Номинален разход
Номинален спред на доходността е разликата, изразена в базисни точки, между ценните книжа и ценните книжа, които не са в съкровището със същия матуритет. Това е сумата, която, когато се добави към доходността в един момент от кривата на доходността на Министерството на финансите, представлява коефициентът на отстъпка, който ще направи паричните потоци на ценната книга, равни на текущата пазарна цена.
Разбиране на номиналния доход
Спредът с номинална доходност е конвенция, често използвана при ценообразуването на някои видове ценни книжа, обезпечени с ипотека (MBS). Има много различни видове MBS, но повечето от тях търгуват с номинален спред. Тези MBS се оценяват при спред върху интерполираната крива на касата в точката, равна на среднопретегления им живот (WAL).
Разпределението на доходността е разлика между котираната норма на възвръщаемост на различни дългови инструменти, които често имат различни падежи, кредитни рейтинги и риск. Разпределението е лесно да се изчисли, тъй като изваждате добива на единия от този на другия.
Размерът на номиналната доходност се счита за лесен за разбиране, тъй като включва оценка на разликата между доходността на корпоративните облигации до падежа и стойността на еквивалентната облигационна облигация със същата времева линия. Сравнявате правителствената и корпоративната версия на една и съща облигация с идентични срокове на падеж.
Номиналният спред на доходността определя една точка по цялата крива на доходност на касата, за да се определи спредът в тази конкретна единична точка, при която цената на ценната книга и настоящата стойност на паричния поток на ценната книга са равни.
Лесността за използване при намаление на номиналния добив идва с някои недостатъци, свързани с нея. Например, спредът не разкрива основните опции или деривати и свързаните с тях рискове. Той също така не взема предвид срочните падежи, които могат да променят общото търсене на облигацията.
Ключови заведения
- Номинален спред доходност е разликата между ценна книга и ценна книга, която не е в съкровището със същия матуритет.
- Спредът често се използва при ценообразуването на някои видове ценни книжа, обезпечени с ипотека.
Други видове намаления на добива
Спредът с нулева волатилност (Z-спред) измерва спредът, реализиран от инвеститора върху цялата крива на спот лихвения процент на Министерството на финансите, като се предполага, че облигацията ще бъде държана до падежа. Този метод може да бъде отнемащ време процес, тъй като изисква много изчисления въз основа на проба и грешка. По принцип можете да опитате една цифра на спред и да извършите изчисленията, за да видите дали настоящата стойност на паричните потоци е равна на цената на облигацията. Ако не, трябва да започнете отначало и да продължите да опитвате, докато двете стойности не са равни.
Опционно коригираният спред (OAS) преобразува разликата между справедливата цена и пазарната цена, изразена като стойност в долар, и преобразува тази стойност в мярка за доходност. Променливостта на лихвените проценти играе съществена роля във формулата на OAS. Опцията, вградена в ценната книга, може да повлияе на паричните потоци, което е нещо, което трябва да се вземе предвид при изчисляването на стойността на ценната книга.
Пример за номинален разход
Да предположим, че доходността до падеж на облигационната облигация е 5%, а съответната цифра за съпоставима корпоративна облигация, изтичаща в същото време, е 7%. Тогава номиналният спред на доходността между двете облигации е 2%.
Пример за използването на номиналните спредове за доходност е използването им в ценообразуването на MBS за деривати, гарантирани от Правителствената национална ипотечна асоциация (GNMA), правителствена организация, която предоставя заеми на собственици на жилища, които са с първи и нисък до среден доход. Поддържаните от GNMA MBS гарантират пълно и навременно погасяване на главницата с лихва.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.