Къде да намерите изгодни запаси в S&P 500

Инвеститорите, които търсят стойност на пазара с много добри цени, биха могли да помислят, че за повечето от 11-те сектора на индустрията в индекса S&P 500 (SPX) съотношенията на техните оценки спрямо тази на целия индекс сега са под средните им дългосрочни стойности, отчита Barron, Най-широката относителна отстъпка в момента принадлежи на телекомуникационния сектор. От 1986 г. нейното P / E съотношение обикновено е равно на това за целия S&P 500, но днес неговото множество е около 40% по-ниско. Тези изгодни сектори са изброени по-долу, в зависимост от техните относителни отстъпки.

6 изгодни сектори

Източник: Barron's

Въз основа на средните относителни оценки от 1986 г., потребителските скоби също се търгуват с отстъпка, но Merrill Lynch от Bank of America предупреждава, че те представляват капана на стойността и по този начин трябва да се избягва, добавя Barron's. По-конкретно, намаляващата печалба доведе до още по-бърз спад в цените на акциите, потискайки множествеността на сектора и по този начин „създавайки илюзия за евтино оценяване“, както обобщава Баррон, констатира Мерил Линч.

Търсене на стойност

Investopedia претърси шестте изгодни сектора, за да намери най-добрите 25 акции във всеки от тях въз основа на пазарната капитализация и текущото им съотношение P / E напред. От тези резултати от търсенето след това подбрахме двете акции във всеки сектор с най-ниски оценки. Пропуснахме недвижими имоти, тъй като дори най-евтиният запас, подминал екрана ни, се оценява близо до кратните 16, 1 пъти напред печалби за пълните S&P 500, както съобщават от Barron's.

Евтини S&P 500 запаса

Източници: YCharts, Barron's; получат данни до 27 юли.

Както илюстрира горната таблица, само защото запасите са евтини не предлагат гаранция, че тя може да се повиши, поне не в рамките на конкретни времеви рамки. Освен това е опасно да избирате запаси строго въз основа на съотношенията P / E. Необходим е по-нататъшен анализ, за ​​да се разделят капаните на стойността от акциите, които предлагат истинска стойност, било защото са били игнорирани несправедливо от инвеститорите, или защото инвеститорите са неоправдано песимистични по отношение на бъдещите си перспективи. AbbVie и Cummins предлагат илюстративни ситуации, които са разгледани подробно по-долу.

Мениджърът на хедж фондовете на милиардера Леон Купърман наскоро обсъди критериите си за подбор за разкриване на ценни акции и те надхвърлят коефициента на P / E. На качествена основа той особено обича да вижда мениджъри на компании и контролиращи акционери, които „ядат сами готвенето си, вярвайки в това, което правят“, както демонстрира агресивно натрупване на повече акции за личния си портфейл. (За повече информация, вижте също: 6 ценни акции за скъп пазар: Леон Куперман .)

Данни за съотношението S&P 500 P / E от YCharts

AbbVie

Илюстративен случай на акции, чиято цена е била пребита от това, което може да бъде неоправдан песимизъм за инвеститорите, е производителят на наркотици AbbVie. Оценките на консенсуса изискват годишно увеличение на EPS от 40% през 2018 г. и 14% през 2019 г., на страниците с данни за акциите на Barron, които също показват, че средната целева цена на акциите, определена от анализаторите, е 110 долара, близо 22% над края на 27 юли. Междувременно Джошуа Шимер, анализатор на Evercore ISI, има цел от $ 137, което предполага бъдеща печалба от почти 52%, по друга статия на Barron.

Два фактора претеглят запасите, несигурността относно предложените федерални регулаторни промени, насочени към намаляване на цените на лекарствата, и се определя като цел за къси продажби чрез инвестиционен бюлетин Citron Research. Според Баймър Шимер, притесненията относно регулаторните промени са прекомерни, докато опитът на Citron с биофармацевтичните компании, като AbbVie, е смесен.

Cummins

Друг пример предлага Cummins, водещ производител на двигатели, задвижвани от дизел или природен газ за използване в камиони и тежко оборудване, както и системи за производство на електроенергия. Китай е сред ключовите му пазари, както отбелязва търсенето на Alpha, и по този начин нарастващите притеснения за тарифните и търговските войни може да потискат акциите. Независимо от това, търсейки Алфа казва, че "Cummins" оценката е спаднала много и в съчетание със силна оперативна ефективност, акциите на Cummins сега имат голям потенциал за поскъпване на цените. "

Ръстът на продажбите през годината (YOY) беше стабилен 21% през първото тримесечие и Seeking Alpha смята, че „тенденцията вероятно ще се запази“. Освен това те отбелязват, че Cummins има високи постоянни разходи, които водят до висок оперативен ливъридж. В резултат на това, добавят те, през 2017 г. увеличение на продажбите със 17% доведе до 29% увеличение на EPS.

Предупредителна бележка

Първата цитирана по-горе история на Барън идентифицира изгодни сектори въз основа на по-новата история на техните оценки спрямо S&P 500 като цяло. Инвеститорите обаче не трябва да забравят, че оценката на общия индекс все още е близо до най-високите стойности за всички времена. Криза на доверието на инвеститорите, която сваля целия S&P 500 надолу, гледайки може би в сектори, чиито относителни оценки надвишават дългосрочните им тенденции, вероятно ще доведат и до онези, за които се предполага, че се пазарят. (За повече информация вижте също: Защо сривът на фондовия пазар през 1929 г. може да се случи през 2018 г.)