10 опции Стратегии, които трябва да знаете

Търговците често скачат в опции за търговия с малко разбиране на стратегиите за опции. Съществуват много стратегии, които ограничават риска и увеличават максимално възвръщаемостта. С малко усилия търговците могат да се научат как да се възползват от предлаганите опции за гъвкавост и мощност. Имайки предвид това, сме съставили този грунд, който трябва да съкрати кривата на обучение и да ви насочи в правилната посока.

4 опции Стратегии, които трябва да знаете

1. Покрито обаждане

При разговорите една стратегия е просто да закупите опция за разговор. Можете също така да структурирате основен покрит разговор или да купите-пишете. Това е много популярна стратегия, тъй като генерира доходи и намалява известен риск да останеш дълги запаси. Компромисът е, че трябва да сте готови да продадете акциите си на определена цена: цената на късата стачка. За да изпълните стратегията, закупувате базовия акции, както обикновено, и едновременно пишете (или продавате) опция за повикване на същите тези акции.

В този пример ние използваме опция за разговор на акция, която представлява 100 акции на акция на опция за разговор. За всеки 100 акции, закупени от вас, вие едновременно продавате опция за 1 разговор срещу нея. Тя е посочена като покрито повикване, тъй като в случай, че ракетните акции са по-високи в цената, вашето кратко обаждане се покрива от дългата позиция на склад. Инвеститорите могат да използват тази стратегия, когато имат краткосрочна позиция в акцията и неутрално мнение за нейната посока. Те може да търсят да генерират доход (чрез продажбата на премията за разговори) или да се защитят от потенциален спад на стойността на основния акции.

В графика P&L по-горе забележете как с увеличаването на цената на акциите отрицателното P&L от поканата се компенсира от дългата позиция на акциите. Тъй като получавате премия от продажбата на повикването, докато акцията се движи през цената на стачката към нагоре, получената от вас премия ви позволява ефективно да продавате акциите си на по-високо ниво от цената на стачката (стачка + получена премия). P&L графиката на покрития разговор прилича много на P&L графика на къси голи сложи.

Покрито обаждане

2. Женен пут

В стратегия за сключване на брак инвеститор купува актив (в този пример акции от акции) и едновременно с покупките поставя опции за еквивалентен брой акции. Притежателят на опция за пут има право да продава акции на стачката. Всеки договор е на стойност 100 акции. Причината инвеститорът да използва тази стратегия е просто да защити риска от понижение при държане на акции. Тази стратегия функционира точно като застрахователна полица и установява ценови под, ако цената на акциите рязко спадне.

Пример за сключен брак би бил, ако инвеститор купи 100 акции от акции и купи едно опция едновременно. Тази стратегия е привлекателна, тъй като инвеститор е защитен от обратната страна в случай на отрицателно събитие. В същото време инвеститорът би участвал във всички нагоре, ако акциите натрупат стойност. Единственият недостатък на тази стратегия се случва, ако акциите не паднат, в този случай инвеститорът губи премията, платена за пут опцията.

В графика P&L по-горе, пунктираната линия е дългата позиция на запасите. С комбинираните дълги позиции и дълги позиции, можете да видите, че с падането на цената на акциите загубите са ограничени. И все пак, акцията участва нагоре над премията, изразходвана за пускането. P&L графиката на омъженото парче изглежда подобно на P&L графиката на дългото обаждане.

Какво е женен пут ">

3. Разпространение на Bull Call

В стратегия за разпространение на бик разговори инвеститор едновременно ще купува обаждания на конкретна стачка и ще продава същия брой разговори на по-висока цена на стачка. И двете опции за обаждане ще имат еднакъв актив за изтичане и основен актив. Този тип стратегия за вертикално разпръскване често се използва, когато инвеститорът е възходящ върху основния и очаква умерено повишение на цената на актива. Инвеститорът ограничава преобладаващата част от търговията, но намалява изразходваната нетна премия в сравнение с покупката на опция за разговор направо.

В графика P&L по-горе можете да видите, че това е бичи стратегия, така че търговецът се нуждае от акции, за да увеличи цената, за да реализира печалба от търговията. Компромисът при разпространение на бик обаждане е, че вашият нагоре е ограничен, докато разходите ви за премия са намалени. Ако изходящите обаждания са скъпи, един от начините за компенсиране на по-високата премия е чрез продажба на повиквания с по-висока стачка срещу тях. Ето как се конструира разпространение на биков разговор.

