Защо компаниите променят борсите
Преди десетилетия място в Нюйоркската фондова борса представляваше върха на бизнес постиженията, макар че до известна степен това важи и до днес. Като списък на NYSE даде на вашата компания кешет, че място на Тихоокеанската фондова борса в Сан Франциско или Споканската фондова борса просто не предлага. (Засилвайки въпроса, и двата обмена вече не съществуват.)
Виждаме, че престижът се проявява днес - помпозността, веселието и възможностите за снимки, които съпътстват камбаните за отваряне и затваряне на търговския ден. В днешния свят обаче, където капиталът тече по целия свят за милисекунди, списъкът на NYSE все още е толкова смислен, колкото беше преди? Ако беше, щеше ли някога някоя компания да напусне Големия борд и да отиде другаде?
ВИЖТЕ: NYSE и Nasdaq: как работят
Изисквания
В по-голямата си част, когато една компания превключва борсите, това е по-малко действие, отколкото реакция. Компаниите не избират да напускат толкова, колкото са поискани (или внимателно убедени или поръчани). Погледнете NYSE. Изискванията му за присъединяване са толкова строги, колкото винаги. Ако смятате, че бихте искали да имате своя борса или химическото чистене в списъка на борсата, имате много работа.
Новите участници в NYSE (или компании, които се отделят от по-големи, съществуващи компании) трябва да направят първоначално публично предлагане (IPO) от поне 100 милиона долара. Това е в допълнение към множество други критерии, на които NYSE трябва да отговаря. Например, общият доход на Вашата компания преди данъци за последните три години трябва да бъде най-малко 10 милиона долара. Или ако ви липсва там, NYSE ще се радва да разгледа заявлението на вашата компания, ако глобалната ви пазарна капитализация е 150 милиона долара. (Отново, с много други изисквания, които трябва да отговаряте.) И след като една компания се квалифицира, това не означава нищо само по себе си. NYSE се опитва да напомни на всички, че спазването на всичките му критерии е необходимо условие за включване в списъка, а не достатъчно.
2 308 компании в момента търгуват на NYSE, число, което никога не остава постоянно. Като цитирам своевременен пример, една от последните жертви, които паднаха от борда, е Qiao Xing Mobile, която произвежда евтини телефони. Обобщавайки публично оповестените причини на решението на NYSE, финансовият директор на Qiao Xing се отказа по неразкрити причини. NYSE поиска разгласяване, а Qiao Xing не предстои. Публичната счетоводна фирма на компанията също напусна, подробност, която Qiao Xing също запази за себе си по някаква причина. Qiao Xing падна от благодатта и направи меко кацане на пазарите без рецепта, неповредената граница на публичната търговия, където изискванията едва ли съществуват.
ВИЖТЕ: Мръсотията в списъка с акции
Промяна на обмени
Но преминаването от NYSE към друга борса не е непременно стъпка надолу. Понякога има разумен бизнес смисъл. Вземете случая с Kraft Foods, който до миналия месец не беше просто член на NYSE, но беше прекарал последните три години на върха на размяната: Kraft беше един от 30-те компонента на Dow Jones Industrial Average, който остава окончателният звънец на пазара. Компанията Kraft е 69, 5 милиарда долара от години печеливша и не показва признаци на забавяне. И така, къде трябваше да отида от NYSE?
Предимства на Nasdaq
Nasdaq. Бившата размяна на стартиращите операции, първата, която обработва транзакции по електронен път, сега зае своето достоверно място като равен на NYSE - и дори нейният превъзходен в някои отношения. Най-голямата и най-печеливша компания на Земята, Apple, търгува с Nasdaq. Както Amazon, Google, Facebook и други търговски титани са твърде многобройни за споменаване.
Крафт се присъедини към партията нагоре по няколко причини, но преди всичко заради ефекта, който имаше в дъното на компанията. (Ld) Kraft вече беше обявил, че е готов да се раздели на две компании - едната е съсредоточена върху северноамериканските марки за хранителни стоки, а другата - за закуски, продавани по целия свят. След като разделението стане официално, ще бъде лесно както за наследницата на Kraft, така и за определената й спинофф и двете да бъдат изброени в Nasdaq. Освен това таксите за регистрация на Nasdaq са по-малки от тези на NYSE. Няколко десетки хиляди долара, които Kraft ще спести от споменатите такси, не са непременно достатъчни, за да гарантират самостоятелно превключване, но в съчетание с промоцията и създаването на марка на Nasdaq.
ВИЖТЕ: Запознаване с борсовите борси
Прекратяване регистрацията
Докато всяка фондова борса поддържа набор от стандарти за включване в списъка и делистира компании, които вече не отговарят на условията за включване, фондовите борси не се радват особено на изтриване на акции. В крайна сметка прекаленото изключване е лошо за бизнеса. Той изпраща съобщение, което прави размяната да изглежда сякаш разпусната, като дава възможност на определени компании да се присъединят към списъка си. В повечето случаи борсите ще направят всичко по силите си, за да предотвратят изхвърлянето на акции.
Например, Nasdaq определя минимална цена от 1 долар, за да запази запасите. Ако акциите на дадена компания паднат под този праг - технически се превръщат в стотински запаси, с всички отрицателни конотации, които се предполага - часовникът започва да тиктака. Ако акциите останат под бариерата от 1 долар за един месец, има опасност да бъдат изтрити и да бъдат принудени да търсят по-малко взискателна борса, на която да търгуват. Дори тогава компанията обикновено разполага с шест месеца, за да получи цената на акциите си над $ 1. Освен това, дори и в този момент, ако акциите не успеят да достигнат $ 1 за 10 последователни работни дни, компанията може да обжалва отписването си. Накратко, за да загубите привилегиите си, почти трябва да искате да бъде заличен.
Долния ред
По време на раждането на Nasdaq, NYSE гордо поддържаше високите си такси и бариерата си, освен непреодолима. Разрастващите се млади компании (най-известният Microsoft) не разполагат нито с това, нито с желанието да плащат гигантски такси, когато е била налице подходяща алтернатива. Това стана печеливша: Microsoft спечели известност на Nasdaq, докато младшата борса придоби доверие, като имаше такава огромна, разрастваща се компания в своя борд. Въпреки че NYSE може да си струва възможност, години по-късно тя продължава да греши от страна на изключването (както и Nasdaq, само в по-малка степен). Долния ред? Проницателната компания се грижи по-малко за ръста, отколкото за това, коя борса е най-подходяща.