ROE срещу ROCE: Разликата

Финансовите показатели възвръщаемост на капитала (ROE) и възвръщаемостта на използвания капитал (ROCE) са ценни инструменти за измерване на оперативната ефективност на компанията и произтичащия потенциал за бъдещ растеж на стойността. Те често се използват заедно за изготвяне на пълна оценка на финансовите резултати.

Възвръщаемостта на капитала

ROE е процентното изражение на нетния доход на дружеството, тъй като се връща като стойност за акционерите. Тази формула позволява на инвеститорите и анализаторите алтернативна мярка за рентабилността на компанията и изчислява ефективността, с която една компания генерира печалба, като използва средствата, които акционерите са инвестирали.

ROE се определя с помощта на следното уравнение:

ROE = Нетни приходи ÷ Капитал на акционеритеROE = \ текст {Нетни доходи} \ div \ текст {Акционерски капитал} ROE = Нетни приходи ÷ Капиталов капитал

По отношение на това уравнение, нетният доход се състои от печалбата през годината, минус всички разходи и разходи. Тя включва изплащания, направени на предпочитани акционери, но не и дивиденти, изплатени на обикновените акционери (и общата стойност на собствения капитал на акционерите изключва предпочитаните акции). Като цяло, по-високият коефициент на възвращаемост означава, че компанията използва парите на инвеститорите си по-ефективно, за да подобри корпоративната ефективност и да й позволи да расте и да се разширява, за да генерира нарастваща печалба.

Една от признатите слабости на ROE като мярка за ефективност се състои във факта, че непропорционалното ниво на дълга на компанията води до по-малка базова стойност на собствения капитал, като по този начин произвежда по-висока стойност на ROE дори много скромен размер на нетния доход. Така че, най-добре е да видите стойността на ROE във връзка с други мерки за финансова ефективност.

Възвръщаемост на заетия капитал

Оценката на ROE често се комбинира с оценка на съотношението ROCE. ROCE се изчислява по следната формула:

ROCE = EBITcapital, заети на друго място: EBIT = печалба преди лихви и данъци \ започва {приведено в съответствие} & ROCE = \ frac {EBIT} {\ текст {използван капитал}} \\ & \ textbf {където:} \\ & EBIT = \ текст {печалба преди лихви и данъци} \\ \ край {приведено} ROCE = използван капиталEBIT където: EBIT = печалба преди лихва и данъци

ROE отчита печалбите, генерирани от собствения капитал, но ROCE е основната мярка за това колко ефективно дадена компания използва целия наличен капитал, за да генерира допълнителни печалби. Той може да бъде по-подробно анализиран с ROE, като замести нетния доход за EBIT в изчислението за ROCE.

ROCE работи особено добре, когато сравнява ефективността на компаниите в капиталоемките сектори, като комунални услуги и телекомуникации, тъй като за разлика от други основи, ROCE отчита и дълга и други задължения. Това осигурява по-добра индикация за финансовите резултати на компаниите със значителен дълг.

За да получите превъзходно изобразяване на ROCE, може да са необходими корекции. Дружеството може понякога да държи пари в ръка, които не се използват в бизнеса. Поради това може да се наложи да се извади от цифрата на заетите капитали, за да се получи по-точна мярка за ROCE.

Дългосрочната ROCE също е важен показател за ефективността. Като цяло инвеститорите са склонни да предпочитат компаниите със стабилен и нарастващ брой на ROCE пред компаниите, където ROCE е нестабилна от година на година.