Синдикация . След подаване на предварителния проспект в SEC, инвестиционната банка трябва да сглоби „синдикат“ на други инвестиционни банки, който ще се опита да продаде част от предлагането на инвеститорите. Асамблеята на синдиката често генерира полезна информация, която спомага за стесняване на диапазона на цените на акциите.
9. Роуд шоу . Ръководството на компанията и инвестиционният банкер често провеждат серия от срещи с потенциални инвеститори и анализатори. Това пътно шоу е официално представяне от ръководството относно финансовото състояние, операциите, резултатите, пазарите и продуктите или услугите на компанията. След това потенциалните инвеститори и анализатори задават въпроси за компанията.
10. Финализиране на проспекта. Проспектът трябва да бъде преразгледан в съответствие с коментарите на SEC. Когато SEC обяви регистрацията за ефективна, компанията може да "отиде да отпечата" с проспекта.
11. Определете размера и цената на предлагането. В деня преди регистрацията да влезе в сила и да започнат продажбите, офертата е на цена. Инвестиционният банкер ще препоръча цена за одобрение на компанията, като отчита ефективността на компанията, цените на конкурентните предложения, резултатите от пътните изложения и общите пазарни и индустриални условия. Инвестиционният банкер също ще направи препоръки относно размера на предлагането, като се има предвид необходимия капитал, търсенето на инвеститорите и контрола върху корпорацията.
12. Печат . Опитен финансов принтер, който има достатъчен капацитет за печат и е запознат с правилата на SEC относно използването на графики, получава окончателния проспект за ускорено отпечатване.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.