Финансови модели, които можете да създадете с Excel

За всички скъпи програми за абонаменти и анализи, огромна част от работата, която анализаторите и мениджърите на Wall Street вършат, се извършва върху софтуера на Excel, който имате на собствения си компютър. Само с малко усилия вие също можете да създадете различни финансови и аналитични модели, а инвестирането на допълнително време и енергия, за да научите за макроси, може да ви даде още повече възможности.

ВИЖТЕ : Купете Side Vs. Продавайте странични анализатори

Финансови модели на компанията

Основата на това, което прави всеки аналитичен анализатор (и много анализатори от страна на купувачите) е неговата колекция от финансови модели на компанията. Това са просто електронни таблици, които съдържат (и подпомагат формата) възгледите на анализатора относно вероятните финансови резултати за въпросната компания. Те могат да бъдат невероятно детайлни и сложни или сравнително опростени, но моделът никога няма да бъде по-добър от качеството на работата, която отива във формирането на оценките. С други думи, сложните предположения все още са само догадки.

ВИЖТЕ : Влиянието на проучванията от страна на продавача

Финансовите модели обикновено се изграждат с x-ос, която служи като време (тримесечие и пълни години), а y-оста разгражда резултатите по договорена позиция (т.е. приходи, разходи за продадени стоки и т.н.). всички необичайни имат отделен лист, генериращ прогноза за приходите; дали това е база за сегменти за голям конгломерат като United Technologies (UTX) или General Electric (GE) или по-обикновена продажна цена и прогнозна продажна цена за по-малка, по-проста компания.

За тези модели конструкторът на модели трябва да въведе оценки за определени елементи (т.е. приходи, COGS / брутен марж, SG & A / продажби) и след това да се увери, че математическите формули са правилни. От тази база също е възможно да се създадат сложни и взаимосвързани модели за отчета за доходите, баланса и отчета за паричните потоци, както и макроси, които позволяват на инвеститорите да създават сценарии „бик / мечка / база“, които могат да бъдат променени с едно кликване или две.

Въпреки че повечето биха отрекли това, изненадващо малко анализатори от страна на купувачите всъщност изграждат свои собствени модели на компанията от нулата в моя опит. Вместо това те по същество ще копират моделите, изградени от анализаторите на продажбите и ще ги „стрес тест“, за да видят как числата реагират на различни обстоятелства.

Модели за оценка

Дори и да не изградите свои собствени модели на компанията, трябва сериозно да помислите за изграждането на собствени модели за оценка. Някои инвеститори се задоволяват с използването на прости показатели като печалба от цени, ръст на цените или печалби или EV / EBITDA, и ако това работи за вас, няма причина да се променяте. Инвеститорите, които искат по-строг подход обаче, трябва да обмислят модел на дисконтираните парични потоци.

Дисконтиран паричен поток (DCF)

DCF моделирането до голяма степен е златният стандарт за оценка и са написани много книги за това как безплатният паричен поток (оперативен паричен поток минус капиталови разходи на най-простото му ниво) е най-добрият прокси за корпоративните финансови резултати. Един ред ще служи за отчитане на годишните оценки на паричния поток, докато редовете / колоните отдолу могат да съдържат прогнози за растежа, процент на дисконтиране, неизплатени акции и баланс в пари / дълга.

Трябва да има начална оценка за „Година 1“ и това може да дойде от финансовия модел на собствената ви компания или от моделите на анализаторите на продажбите. След това можете да оцените темповете на растеж, като създавате индивидуални годишни прогнози или използвате „групови оценки“, които прилагат същия темп на растеж за години 2 до 5, 6 до 10, 10 до 15 и така нататък. След това трябва да въведете дисконтова ставка (число, което можете да изчислите с модела CAPM или друг метод) в отделна клетка, както и неизплатените акции и нетно салдо в брой / дълг (всички в отделни клетки).

След като направите това, използвайте функцията NPV (нетна настояща стойност) на вашата електронна таблица, за да обработите вашите оценки на паричния поток и дисконтовия процент в прогнозна NPV, към която можете да добавите / извадите нетните пари / дълга и след това да разделите на оставащите акции. Като част от този процес, не забравяйте да изчислите и включите терминална стойност (повечето анализатори изчисляват изричните парични потоци за 10 или 15 години и след това прилагат терминална стойност).

Долния ред

Инвеститорите трябва да помнят, че подробното или сложно моделиране не замества преценката и дискретността. Прекалено често анализаторите се опират прекалено много на своите модели и забравят да правят случайната „проверка на реалността“ по отношение на основните си предположения.

Независимо от това, изграждането на ваши собствени модели може да ви научи много за това какво трябва да направи дадена компания, за да расте, какво струва този растеж и какво улицата вече очаква от конкретна компания. Съответно, сравнително скромният период от време, необходим за изграждането на тези модели, често може да се изплати многократно, като ви доведе до по-добри инвестиционни решения.

ВИЖ: Стиловите въпроси във финансовото моделиране