Капани за стойност: Ловци за изгодни сделки Внимавайте!

Инвеститорите често стават плячка, за да ценят капани, когато ходят на лов за сделка. Тези "изгодни" акции може да изглеждат обещаващи, но в края на деня те са голям спад на инвеститорите и те не отиват никъде.

В тази статия ще ви покажем как да преследвате ценен запас, без да се забивате в капана на стойността.

Капана с ниска множествена стойност

Компаниите, които търгуват с ниски кратни печалби, паричен поток или балансова стойност за продължителен период от време, понякога правят това по уважителна причина - защото имат малко обещания - и вероятно няма бъдеще.

Страхотен пример за този тип стойностен капан беше намерен в Rag Shops Inc., вече несъществуваща компания, която продаваше платове и занаяти. Години наред тази компания търгуваше под или по балансова стойност и изглеждаше евтина чрез няколко мерки. Акциите му почти никога не се набиват, което предизвиква объркване на инвеститорите.

Причините за тази задънена улица бяха:

1. Компанията изпитва затруднения с генерирането на значими и последователни печалби и е малко вероятно да генерира институционален или съществен интерес на дребно.
2. Мениджмънтът не желаеше да излезе на пътя и да разкаже историята на компанията пред инвеститорите на дребно и институциите.
3. Конкуренцията от други занаятчийски обекти, включително Michael's и AC Moore, беше изключително твърда и компанията не успя да се разграничи.

В крайна сметка Rag Shops подаде заявление за банкрут, а инвеститорите, които бяха примамени от някогашния му многократен ценови пакет, не бяха нищо повече от данъчна загуба. (Вижте също: Стойност по книгата, Копаене в книжната стойност и фундаментален анализ: Кратко въведение в оценката .)

Липса на катализатори

Компаниите и акциите се нуждаят от катализатори, за да напредват. Ако една компания няма нови продукти на хоризонта или очаквате да покаже растеж на печалбата или инерция от някакъв вид, помислете за избягването й.

Историята на компанията никога не трябва да се пренебрегва и трябва да се сравнява с това как изглежда текущият финансов отчет на компанията. Ако компанията не може да се подобри по отношение на позицията си оперативно, може да има проблеми с конкуренцията с компании, които могат. В крайна сметка компанията вероятно също ще има проблеми с набирането на интерес от инвестиционната общност.

Много сезонни инвеститори и анализатори от страната на продажбите изчакват, докато катализатор се приготви да удари пазара и да купи или препоръча акциите след това. След като катализаторите се изпарят или трансформират, те ще изхвърлят запаса.

Множество видове акции

Някои компании, като Berkshire Hathaway, имат акции от клас А и акции от клас Б. Разликата между двата класа акции зависи от ситуацията. Акциите от клас Б могат да съдържат супер (или напреднали) права на глас. Например един глас от акции от клас Б може да бъде еквивалент на гласовете на пет акции от клас А. Акциите от клас Б могат също да съдържат специален дивидент или друго специално право, което не е предоставено на обикновения общ акционер.

Средният инвеститор трябва да внимава да инвестира в компания с два класа акции. Причината за това е, че собствениците на акции от клас В обикновено са инсайдери или големи инвеститори и дружеството е склонно да се фокусира върху това да поддържа тези инвеститори щастливи, а не да обръща внимание на обикновения акционер. (Вижте също: Delving Into Insider Investments .)

Малки поплавки

Има много параметри, които една компания или акция трябва да отговаря, за да може средната институция да заеме позиция в нея. Много фондове няма да заемат позиция в една компания, освен ако акциите й търгуват за $ 10 на акция или повече. Управителите на фондове и анализаторите също могат да бъдат забранени да се включват в компании, чиито годишни продажби са по-малко от 1 милиард долара или които са нерентабилни. Разбира се, обикновено има и други предпоставки и параметри (за участие на институциите) и те обикновено се въртят около плаващата компания.

Компании с малък поток или с малко акции, които търгуват в публичното пространство, е малко вероятно да спечелят институционално внимание, тъй като тези инвеститори ще имат проблеми с придобиването и в крайна сметка да изхвърлят големи количества акции. Когато институциите не могат да участват в акции, акциите обикновено изчезват; чрез разширение те могат да се превърнат в „капана на стойността“.

Плътно държани компании

Обикновено това е положителен знак, когато вътрешните лица в дадена компания притежават големи парчета от акциите на своята компания, тъй като обикновено те дават достатъчно стимул за тези инсайдери да намерят начини да повишат стойността на акционерите.

Много институции и образувания, които могат да движат акции (т.е. взаимни фондове и хедж фондове), обикновено няма да се включват в компания, ако има висок процент собственост на вътрешна информация. Ако вътрешните лица притежават висок процент от акциите, инвестиционната институция може да не е в състояние да повлияе на съвета на директорите или да се произнесе по въпросите на корпоративното управление. Тази липса на институционален интерес може да доведе до сериозно изчезване на запасите.

Долния ред

Въпреки че една компания може да изглежда привлекателен кандидат за инвестиция поради нисък коефициент, освен ако няма катализатори на хоризонта, заинтересовани институционални инвеститори, вътрешни стимули и изобилие от поток, акциите могат да ви доведат в капана на стойността.