10 общи условия за финансиране, които всеки новобранец трябва да знае

За да получите по-добро разбиране на прочетеното, ще разгледаме накратко условията, които обикновено срещате в пазарните новини - по-специално, когато дадена компания обяви приходите си. Тази статия ще илюстрира къде ще видите тези думи, какво означават те и какво представляват за дадена компания, използвайки откъси от доклад за печалби, обхващащ измислена компания „Hemlock Incorporated“.

Съобщение за приходите

Hemlock Incorporated обяви фискалните си резултати за първото тримесечие на 2017 г., след като пазарите се затвориха, отчитайки не-GAAP печалба на акция от 67 цента, увеличение от 17% спрямо последното тримесечие, съчетано с нетен доход от 250 милиона долара, спрямо 235 милиона долара. Насоките за печалба от Hemlock Incorporated попадат в рамките на обхвата, с EBITDA, нетния доход от продължаване на операциите и безплатен паричен поток извън най-високия клас на съответните насоки.

Акцентите от третото тримесечие на 2017 г. включват:

• Пари и парични еквиваленти от 128 милиона долара.
• Увеличение на EBITDA с 19% спрямо Q2.
• Безплатен паричен поток от 35 милиона долара спрямо 32, 7 милиона долара за Q2
• Общият дълг нарасна от 95 милиона до 100 милиона долара.

Въпреки това, въпреки печалбата от EPS от 17%, Hemlock Incorporated падна доста под оценката на печалбата на анализатора от 71 цента. В съчетание с нарастващия общ дълг на Hemlock, някои анализатори оставят под въпрос способността на компанията да обслужва своя дълг напред.

4 Общи условия

Нетни доходи: В най-основното си определение нетният доход се отнася до общата печалба или печалба на компанията. Най-просто казано, нетният доход е разликата, изчислена при изваждане на всички разходи (включително данъчни разходи) от приходите. Когато нетният доход на компанията се увеличава, това обикновено е резултат от увеличаване на приходите или намаляване на разходите. От само себе си се разбира, че увеличението на нетния доход обикновено се възприема като положително нещо и е фактор за представянето на акциите.

EBITDA: EBITDA означава печалба преди лихва, данък, амортизация и амортизация и се изчислява чрез изваждане на оперативните разходи от приходите и добавяне на обратно амортизация и амортизация към оперативната печалба (известна още като EBIT). EBITDA може да се използва като прокси за свободен паричен поток (FCF), тъй като отчита непаричните разходи за амортизация и амортизация.

В отчета за доходите EBITDA е позиция по-горе над нетния доход, която изключва други неоперативни разходи, както и разходи за лихви и данъци. Някои биха могли да твърдят, че в сравнение с нетния доход EBITDA рисува по-ревностен образ на рентабилност. Докато някои привърженици на EBITDA твърдят, че това е по-малко сложен поглед върху финансовото здраве на компанията, много критици заявяват, че тя опростява печалбите, което може да създаде подвеждащи стойности и измервания на рентабилността на компанията.

GAAP: Като нов инвеститор е важно да знаете разликата между подобни измервания, тъй като пазарът позволява на фирмите да рекламират своя брой по начини, които не са регулирани по друг начин. Например, често компаниите ще публикуват своите номера, използвайки или мерки GAAP, или не-GAAP. GAAP, или общоприети счетоводни принципи, очертава правила и конвенции за отчитане на финансова информация. Това е средство за стандартизиране на финансовите отчети и осигуряване на последователност в отчитането.

Когато една компания публикува печалбите си и включва цифри, които не са GAAP, това означава, че искат да предоставят на инвеститорите може би по-точно описание на здравето на компанията, като премахване на еднократни позиции, за да се изгладят печалбите. Колкото по-далеч една компания се отклонява от стандартите на GAAP, толкова повече пространство се отделя за творческо счетоводство и манипулиране (като в случая на EBITDA). Когато гледат компания, която публикува номера, които не са GAAP, новите инвеститори трябва да внимават за тези проформата, тъй като те могат да се различават значително от това, което GAAP счита за приемливо.

EPS: И накрая, печалбата на акция е едно от най-често срещаните неща, изтъкнати в съобщение за печалбите и предоставя на инвеститорите представа за здравето на печалбите на компанията и често се отразява върху цената на акциите й след обявяване. EPS се изчислява чрез вземане на нетен доход, изваждане на предпочитаните дивиденти (с цел простота, да приемем, че Hemlock Incorporated не изплаща дивиденти по привилегировани акции) и взема тази разлика и я разделя на средния брой на непогасените акции.

В случая на Hemlock, текущият му тримесечен EPS се изчислява чрез разделяне на нетния му доход от 250 милиона долара на 37 милиона непогасени акции на компанията. Когато се съобщава, EPS обикновено се сравнява с печалбите или от предходното тримесечие, или от същото тримесечие през предходната фискална година (година над година, или на годишна база). Използва се и при изчисления на основни оценки като съотношението P / E.

Пари в брой, пари в банката

Друго нещо, което повечето новини съблюдават, е как компаниите управляват парите си - по-специално колко имат свободен паричен поток, общ дълг и какви активи имат на разположение в парични еквиваленти, като например краткосрочни държавни облигации, които могат да продават на уреждат дълговете.

Според съобщението на Hemlock Inc., свободният паричен поток се увеличава, което означава, че след като всички разходи са били определени за поддържане на непрекъснатите операции, размерът на паричните средства, с които разполага, нараства. В баланса на Hemlock компанията показва пари и парични еквиваленти в размер на 128 милиона долара, които при необходимост могат да бъдат конвертирани в пари, особено в случай, че общият им дълг се увеличава и / или доходите имат удар.

Когато оценявате тримесечния успех или неуспех на компанията, обърнете внимание на тези условия. Доколко ефективно компанията борави с парите, които притежава и как изплаща дълговете си, са показатели за способността й да расте и да увеличава стойността на акционерите.

Планове и очаквания

Въпреки че през последното тримесечие Хемлок е наблюдавал скок в различни области, фактът, че е пропуснал оценките на анализаторите, може да не е добър за доверието на инвеститорите. Оценките на печалбата са прогнозни очаквания за печалби или приходи въз основа на прогнози, модели и изследвания на операциите на компанията и най-често публикувани от финансови анализатори. Някои компании ще предоставят „насоки“ на очакванията на ръководството за бъдещи резултати.

Дори ако една компания види увеличение на рентабилността, ако реалната печалба падне под очакваната печалба, пазарът ще се погрижи цената на акциите да се приспособи към новата информация (прочетете: спад в стойността.) Това се дължи на факта, че прогнозите обикновено са вградени в текущата цена на акция. По този начин, когато инвеститорите чуят как една компания „пропусна очакванията“, въпреки че се отчитат по-високи приходи, пазарът коригира съответно цената на акциите.

Долния ред

Както всичко друго в живота, научаването на работата на финансовите пазари отнема известно време. Приемането на по-лесния подход и поддържането на ниво на невежество може да бъде опасно, особено когато прерогативата на компанията е да повиши доверието на инвеститорите, като използва колкото се може повече положителни стойности. Знаейки какво означава всеки термин, защо се използват и разбирането как влияят върху цената на акциите са само няколко начина начинаещите да получат по-добри познания за финансовите пазари, както и уменията за критично мислене, когато става дума за финансови новини.