Риск от валутен курс

Валутният риск или валутният (валутен) риск е неизбежен риск от чуждестранни инвестиции, но той може да бъде значително смекчен чрез техники за хеджиране. За да премахне валутния риск, инвеститорът трябва да избягва изцяло да инвестира в задгранични активи. Въпреки това, валутният риск може да бъде смекчен с валута напред или фючърси.

• Рискът от валутен курс се причинява от колебанията в местната валута на инвеститора в сравнение с чуждестранната валута.
• Тези рискове могат да бъдат смекчени чрез използването на хеджиран борсово търгуван фонд или от отделния инвеститор с помощта на различни инвестиционни инструменти, като валутни форварди или фючърси или опции.
• Рискът от валутен курс не е напълно избегнат, но може да бъде смекчен.

Как работи валутният риск

За американския инвеститор рискът от хеджиране на валутния курс е особено важен, когато щатският долар нараства, тъй като рискът може да ерозира възвръщаемостта от задгранични инвестиции. За чуждестранните инвеститори е точно обратното, особено когато инвестициите в САЩ се извършват. Това е така, защото обезценяването на местната валута спрямо щатския долар може да даде допълнителен тласък на възвръщаемостта. В такива ситуации, тъй като движението на валутните курсове работи в полза на инвеститора, подходящият начин на действие е да остане без внимание.

Относно правилото по отношение на чуждестранните инвестиции е да остави валутния риск без задържане, когато местната валута се обезценява спрямо чуждестранната валута, но да хеджира този риск, когато местната валута се оценява спрямо чуждестранната валута.,

Ето два начина за намаляване на валутния риск:

• Инвестирайте в хеджирани активи : Най-лесното решение е да инвестирате в хеджирани задгранични активи, като хеджирани борсово търгувани фондове (ETFs). ETF са достъпни за широк спектър от базови активи, търгувани на повечето големи пазари. Много доставчици на ETF предлагат хеджирани и необезпечени версии на своите фондове, които проследяват популярни инвестиционни показатели или индекси. Въпреки че хеджираният фонд като цяло ще има малко по-висок коефициент на разходите от неговия неекспедиран контрагент поради цената на хеджирането, големите ETFs могат да хеджират валутен риск с част от разходите за хеджиране, направени от отделен инвеститор. Например, за индекса MSCI EAFE - основният показател за американските инвеститори за измерване на международната ефективност на капитала - съотношението на разходите за iShares MSCI EAFE ETF (EFA) е 0, 31%. Коефициентът на разходите за iShares валутно хеджиран MSCI EAFE ETF (HEFA) е 0.69.
• Сами рискувайте валутния курс : Най-вероятно инвеститорите имат някаква валутна експозиция, ако портфейлът им съдържа акции или облигации в чуждестранна валута или американски депозитарни разписки (ADR). Често срещано погрешно схващане е, че валутният им риск е хеджиран, но това не е така.

Специални съображения

Можете да хеджирате валутен риск, като използвате един или повече от следните инструменти:

• Валутни форварди : Валутните форуърди могат ефективно да се използват за хеджиране на валутен риск. Например, да приемем, че американски инвеститор има облигация, деноминирана в евро, с падеж след година и е обезпокоен от риска от намаляване на еврото спрямо щатския долар в този период. Инвеститорът може да сключи форуърден договор за продажба на евро (в размер, равен на падежната стойност на облигацията) и закупуване на щатски долари по едногодишен форуърден курс. Въпреки че предимството на форуърдните договори е, че те могат да бъдат персонализирани към конкретни суми и падежи, основен недостатък е, че те не са лесно достъпни за отделните инвеститори. Алтернативен начин за хеджиране на валутния риск е да се изгради синтетичен форуърд договор, като се използва хеджиране на паричния пазар.
• Валутни фючърси : Валутните фючърси се използват за хеджиране на валутния риск, тъй като търгуват на борса и се нуждаят само от малко количество предварителен марж. Недостатъците са, че те не могат да бъдат персонализирани и са достъпни само за фиксирани дати.
• Валутни ETF : Наличието на ETF, които имат специфична валута като основен актив, означава, че валутните ETF могат да бъдат използвани за хеджиране на риска от валутен курс. Това вероятно не е най-ефективният начин за хеджиране на обменния риск за по-големи суми. За отделните инвеститори обаче тяхната способност да се използват за малки суми и фактът, че те отговарят на условията на маржа и могат да се търгуват на дълга или къса страна, води до това да имат големи ползи.
• Варианти на валута : Валутните опции предлагат друга възможна алтернатива на хеджирането на риска от валутен курс. Валутните опции дават право на инвеститор или търговец да закупи или продаде определена валута в определена сума на или преди датата на изтичане на цената на стачката. Например валутните опции, търгувани на Nasdaq, се предлагат в деноминации от 10 000 EUR, 10 000 GBP, 10 000 CAD или 1, 000, 000 JPY, което ги прави подходящи за индивидуалния инвеститор.

Рискът от валутен курс не може да бъде избегнат изцяло при инвестиране в чужбина, но той може да бъде значително смекчен чрез използването на хеджиращи техники. Най-лесното решение е да инвестирате в хеджирани инвестиции като хеджирани ETF.

Фондовият мениджър на хеджиран ETF може да хеджира валутния риск при сравнително по-ниска цена. Въпреки това, инвеститор, който притежава акции или облигации в чуждестранна валута или дори американски депозитарни разписки (АРС), трябва да обмисли хеджирането на валутния риск, като използва един от многото налични възможности, като валутни форуърди, фючърси, ETF или опции.