Как да управлявате разпространението на разговори с бик

4. Мечка поставете разпръскване

Стратегията за разпространение на мечка е друга форма на вертикално разпространение. В тази стратегия инвеститорът едновременно ще купува пуснати опции на конкретна стачка и ще продаде същия брой путове на по-ниска стачка. И двете опции биха били за един и същ основен актив и имат една и съща дата на изтичане. Тази стратегия се използва, когато търговецът е мечешки и очаква цената на основния актив да намалее. Той предлага както ограничени загуби, така и ограничени печалби.

В графика P&L по-горе можете да видите, че това е мечешка стратегия, така че трябва да запасите, за да паднат, за да печелите. Компромисът при използване на разпространение на мечка е, че вашето положение е ограничено, но разходите ви за премия са намалени. Ако крайните ставки са скъпи, един от начините за компенсиране на високата премия е чрез продажба на по-ниски стачки срещу тях. Така се изгражда разпръскването на мечка.

5. Защитна яка

Стратегията на защитната яка се изпълнява чрез закупуване на опция за безработица и едновременно писане на опция за разговор без пари за същия основен актив и изтичане. Тази стратегия често се използва от инвеститорите, след като дългата позиция в акции претърпя значителни печалби. Тази комбинация от опции позволява на инвеститорите да имат по-ниска защита (дълъг период на блокиране на печалбите), като същевременно компенсирането на потенциално задължени да продават акции на по-висока цена (продажба на по-висока = повече печалба, отколкото при сегашните нива на акции).

Прост пример би бил, ако инвеститорът е дълъг 100 акции на IBM на стойност 50 долара, а IBM нарасна до 100 долара от 1 януари. Инвеститорът може да изгради защитна яка, като продаде едно обаждане на IBM на 15 ^март 105 и едновременно закупи една IBM IBM 95 поставена. Търговецът е защитен под $ 95 до 15 ^март, като сделката от потенциално има задължението да продаде акциите си на $ 105.

В графата P&L по-горе можете да видите, че защитната яка е комбинация от покрит разговор и дълъг път. Това е неутрална търговска настройка, което означава, че сте защитени в случай на падане на акции, но с компромиси от възможността да имате потенциално задължение да продадете дългите си акции при кратката забава. Отново обаче инвеститорът трябва да е щастлив да направи това, тъй като те вече са имали печалби от основните акции.

Какво е защитна яка ">

6. Дълга дръжка

Дългосрочната стратегия за опции за затруднения е, когато инвеститор едновременно закупи опция за обаждане и пускане на един и същ базов актив, със същата цена на стачка и дата на изтичане. Инвеститорът често използва тази стратегия, когато вярва, че цената на основния актив ще се измести значително извън диапазона, но не е сигурен в коя посока ще поеме този ход. Тази стратегия позволява на инвеститора да има възможност за теоретично неограничени печалби, докато максималната загуба е ограничена само до цената на двата варианта договора, взети заедно.

В графата P&L по-горе забележете как има две точки на разбиване. Тази стратегия става печеливша, когато акцията направи голям ход в една или друга посока. Инвеститорът не се интересува в коя посока се движи акцията, а само че е по-голям ход от общата премия, която инвеститорът е платил за структурата.

Какво е дълга крачка ">

7. Дълго удушение

В дълга стратегия за опции за удушаване инвеститорът закупува опция за разговори без пари и опция за безвъзмездно пускане едновременно на същия базисен актив и дата на изтичане. Инвеститор, който използва тази стратегия, вярва, че цената на основния актив ще преживее много голямо движение, но не е сигурен в коя посока ще се движи.

Това може да бъде например залог при освобождаване на печалби за компания или FDA събитие за здравен фонд. Загубите са ограничени до разходите (или похарчени премии) и за двете опции. Удушванията почти винаги ще са по-евтини от страдлите, тъй като закупените опции са извън парите.

В графата P&L по-горе забележете как има две точки на разбиване. Тази стратегия става печеливша, когато акциите правят много голям ход в една или друга посока. Отново инвеститорът не се интересува в коя посока се движи акцията, а само че е по-голям ход от общата премия, която инвеститорът е платил за структурата.

