Парична политика и инфлация

В чисто икономически смисъл инфлацията се отнася до общо увеличение на нивата на цените поради увеличаване на количеството пари; растежът на паричния запас се увеличава по-бързо от нивото на производителност в икономиката. Точният характер на увеличението на цените е обект на много икономически дебати, но думата инфлация отблизо се отнася до парично явление в този контекст.

Използвайки тези специфични параметри, терминът дефлация се използва, за да опише производителността, нарастваща по-бързо от паричния запас. Това води до общо намаляване на цените и на разходите за живот, което много икономисти парадоксално тълкуват като вредно. Аргументите срещу дефлацията се връщат към парадокса на икономичността на Джон Мейнард Кейнс. Поради това убеждение повечето централни банки водят леко инфлационна парична политика, за да се предпазят от дефлация.

Как централните банки влияят върху предлагането на пари

Съвременните правителства и централни банки рядко отпечатват и разпространяват физически пари, за да повлияят на паричното предлагане, вместо да разчитат на други контроли като лихвени проценти за междубанково кредитиране. Причините за това са няколко, но двете най-големи са: 1) нови финансови инструменти, салда по електронни сметки и други промени в начина, по който хората държат пари, правят основния паричен контрол по-малко предсказуем; и 2) историята е довела до повече от няколко бедствия при печатане на пари, които са довели до хиперинфлация и масова рецесия.

Федералният резерв на САЩ премина от контрола върху действителните парични агрегати или броя на сметките в обращение, към прилагането на промени в ключовите лихвени проценти, което понякога се наричаше „цена на парите“. Корекциите на лихвите влияят на нивата на заеми, спестявания и разходи в дадена икономика.

Когато например лихвените проценти се повишат, спестителите могат да печелят повече от своите депозитни сметки за търсене и е по-вероятно да забавят настоящото потребление за бъдещо потребление. И обратно, по-скъпо е да вземате пари назаем, което обезкуражава кредитирането. Тъй като кредитирането в модерна фракционна банкова система всъщност създава "нови" пари, обезкуражаващото кредитиране забавя темповете на паричен растеж и инфлация. Обратното е вярно, ако лихвите са понижени; спестяването е по-малко привлекателно, заемът е по-евтин, а разходите вероятно ще се увеличат и т.н.

Увеличаване и намаляване на търсенето

Накратко, централните банки манипулират лихвите, за да увеличат или намалят настоящото търсене на стоки и услуги, нивата на икономическа производителност, влиянието на мултипликатора на банковите пари и инфлацията. Въпреки това много от въздействията на паричната политика се забавят и е трудно да бъдат оценени. Освен това икономическите участници стават все по-чувствителни към сигналите на паричната политика и техните очаквания за бъдещето.

Има някои начини, по които Федералният резерв контролира запасите от пари; тя участва в т.нар. „операции на открития пазар“, чрез които федералните банки купуват и продават държавни облигации. Купуването на облигации вкарва нови долари в икономиката, докато продажбата на облигации изтича долари от обращение. Така наречените мерки за количествено облекчаване (QE) са продължение на тези операции. Освен това Федералният резерв може да променя задължителните резерви в други банки, като ограничава или разширява въздействието на мултипликаторите на пари. Икономистите продължават да обсъждат полезността на паричната политика, но тя остава най-прекият инструмент на централните банки за борба или създаване на инфлация.