Глобални срещу американски депозитарни разписки: каква е разликата?

Инвеститорите и компаниите могат да желаят да инвестират в публично търгувани акции, които не са седалище директно в тяхната страна. Тези ценни книжа могат да добавят диверсификация към портфейл и също така да предоставят по-широка вселена за идентифициране на най-високата потенциална възвръщаемост чрез акции. Всекидневните ценни книжа се търгуват свободно на съответните им вътрешни борси ежедневно чрез брокери и брокерски платформи. Тези местни ценни книжа се емитират и управляват от изпълнителното ръководство на местната компания. Депозитарните разписки обаче са акции на чуждестранна компания, предлагани на друг чужд пазар. Депозитарните разписки могат да бъдат структурирани по много начини и да позволят на чуждестранните инвеститори да инвестират в чуждестранни компании чрез собствени вътрешни борси.

Ако дадена компания иска да предложи своите акции на чуждестранен пазар, тя трябва да работи с банка депозитар. Това означава, че основната компания, която иска да събере пари чрез специално структурирана емисия на акции, трябва да си партнира с банката депозитар, за да го направи. Като посредник банката депозитар управлява издаването на акции, аспектите на администриране на списъка с акции и други подробности, свързани с предлаганите акции. Базираната компания не е задължително да има директен достъп да управлява своите акции на депозитарни разписки по същия начин, по който управлява своите вътрешни акции.

Ключови заведения

• Акции на чуждестранни акции, предлагани на чуждестранни пазари, са широко известни като депозитарни разписки.
• ADRs и GDR са два вида депозитарни разписки с други видове, включително европейски депозитарни разписки (EDRs), депозитарни разписки в Люксембург (LDRs) и индийски депозитарни разписки (IDRs).
• ADRs са акции на единична чуждестранна компания, емитирани в САЩ
• ГДР са акции на единична чуждестранна компания, издадени в повече от една държава като част от програма на ГДР.
• Компаниите могат да издават депозитарни разписки в отделни държави или могат да избират да издават акциите си на множество чуждестранни пазари наведнъж чрез ГДР.

Глобална депозитарна разписка (ГДР)

Глобалната депозитарна разписка е един вид депозитарна разписка. Подобно на името си, тя може да бъде предложена в няколко чужди държави в световен мащаб. Депозитарните разписки, предлагани само на един чужд пазар, обикновено ще бъдат озаглавени от името на този пазар, като американски депозитарни разписки, разгледани по-долу, и EDRs, LDRs или IDR.

Глобалните депозитарни разписки обикновено са част от програма, която компания изгражда, за да емитира акциите си на чуждестранни пазари на повече от една държава. Например, китайска компания може да създаде програма за ГДР, която да издава акциите си чрез посредник на банка депозитар на лондонския пазар и на пазара на Съединените щати. Всяко издаване трябва да съответства на всички съответни закони както в родината, така и на чуждестранните пазари поотделно.

Американска депозитарна разписка (ADR)

Американските депозитарни разписки са акции, емитирани в САЩ от чуждестранна компания чрез посредник на банков депозитар. ADR са налични само в САЩ. По принцип чуждестранна компания ще работи с банка депозитар в САЩ като посредник за издаване и управление на акциите.

ADR могат да бъдат намерени на много борси в САЩ, включително Нюйоркската фондова борса и Nasdaq, както и извън нас. Чуждестранните компании и техните банкови посредници депозитари трябва да спазват всички закони на САЩ за издаване на АРС. Това прави АРС подчинени на американските закони за ценни книжа, както и правилата на борсите.

АРС са алтернативни инвестиции, които включват допълнителни рискове, които трябва да бъдат подробно анализирани от американските инвеститори. Хипотетично инвеститор може да избере да разшири инвестиционната си вселена, като реши да вземе предвид НЛР. ADR в крайна сметка увеличават възможностите за инвестиции за американски инвеститори. Те могат също така да опростят международните инвестиции, като предоставят предлагането на американски инвеститори чрез борси на пазара в САЩ.

За американските инвеститори АРС могат да имат някои уникални рискове. Основно рискът от валута, конвертиран с изплащането на дивиденти. В противен случай ADR са деноминирани в щатски долари, но първоначалната им стойност на предлагане се основава на оценка, която се създава по отношение на тяхната родна валута.

Специални съображения: Инвестиране в депозитарни разписки

Като цяло депозитарните разписки могат да дойдат със собствен набор от уникални рискове. Важно е за инвеститорите във всякакъв вид депозитарни разписки да разберат проспектния документ, в който подробно се описва инвестицията.

Американските инвеститори потенциално могат да инвестират в ADR или GDRs. ADR се предлагат само от чуждестранна компания чрез предлагане на акции в Съединените щати. Обикновено ГДР се предлагат в много страни като част от програма на ГДР.

ADR и ГДР дават възможност на американските инвеститори да имат достъп до чуждестранни инвестиции на родния пазар. Докато стойността на емитирането както на АРС, така и на ГДР ще се основава на базата на оценката на компанията, лихвата, която дружеството получава на чуждестранни пазари, комбинирана със собствената си вътрешна търговия, ще окаже влияние върху търговската цена на открития пазар.