Плаващ процент спрямо фиксиран процент: Каква е разликата?

На валутните пазари ежедневно се търгуват над 5 трилиона долара, огромна сума по всякаква мярка. Целият този обем се търгува около валутен курс, курсът, при който една валута може да бъде обменен за друга. С други думи, това е стойността на валутата на друга държава в сравнение с тази на вашата собствена. Ако пътувате в друга държава, трябва да "купите" местната валута. Точно като цената на всеки актив, валутният курс е цената, по която можете да закупите тази валута.

Ако пътувате например до Египет, а валутният курс за щатски долари е 1: 5, 5 египетски лири, това означава, че за всеки щатски долар можете да купите пет и половина египетски лири. Теоретично идентичните активи трябва да се продават на една и съща цена в различни страни, тъй като валутният курс трябва да поддържа присъщата стойност на една валута спрямо другата.

Ключови заведения

• Плаващ валутен курс се определя от частния пазар чрез търсене и предлагане.
• Фиксиран или привързан курс е курс, който правителството (централната банка) определя и поддържа като официален валутен курс.
• Причините за привързване на валута са свързани със стабилността. Особено в развиващите се страни днес една страна може да реши да привърже своята валута, за да създаде стабилна атмосфера за чуждестранни инвестиции.

Фиксирани цени

Фиксиран или привързан курс е курс, който правителството (централната банка) определя и поддържа като официален валутен курс. Определената цена ще бъде определена спрямо основна световна валута (обикновено американският долар, но също така и други основни валути, като еврото, йената или кошница от валути). За да поддържа местния валутен курс, централната банка купува и продава собствена валута на валутния пазар в замяна на валутата, към която е привързана.

Ако например се установи, че стойността на една единица местна валута е равна на 3 щатски долара, централната банка ще трябва да гарантира, че може да снабдява пазара с тези долари. За да поддържа курса, централната банка трябва да поддържа високо ниво на чуждестранните резерви. Това е запазена сума на чуждестранна валута, държана от централната банка, която може да използва за освобождаване (или усвояване) на допълнителни средства на (или извън) на пазара. Това осигурява подходящо парично предлагане, подходящи колебания на пазара (инфлация / дефлация) и в крайна сметка, валутния курс. Централната банка може също да коригира официалния валутен курс, когато е необходимо.

Фиксиран валутен курс

Плаващи цени

За разлика от фиксирания курс, плаващ валутен курс се определя от частния пазар чрез предлагане и предлагане. Плаваща лихва често се нарича „самокоректираща се“, тъй като всички разлики в търсенето и предлагането автоматично ще бъдат коригирани на пазара. Погледнете този опростен модел: ако търсенето на валута е ниско, стойността й ще намалее, като по този начин вносните стоки ще станат по-скъпи и ще се стимулира търсенето на местни стоки и услуги. Това от своя страна ще генерира повече работни места, което ще доведе до автоматична корекция на пазара. Плаващ валутен курс постоянно се променя.

В действителност никоя валута не е изцяло фиксирана или плаваща. При фиксиран режим пазарният натиск също може да повлияе на промените в обменния курс. Понякога, когато местната валута отразява истинската й стойност спрямо нейната обвързана валута, може да се развие „черен пазар“ (който е по-отразяващ реалното търсене и предлагане). След това централната банка често ще бъде принудена да преоценява или обезценява официалния курс, така че курсът да е в съответствие с неофициалния, като по този начин спира дейността на черния пазар.

При плаващ режим централната банка може също да се намеси, когато е необходимо да се осигури стабилност и да се избегне инфлацията. По-рядко обаче централната банка на плаващ режим ще се намеси.

Плаващ валутен курс

Специални съображения

Между 1870 и 1914 г. съществува глобален фиксиран валутен курс. Валутите бяха свързани със злато, което означава, че стойността на местната валута беше определена по зададен валутен курс към унции злато. Това беше известно като златен стандарт. Това позволи неограничена мобилност на капитала, както и глобална стабилност на валутите и търговията. С началото на Първата световна война обаче златният стандарт е изоставен.

