Starbucks vs. Dunkin ': Каква е разликата?

Starbucks Corp. (SBUX) и Dunkin 'Brands Group Inc. (DNKN) са двете най-големи вериги за хранене в САЩ, които са специализирани в кафето. И двете компании предлагат сходни варианти за кафе - макар и различни варианти за храна - и двете имат общи общи стратегии. Независимо от това, съществуват ключови разлики в техните бизнес модели, свързани с мащаба, собствеността на магазина и брандирането.

Въпреки че е основана 20 години след Dunkin 'Donuts, Starbucks се разраства агресивно и е значително по-голяма компания. През февруари 2018 г. Starbucks генерира приходи от 24, 7 милиарда долара, което е 10 процента спрямо предходната година, докато Dunkin ’Brands отчита продажби с над 1, 32 милиарда долара, което е 3, 6 процента спрямо предходната година. Starbucks има по-голям отпечатък, с около 28 218 места по целия свят, в сравнение с Dunkin 'Brands' с над 20 500 точки на разпространение по целия свят.

На национално ниво Starbucks води с около 14 000 места в сравнение с близо 9 200 местата на Dunkin 'Donuts в САЩ Starbucks планира до 2021 г. да отвори още 3 400 магазина в САЩ и да удвои пазарите като Китай, докато Dunkin планира да отвори. 1000 нетни нови магазини до края на 2020 г. Starbucks се разшири извън САЩ по-широко, с повече от 24 000 магазина на 75 различни пазари към февруари 2019 г. Dunkin 'Brands има значително международно присъствие, въпреки че много от неговите международни локации са Магазини за сладолед Baskin-Robbins, а не Dunkin 'Donuts. Докато само 3 397 магазина на Dunkin 'Donuts съществуват извън САЩ, компанията има 5 422 международни локации в Баскин-Робинс, в сравнение с 2560 магазина в САЩ.

Международните приходи на Dunkin 'Donuts през 2018 г. допринесоха за по-малко от 4 процента от общите продажби, докато приблизително 30 процента от консолидираните нетни приходи на Starbucks през същия период бяха отдадени на пазари извън Америка. Dunkin 'обяви агресивни международни и вътрешни планове за разширяване с надеждата да оспори отпечатъка на основния си конкурент, но разликата в мащаба произтича от вариациите в стратегията за разширяване.

Старбъкс

Starbucks се брандира основно като доставчик на напитки, който предлага по-типично изживяване за кафене. Местоположенията на Starbucks са проектирани с удобството на клиентите предвид. Безплатен достъп до интернет и поканите за декор предлагат по-примамлива опция за тези, които търсят място за четене, релакс или разговор с приятели. Това също прави ходенето до Starbucks потенциална социална дейност, превръщайки магазина в дестинация, а не просто място за разпространение. Това се харесва на клиенти, които търсят първокласно изживяване.

Обикновено такива клиенти имат по-високи доходи за еднократна употреба и са по-склонни да плащат допълнително за по-качествени материали. В условията на икономически спад хората с по-ниски разполагаеми доходи са по-склонни да променят своите навици на потребление, отколкото хората с по-големи финансови възглавници. Въпреки че Starbucks е безспорно повлиян от макроикономическата среда, той е твърдо установен с по-устойчива и по-малко чувствителна към цените база от клиенти, което помага да се намалят ударите, нанесени от икономическите цикли.

Подобно на Dunkin 'Donuts, Starbucks също измести фокуса си, за да включи още продукти, насочени към клиентите следобед и вечер. Те включват малки чинии и сандвичи, както и вино и бира. И двете компании са удвоили стратегическите технологични инициативи като поръчка и доставка на мобилни устройства, обяснявайки партньорството на Dunkin 'Donuts' с навигационното приложение Waze на Alphabet Inc. (GOOGL), обявено през март 2017 г.

Точно като Dunkin ', в средата на 2018 г. Starbucks реорганизира управлението. На 4 юни 2018 г. Starbucks обяви напускането на Хауърд Шулц от компанията. Майрън Е. Улман бе назначен за следващ председател на Съвета на директорите на Starbucks, а Мелоди Хобсън беше назначен за заместник-председател. (За свързаното четене, вижте "Кои са основните конкуренти на Starbucks?")

Dunkin '

Dunkin 'Donuts се продава основно като продавач на кафе, който също предлага понички и храна, факт, който става ясно от чаша кафе, изтъкнато на логото на компанията и изричното твърдение на изпълнителното ръководство, че Dunkin' Donuts е компания за напитки. Въпреки изграждането на идентичност като продавач на кафе, храната все още е важен елемент от предлагането на Dunkin 'Donuts'.

През последните години Dunkin 'Donuts се фокусира все повече върху нетрадиционните варианти на храна с надеждата да привлече клиенти извън часовете за закуска. Въвеждането на пържола в менюто й през 2014 г. беше стъпка към включването на по-сърдечни храни заедно с нарастващия брой опции за сандвич. Интериорите на Dunkin 'Donuts' са проектирани по различен начин от магазините на Starbucks, като първите често наподобяват магазини за бързо хранене в обзавеждането и декора.

