Разбиране на опциите Premium

Инвеститорите обичат опциите, защото подобряват десетки пазарни стратегии. Мислите, че запасът ще нарасне? Ако имате право, закупуването на опция за обаждане ви дава право да купувате акции по-късно с отстъпка до пазарната стойност, печелейки от покачването. Искате ли да намалите риска, ако запасите ви неочаквано паднат? Придобиването на опция за пут ви дава възможност да спите лесно, знаейки, че можете да го продадете по-късно на предварително определена цена и да ограничите загубите си.

Опциите могат да отворят вратата за големи печалби или да осигурят защита срещу възможни загуби. И за разлика от закупуването или късата продажба на акции, можете да получите значителна позиция със скромен преден капитал. Независимо дали купувате или продавате тези договори, разбирането на това, което влиза в цената на опцията или премията, е от съществено значение за дългосрочния успех. Долен ред: колкото повече знаете за премията, толкова по-лесно ще бъде да разпознаете добра сделка или да се откажете от транзакция, защото коефициентите са срещу вас.

Вътрешна стойност

Има два основни компонента към премията на опцията. Първата е вътрешната стойност на договора, която означава разликата между цената на стачката или упражнението (цената, която можете да закупите или продадете на базовия актив) и текущата пазарна стойност на актива.

Например, купувате опция за обаждане за XYZ Company с стачка от 45 долара. Ако акцията в момента се оценява на $ 50, опцията има присъща стойност от $ 5 ($ 50 - $ 45 = $ 5). В този случай можете да закупите обаждането и да го упражните веднага, като пожънете 500 $ печалба ($ 5 х 100 акции) Това известно като в парите .

Ако обаче закупите опция за обаждане за XYZ с ударна цена от 45 долара, а настоящата пазарна стойност е само 40 долара, няма присъща стойност. Това е известно, че е извън парите или под вода .

Вторият компонент на премията на опцията вече влиза в игра, като се уточнява подробно продължителността на договора.

Времева стойност

Вашият договор за опции може да е без пари, но в крайна сметка има стойност поради значителна промяна в пазарната цена на основния актив. Това е известно като времева стойност на договора. Грубо преведено, това означава каквато и цена да е инвеститорът да е готов да плати над присъщата стойност на договора, с надеждата инвестицията в крайна сметка да се изплати.

Например, купувате опцията за обаждане на XYZ с цена на стачка от 45 долара и основните падания до 40 долара. Вече сте без пари, но след месец или два, акцията може да се събере до $ 50 и да генерира печалба от $ 5 на акция.

Цената на опцията включва вашия залог, акцията ще се изплати във времето. Ако сте закупили опция за разговор за 45 долара и тя има присъща стойност от 5 долара (акцията се продаваше на 50 долара), може да сте готови да платите допълнителни 2, 50 долара, за да задържите договора, очаквайки, че основният принос ще увеличи. Това би направило премията на опцията $ 7, 50 ($ 5 присъща стойност + 2, 50 $ времева стойност = $ 7, 50 премия).

Премията на опцията непрекъснато се променя, в зависимост от цената на основния актив и времето, останало в договора. Колкото по-дълбок договор е в парите, толкова повече премията се повишава. И обратно, ако опцията загуби присъща стойност или няма пари, премията пада.

Времето, останало в договора, също влияе върху премията. Например, премията ще спадне, когато договорът се доближи до изтичане, други фактори са равни.

Измерване на нестабилност

Докато премиите са склонни да намаляват с изтичане на срока на изтичане, темпът на спад може да варира значително. Този период намалява като основен компонент в изчисляването на стойността на договора.

Вероятно няма да плащате голяма сума за обаждане на син чип или пускате в 30-дневния прозорец преди изтичане, тъй като шансовете за мащабно движение на цените са ограничени в този сравнително кратък период. Следователно стойността му във времето ще намалее доста преди изтичането му.

Опционните премии за ценни книжа с по-ниска капитализация, като акции с горещ растеж, обикновено намаляват по-бавно. При тези инструменти шансовете за извеждане на опцията за пари, достигащи стачката, са значително по-големи, така че опцията задържа стойността си във времето по-дълго.

Поради тези варианти, търговецът на опции трябва да измери колебанието на акциите преди да направи залог. Един общ начин за изпълнение на тази задача е като се разгледа стандартното отклонение на собствения капитал. Въз основа на исторически данни стандартното отклонение измерва степента на движение нагоре и надолу спрямо средната цена. По-ниското число показва относително стабилен запас, т.е.

Друг начин за измерване на нестабилността е чрез определяне на неговата бета или сравняване на колебанията на акциите с пазара като цяло. Бета над 1 представлява собствен капитал, който има тенденция да се увеличава и пада повече от S&P 500 или друг широк индекс. Тази склонност към движение на цените в по-широк диапазон означава, че договорите за свързани опции обикновено носят по-висока цена. Капиталът с бета-версия по-малка от 1 е сравнително стабилен и по този начин е вероятно да носи по-малка премия за опции.

Тези критерии в никакъв случай не са перфектни, тъй като миналото представяне на акциите не винаги прогнозира бъдещи резултати. Освен това еднократните събития могат да направят акциите да изглеждат по-непредсказуеми, отколкото са в действителност. Измерванията на променливостта обаче могат да бъдат много полезни при определяне на ценовата стабилност на компанията.

Долния ред

Опциите поддържат разнообразни пазарни стратегии за опитния инвеститор, но носят риск. Солидното разбиране на ценовите фактори, включително волатилността, увеличава шансовете, които те ще изплатят с по-висока възвръщаемост.