В края на Втората световна война конференцията в Бретън Уудс, усилията за генериране на глобална икономическа стабилност и увеличаване на световната търговия, установи основните правила и разпоредби, регулиращи международния обмен. Като такава, международна парична система, въплътена в Международния валутен фонд (МВФ), е създадена с цел насърчаване на външната търговия и поддържане на паричната стабилност на страните и, следователно, на глобалната икономика.

Беше договорено валутите отново да бъдат фиксирани или привързани, но този път към щатския долар, който от своя страна беше свързан със злато при 35 долара за унция. Това означава, че стойността на една валута е пряко свързана със стойността на щатския долар. Така че, ако трябва да закупите японска йена, стойността на йената ще бъде изразена в щатски долари, чиято стойност от своя страна се определя в стойността на златото. Ако една държава трябва да коригира стойността на своята валута, тя може да се обърне към МВФ, за да коригира определената стойност на своята валута. Колата беше поддържана до 1971 г., когато щатският долар вече не можеше да задържи стойността на обвързания курс от 35 долара за унция злато.

От този момент нататък основните правителства приеха плаваща система и всички опити за връщане към глобален кол бяха в крайна сметка изоставени през 1985 г. Оттогава никоя по-голяма икономика не се върна към колче и използването на злато като колче беше напълно изоставен.

Ключови разлики

Причините за привързване на валута са свързани със стабилността. Особено в развиващите се страни днес една страна може да реши да привърже своята валута, за да създаде стабилна атмосфера за чуждестранни инвестиции. С помощта на колче инвеститорът винаги ще знае каква е стойността на неговата или нейната инвестиция и няма да се притеснява от ежедневните колебания.

Привързаната валута може да помогне за по-ниски нива на инфлация и да генерира търсене, което е резултат от по-голямо доверие в стабилността на валутата.

Фиксираните режими обаче често могат да доведат до тежки финансови кризи, тъй като прикачването е трудно да се поддържа в дългосрочен план. Това се наблюдава при мексиканската (1995 г.), азиатската (1997 г.) и руската (1997 г.) финансова криза, при която опитът да се поддържа висока стойност на местната валута до колбата доведе до това, че валутите в крайна сметка стават надценени. Това означаваше, че правителствата вече не могат да отговорят на исканията за преобразуване на местната валута в чуждестранна валута по обвързания курс.

С спекулации и паника инвеститорите се измъкнаха, за да извадят парите си и да ги конвертират в чуждестранна валута, преди местната валута да бъде обезценена спрямо колчето; доставките на чуждестранни резерви в крайна сметка се изчерпват. В случая с Мексико правителството беше принудено да обезценява песото с 30 процента. В Тайланд в крайна сметка правителството трябваше да позволи на валутата да плава и до края на 1997 г. тайландският бат загуби 50 процента от стойността си като търсене на пазара и предлагането коригира стойността на местната валута.

Страните с колчета често се свързват с неопределени капиталови пазари и слаби регулиращи институции. Кречката е там, за да помогне за създаването на стабилност в такава среда. Необходима е по-силна система, както и зрял пазар, за да се поддържа поток. Когато една страна е принудена да обезценява своята валута, се изисква също така да пристъпи към някаква форма на икономическа реформа, като например прилагане на по-голяма прозрачност, в опит да засили финансовите си институции.

Вариации на фиксирани цени

Някои правителства могат да изберат да имат "плаващ" или "пълзящ" кол, при което правителството периодично преценява стойността на колчето и след това променя съответно степента на привързване. Обикновено това причинява девалвация, но се контролира, за да се избегне пазарна паника. Този метод често се използва при прехода от прикачен към плаващ режим и позволява на правителството да "спаси лицето", като не е принудено да обезценява в неконтролируема криза.

Въпреки че колчето е работило за създаването на глобална търговия и парична стабилност, то е било използвано само в момент, когато всички основни икономики са били част от него. Въпреки че плаващ режим не е без недостатъците си, той се оказа по-ефективно средство за определяне на дългосрочната стойност на дадена валута и създаване на равновесие на международния пазар.