Strangle

8. Разпространение на пеперуда с дълъг разговор

Всички стратегии до този момент изискват комбинация от две различни позиции или договори. При дълго разпространение на пеперуди, използвайки опции за обаждане, инвеститор ще комбинира както стратегия за разпространение на бикове, така и стратегия за разпространение на мечка и ще използва три различни стачки за стачка. Всички опции са за един и същ основен актив и дата на изтичане.

Например, дълъг сплит пеперуда може да бъде конструиран чрез закупуване на една опция за парични обаждания на по-ниска стачка, докато се продават две опции за повикване на парите и закупуване на една опция за разговори без пари. Балансираното разпръскване на пеперуди ще има същите ширини на крилото. Този пример се нарича „муха на повикване“ и води до нетен дебит. Инвеститор ще влезе в дълъг разговор с пеперуди, когато смята, че запасът няма да се движи много с изтичане.

В графика P&L по-горе забележете как се постига максимална печалба, когато запасът остане непроменен до изтичане на срока (точно при стачката на банкомат). Колкото по-далече се движат акциите от ударите на банкоматите, толкова по-голяма е отрицателната промяна в P&L. Максималната загуба възниква, когато запасът се утаи при по-ниската стачка или по-долу или ако запасът се утаи при или над повишаването на по-високата стачка. Тази стратегия има както ограничен, така и ограничен обрат.

9. Железен кондор

Още по-интересна стратегия е железният кондор. В тази стратегия инвеститорът едновременно държи спред бик пуска и мечка призив. Железният кондор се конструира чрез продажба на едно поставено без пари и закупуване на едно изнасяне на пари на по-ниска стачка (бик пуснат разпространение), както и продажба на едно обаждане без пари и закупуване един разговор без пари на по-висока стачка (разпространение на мечки). Всички опции имат една и съща дата на изтичане и са на един и същ основен актив. Обикновено страните за поставяне и повикване имат една и съща ширина на разпространение. Тази стратегия за търговия печели нетна премия върху структурата и е предназначена да се възползва от акции, които изпитват ниска волатилност. Много търговци харесват тази търговия заради високата й вероятност да спечелят малка сума от премията.

В графика P&L по-горе забележете как се постига максимална печалба, когато акцията остане в сравнително широк диапазон на търговия, което би довело до получаване на общия нетен кредит от инвеститора при изграждането на търговията. Колкото по-далече запасът се движи чрез кратките удари (по-ниски за пускането, по-високи за повикването), толкова по-големи са загубите до максималната загуба. Максималната загуба обикновено е значително по-висока от максималната печалба, което интуитивно има смисъл, като се има предвид, че има по-голяма вероятност структурата да завърши с малка печалба.

10. Желязна пеперуда

Последната стратегия за опции, която ще демонстрираме, е желязната пеперуда. В тази стратегия инвеститорът ще продаде поставената паричка и ще купи поставен без пари, като същевременно продаде разговор на пари и ще закупи разговор без пари. Всички опции имат една и съща дата на изтичане и са на един и същ основен актив. Въпреки че е подобна на разпространението на пеперуда, тази стратегия се различава, тъй като използва и двете обаждания и пускания, за разлика от едното или другото.

Тази стратегия по същество съчетава продажбата на пано на парите и закупуване на защитни „крила“. Можете също така да мислите за конструкцията като два спред. Обичайно е да има еднаква ширина и за двата спреда. Дългото повикване без пари предпазва от неограничен недостатък. Дългото пускане на парите предпазва от понижение от късата стачка до нула. Печалбата и загубата са ограничени в определен диапазон, в зависимост от стачните цени на използваните опции. Инвеститорите харесват тази стратегия за дохода, който генерира и по-високата вероятност за малка печалба с енергонезависими акции.

В графика P&L по-горе забележете как се постига максимална печалба, когато запасите останат при ударите на парите на разговора и пуснати продадени. Максималната печалба е общата получена нетна премия. Максималната загуба възниква, когато акцията се движи над продължителната стачка на повикване или под дългата стачка. (За свързаното четене вижте "Най-добрите онлайн борсови брокери за търговия с опции 2019")