Цена на собствен капитал

Каква е цената на собствения капитал?

Цената на собствения капитал е възвръщаемостта, която компанията изисква да реши дали дадена инвестиция отговаря на изискванията за възвръщаемост на капитала. Фирмите често го използват като праг за капиталово бюджетиране за необходимата норма на възвръщаемост. Цената на собствения капитал на дадена фирма представлява компенсацията, която пазарът изисква в замяна за притежаване на актива и поемане на риска от собственост. Традиционната формула за цената на собствения капитал е моделът за капитализация на дивидент и моделът за ценообразуване на капиталовите активи (CAPM).

01:36

Разходи за собствен капитал

Формула на цената на собствения капитал

Използвайки модела за капитализация на дивидент, цената на собствения капитал е:

Разбиране на цената на собствения капитал

Цената на собствения капитал се отнася до две отделни концепции в зависимост от участващата страна. Ако сте инвеститор, цената на собствения капитал е степента на възвръщаемост, необходима за инвестиция в собствен капитал. Ако сте компанията, цената на собствения капитал определя необходимата норма на възвръщаемост на определен проект или инвестиция.

Има два начина, по които една компания може да събере капитал: дълг или собствен капитал. Дългът е по-евтин, но компанията трябва да го изплати. Не е необходимо капиталът да се изплаща, но обикновено струва повече от дълговия капитал поради данъчните предимства на лихвените плащания. Тъй като цената на собствения капитал е по-висока от дълга, тя обикновено осигурява по-висока възвръщаемост.

Ключови заведения

• Цената на собствения капитал е възвръщаемостта, която предприятието изисква за инвестиция или проект, или възвръщаемостта, която физическото лице изисква за инвестиция в собствен капитал.
• Формулата, използвана за изчисляване на цената на собствения капитал, е или моделът на капитализация на дивидент, или моделът на ценообразуване на капиталовите активи.
• Спадът на модела за капитализация на дивидент, въпреки че е по-прост и лесен за изчисляване, е, че той изисква компанията да изплаща дивидент.
• Цената на капитала, обикновено изчислена като се използва средно претеглената стойност на капитала, включва както цената на собствения капитал, така и цената на дълга.

Специални съображения

Моделът за капитализация на дивидент може да се използва за изчисляване на цената на собствения капитал, но това изисква дружеството да изплаща дивиденти. Изчисляването се основава на бъдещи дивиденти. Теорията зад уравнението е задължението на компанията да изплаща дивиденти е цената на изплащането на акционерите и следователно цената на собствения капитал. Това е ограничен модел в тълкуването на разходите.

Моделът за ценообразуване на капиталовите активи обаче може да се използва във всяка акция, дори ако компанията не изплаща дивиденти. Това каза, че теорията зад CAPM е по-сложна. Теорията предполага, че цената на собствения капитал се основава на променливостта на акциите и нивото на риск в сравнение с общия пазар.

Формулата на CAPM е:

Цена на собствения капитал = Безрискова норма на възвръщаемост + Бета * (Пазарна норма на възвръщаемост - Безрискова норма на възвръщаемост)

В това уравнение безрисковият процент е степента на възвръщаемост, изплащана за безрискови инвестиции, като например Министерство на финансите. Бета е мярка за риск, изчислен като регресия на цената на акциите на компанията. Колкото по-висока е нестабилността, толкова по-голям е бета и относителният риск в сравнение с общия пазар. Пазарната норма на възвръщаемост е средната пазарна норма, за която обикновено се предполага, че е приблизително 10% през последните 80 години. По принцип компания с висока бета, тоест компания с висока степен на риск ще има по-висока цена на собствения капитал.

Цената на собствения капитал може да означава две различни неща, в зависимост от това кой го използва. Инвеститорите го използват като еталон за инвестиция в собствен капитал, докато компаниите го използват за проекти или свързани инвестиции.

Цената на собствения капитал спрямо цената на капитала

Цената на капитала е общата стойност на набирането на капитал, като се вземат предвид както цената на собствения капитал, така и цената на дълга. Стабилната, добре работеща компания като цяло ще има по-ниска цена на капитала. За да се изчисли цената на капитала, цената на собствения капитал и цената на дълга трябва да се претегли и след това да се събере. Цената на капитала обикновено се изчислява, като се използва средно претеглената стойност на капитала.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Как да използваме необходимата норма на възвръщаемост - RRR за оценка на запасите Необходимата норма на възвръщаемост (RRR) е минималната възвръщаемост, която инвеститорът ще приеме за инвестиция като компенсация за дадено ниво на риск. повече Цена на капитала: Какво трябва да знаете Цената на капитала е необходимата възвръщаемост, от която се нуждае една компания, за да направи проект за капиталово бюджетиране, като например изграждане на нова фабрика. повече Как да се изчисли среднопретеглената стойност на капитала - WACC Средно претеглената цена на капитала (WACC) е изчисление на цената на капитала на фирмата, при която всяка категория капитал е пропорционално претеглена. Всички източници на капитал, включително обикновени акции, предпочитани акции, облигации и всеки друг дългосрочен дълг, се включват в изчислението на WACC. още Международен модел за ценообразуване на капиталови активи (CAPM) Международният модел за ценообразуване на капиталови активи (CAPM) е финансов модел, който разширява концепцията на CAPM до международни инвестиции. повече Премия за собствения риск Премия за собствения риск се отнася до прекомерната възвръщаемост, която инвестирането в фондовия пазар осигурява над безрисковия процент. повече Модел за ценообразуване на капиталови активи (CAPM) Моделът за ценообразуване на капиталовите активи е модел, който описва връзката между риска и очакваната възвръщаемост, като помага при ценообразуването на рискови ценни книжа. повече партньорски връзки