Разбиране как Федералният резерв създава пари

Федералният резерв е централната банка на Съединените щати и може би е най-влиятелната икономическа институция в света. Една от основните отговорности, посочени в устава на Фед, е управлението на общата сума на предлаганите американски долари и заместители на долари. Федът е отговорен за създаването или унищожаването на милиарди долари всеки ден.

Въпреки че е разговорно натоварен с пускането на печатница за доларови банкноти, съвременният Федерален резерв вече не просто пуска нови хартиени сметки от машина. Печат на реални долари все още се случва (с помощта на Министерството на финансите на САЩ), но по-голямата част от американското парично предлагане се дебитира цифрово и се кредитира от големите банки. Реалното създаване на пари става след като банките отпуснат тези нови баланси на широката икономика.

Определяне на паричната маса

Федералният комитет за отворен пазар (FOMC) и свързаните с него икономически съветници се срещат редовно, за да оценят американското парично предлагане и общото икономическо състояние. Ако бъде определено, че трябва да се създават нови пари, тогава Федът е насочен към определено ниво на инжектиране на пари и провежда съответна политика.

Трудно е да се проследи действителната сума пари в икономиката, защото много неща могат да бъдат определени като пари. Очевидно е, че хартиените сметки и металните монети са пари, а спестовните сметки и чековите сметки представляват преки и ликвидни парични баланси. Средствата на паричния пазар, краткосрочните бележки и други резерви също често се отчитат. Независимо от това, Фед може само да приближи паричното предлагане.

Федът може да започне операции на открития пазар, където купува и продава хазната за инжектиране или усвояване на пари. Той може да използва споразумения за обратно изкупуване за временни разширения. Той може да използва прозореца за отстъпки при краткосрочни заеми на банки. Досега най-често срещаният резултат е увеличаване на банковите резерви.

Механизъм за създаване на пари

В първите дни на централното банкиране създаването на пари беше физическа реалност; нови хартиени бележки и нови метални монети ще бъдат изработени, отпечатани с устройства за борба с измамите и впоследствие ще бъдат пуснати на обществеността (почти винаги чрез предпочитана държавна агенция или политически свързан бизнес).

Оттогава централните банки стават много по-креативни в технологичен план. Фед разбра, че парите не трябва да присъстват физически, за да работят в обмен. Бизнесът и потребителите биха могли да използват чекове, дебитни и кредитни карти, преводи на баланс и онлайн транзакции. Създаването на пари също не трябва да е физическо; централната банка може просто да си представи нови салда в долари и да ги кредитира по други сметки.

Съвременен Федерален резерв изготвя нови лесно подлежащи на ликвидиране сметки, като касата на САЩ, и ги добавя към съществуващите банкови резерви. Обикновено банките продават други парични и финансови активи, за да получат тези средства.

Това има същите ефекти като отпечатването на нови сметки и транспортирането им до касите на банката, само че е по-евтино. То е също толкова инфлационно, а новозачислените парични баланси са толкова, колкото физическите сметки в икономиката.

Банката на Федералния резерв трябва да унищожи валутата, когато е повредена или не изпълни стандарта си за качество.

Фунията на кредитния пазар

Да предположим, че Министерството на финансите на САЩ отпечатва 10 милиарда долара нови сметки, а Федералният резерв кредитира допълнителни 90 милиарда долара в лесно ликвидируеми сметки. В началото може да изглежда, че икономиката току-що получи паричен приток от 100 милиарда долара, но това е само много малък процент от реалното създаване на пари.

Това се дължи на ролята на банките и другите кредитни институции, които получават нови пари. Почти всички тези 100 милиарда долара влизат в банкови резерви. Банките не просто седят върху всички тези пари, въпреки че сега Фед им плаща 0, 25% лихва, за да паркират парите в банката на Фед. По-голямата част от тях е отпусната на заем на правителства, фирми и частни лица.

Кредитните пазари се превърнаха във фуния за разпределение на парите. В системата на частична резервна банка обаче новите заеми всъщност създават още повече пари. Със законово изискваното резервно съотношение от 10% новите 100 милиарда долара в банкови резерви потенциално биха могли да доведат до номинално увеличение на паричната единица от 1 трилион долара.