В съобщение за печата, публикувано на 11 юли 2018 г., Дейвид Хофман е определен за изпълнителен директор на Dunkin 'Brands. През 2016 г. Хофман се присъединява към Dunkin 'Brands като президент на Dunkin' Donuts US Той ръководи американския бизнес на компанията и ръководи новия концептуален магазин на веригата за кафе. Хофман ще замени 68-годишния Найджъл Травис, който се оттегля от ролята си. Травис започва като изпълнителен директор през 2009 г. Той ще изпълнява функциите на изпълнителен председател на борда и ще се фокусира върху развитието на международния бизнес.

Ключови разлики

Почти всички места на Dunkin 'Brands' са франчайзи. Лицензираните магазини на Starbucks са непропорционално разположени извън Съединените щати, тъй като корпоративните и управлявани магазини представляват 59 процента от магазините в САЩ и 48, 6 процента от места в чужбина.

По-високата експозиция на Дънкин „Понички“ на приходите от франчайзинг и наеми води до коренно различен бизнес от този на Starbucks, до голяма степен модел собственик-оператор, който има голямо значение за потоците от приходи, структурата на разходите и капиталовите разходи.

Магазините, управлявани от компанията, имат различни структури на оперативни и капиталови разходи от франчайзирани места. Разходите за продадени стоки (COGS) и оперативните разходи на магазина са много по-голям процент от продажбите за Starbucks, отколкото Dunkin '. Тъй като COGS е толкова по-виден в структурата на разходите на Starbucks, печалбите му са по-силно повлияни от промените в цените на кафените зърна. Starbucks също има по-голяма тежест за капиталовите разходи от Dunkin 'Donuts, която не е задължена да закупува кухненско оборудване за франчайз места.

Starbucks създаде по-премия марка от Dunkin 'Donuts. Starbucks предлага по-обширно меню и повече персонализиране на продуктите, което се подсилва чрез изписване на името на всеки клиент отстрани на чашата им. Компанията предлага комфортна и тиха среда с безплатен безжичен достъп до интернет, като насърчава клиентите да останат да се социализират, да работят, да учат, да преглеждат медии или да слушат музика, докато консумират продукта си Starbucks. Взети заедно, тези фактори формират по-премия и извличат по-висока цена.

Dunkin 'Donuts има по-конкурентни цени, като се фокусира върху средната класа. Във фирмени документи за конференции и печалби, ръководството на Dunkin 'Donuts' описва намерението си да бъде доставчик на най-ниски разходи на пазара, като същевременно поддържа качество над приемлив минимум.

Специални съображения

По отношение на финансовите резултати, след по-предизвикателните пет тримесечия, Starbucks отбеляза спад в последното тримесечие на фискалната 2018 г. и първото тримесечие на фискалната 2019 г. През първото тримесечие на 2019 г. сравнителните продажби на Starbuck в магазините нараснаха с 4 процента в Америка, докато Фискалният ръст на продажбите през 2018 г. от 10 процента бележи най-доброто от две години.

Тъй като Starbucks оперира собствени магазини, той има по-големи маржове от Dunkin 'Donuts. Starbucks публикува оперативен марж без GAAP от 17.4 процента през фискалното си първо тримесечие на 2019 г., в сравнение с оперативния марж на Dunkin 'Brands от близо 47% през Q4 на 2018 г.

Както бе споменато по-рано, Dunkin 'Donuts обикновено има по-ниско натоварване на капиталовите разходи от Starbucks. Това обаче може да се променя. Дънкин „Понички“ с 51, 86 милиона долара капиталови разходи през фискалната 2018 година е по-голям от 14, 61 милиона долара през предходната година. Този брой в сравнение с нетния оперативен паричен поток от 268, 96 милиона долара и приходи от 828, 0 милиона долара. Капиталовите разходи на Starbucks за 1, 98 милиарда долара през фискална 2018 г. в сравнение с нетния паричен поток от операции от 11, 94 милиарда долара и приходи от 24, 72 милиарда долара. Това несъответствие е следствие от различните структури за собственост на магазините за двете компании и има съществени последици за основите, достъпни за инвеститорите.

Ключови заведения

• Starbucks и Dunkin 'са двете най-големи вериги за хранене, фокусирани върху кафето в Съединените щати.
• Starbucks е по-голяма компания по отношение на пазарна капитализация и брой магазини в световен мащаб; тя също е изградила по-премия марка, има магазини, които приличат повече на удобна кафене, и има по-обширно меню и повече персонализиране на продукти.
• Магазините на Dunkin приличат на по-традиционни заведения за бързо хранене; повечето от магазините му са франчайзи и има по-висока експозиция на франчайзинг и доходи от наем; Дънкин има и по-конкурентни цени от Starbucks.