Определение на механизма на валутния курс (ERM)
Механизъм на валутен курс (ERM) е устройство, използвано за управление на валутен курс на дадена държава спрямо други валути. Той е част от паричната политика на икономиката и се използва от централните банки.
Такъв механизъм може да бъде използван, ако дадена държава използва или фиксиран валутен курс, или такъв с плаващ валутен курс, който е ограничен около колата си (известен като регулируем кол или пълзящ кол).
Ключови заведения
- Механизмът на валутен курс (ERM) е начинът, по който централните банки могат да повлияят на относителната цена на националната си валута на валутните пазари.
- ERM позволява на централната банка да ощипва валутна фигура с цел нормализиране на търговията и / или влиянието на инфлацията.
- В по-общ план, ERM се използва за поддържане на валутните курсове стабилни и минимизиране на колебанията на валутния курс на пазара.
Основите на механизма на валутния курс
Механизмът на валутен курс не е нова концепция. Исторически повечето нови валути започват като фиксиран механизъм за обмен, който проследява златото или широко търгувана стока. Тя се основава на основата на маржовете на фиксиран валутен курс, при което обменните курсове се колебаят в рамките на определени маржове.
Интервалът в горната и долната граница позволява на валутата да изпита известна променливост, без да жертва на ликвидността или да извлича допълнителни икономически рискове. Понятието механизми на валутните валутни курсове се нарича също полу-привързана валутна система.
Пример за реалния свят на механизма на европейския валутен курс
Най-забележителният валутен механизъм се случи в Европа през края на 70-те години. Европейската икономическа общност въведе ERM през 1979 г., като част от Европейската валутна система, за да намали променливостта на валутния курс и да постигне стабилност преди страните членки да преминат към единна валута. Той е предназначен да нормализира обменните курсове между държавите, преди те да бъдат интегрирани, за да се избегнат проблеми с откриването на цените.
Механизмите на обменните курсове се задействаха през 1992 г., когато Великобритания, член на Европейския ERM, се оттегли от договора. Британското правителство първоначално сключи споразумението, за да предотврати отклоняването на британския паунд и други валути-членове с повече от 6%.
Сорос и Черна сряда
В месеците, предхождащи събитието през 1992 г., легендарният инвеститор Джордж Сорос изгради монументално къса позиция в лирата стерлинги, която стана печеливша, ако валутата падне под долната лента на ERM. Сорос призна, че Великобритания е сключила споразумението при неблагоприятни условия, процентът е твърде висок и икономическите условия са крехки. През септември 1992 г., сега известен като Черна сряда, Сорос продаде голяма част от краткото си положение на ужас на Bank of England, който се бори със зъби и нокти, за да подкрепи лирата стерлинги.
Механизмът на европейския валутен курс е разпуснат в края на десетилетието, но не и преди да бъде инсталиран приемник. Механизмът за валутен курс II (ERM II) е създаден през януари 1999 г., за да гарантира, че колебанията на валутния курс между еврото и другите валути на ЕС не нарушават икономическата стабилност на единния пазар. Той също така помогна на страните извън еврозоната да се подготвят за влизане в еврозоната.
Повечето държави извън еврозоната са съгласни да държат обменните курсове обвързани с 15%, нагоре или надолу спрямо централния курс. При необходимост Европейската централна банка (ЕЦБ) и други страни, които не са членки, могат да се намесят, за да запазят лихвените проценти. Някои настоящи и бивши членове на ERM II включват Гърция, Дания и Литва.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.