Механизъм за отстъпки
Механизмът за дисконтиране е предпоставката, че фондовата борса по същество отстъпва или взема под внимание цялата налична информация, включително настоящите и потенциалните бъдещи събития. Когато се появят неочаквани развития, пазарът дисконтира тази нова информация много бързо. Хипотезата за ефективен пазар (EMH) се основава на хипотезата, че борсовият пазар е много ефективен механизъм за отстъпки.
Как работи механизмът за отстъпки
Фактът, че фондовата борса по същество е механизъм за отстъпки, обяснява дивите колебания в борсовите индекси след неочаквани събития като природно бедствие или терористична атака. Помислете само колко бързо пропускането на печалба за дадена компания ще премести отделните акции. През годините енергично се обсъжда ефективността на фондовия пазар като механизъм за отстъпки. Икономистът Пол Самюелсън, опитвайки се да покаже, че пазарите на акции не винаги се оправят, известно отбеляза през 1966 г., че „индексите на Уолстрийт предсказват девет от последните пет рецесии“.
Фондовият пазар като механизъм за отстъпки: дебатът
Фондовият пазар обикновено се движи в същата посока като икономиката. Така че, когато икономиката расте, има голям шанс борсата да покаже и печалби. За разлика от това, ако има тенденция към спад в икономиката, има вероятност борсата да последва примера. Пазарът може дори да се повиши, когато има очакване за икономически растеж. Инвеститорите станаха свидетели на това, когато фондовата борса се срина след икономическата криза през 2008 г.
Само защото двамата са показали пряка зависимост в миналото, това не означава, че икономиката и фондовият пазар винаги се движат в една и съща посока. Всъщност има случаи, които представят обратния сценарий. Инвеститорите не вярваха или не си правеха труда да обмислят потенциалните клопки на предишните балони на фондовите пазари, въпреки че имаше толкова много бръмчане.
Например балонът dotcom - основан предимно на спекулации - отбеляза ръст в технологичните компании. Много от тези компании бяха стартъпи и нямаха финансов опит. Парите бяха евтини, така че набирането на капитал не беше проблем. Някои икономисти смятат, че това е нов нормален или нов тип икономика, в който няма възможност за рецесия или инфлация, въпреки предупрежденията на председателя на Фед Алън Грийнспан, че тези теории не са рационални. Балонът се спука, след като Фед затегна паричната си политика през 2000 г., като пазарът се срина и загуби всички печалби, направени в края на 90-те години.
Поради не толкова перфектния си запис като надежден механизъм за отстъпки във всички ситуации, много хора твърдят, че борсата е изоставаща реакция на икономическите промени. Долната линия е, че бъдещето е капризно, което отчасти е причина за това, че пазарите съществуват на първо място. Ако бъдещето беше предвидимо, нямаше да има причина да се съставят различни гледни точки на предлагането и предлагането на стоки и да се установяват пазарни клирингови цени, т.е. няма да има нужда от създаване на пазари. Щеше да има само цената на превъзходство - всезнаеща цена, която представлява изчистващата цена на пазара, не само за текущото търсене и предлагане, но за всички времена.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.