Как Сам Цел направи богатството си

Самюъл Зел е емблематична фигура в света на американските недвижими имоти. На 26-годишна възраст той създава компания, Equity Group Investments, която да инвестира в имоти. От основаването си, Equity Group Investments, сега известна като Equity International, се разшири отвъд недвижимите имоти. Частната фирма контролира инвестиционния портфейл на милиарди долари с интереси, разпределени на множество континенти и няколко индустрии, включително финанси, транспорт, енергетика и медии.

Zell се смята за създателя на съвременния инвестиционен фонд за инвестиции в недвижими имоти (REIT) и той и неговият екип играят важна роля за създаването на някои от най-големите публично търгувани REITS в света. Те включват Equity Residential (EQR), апартамент REIT с пазарна капитализация от близо 24 милиарда долара, както и дялов Commonwealth (EQC), офис REIT с 86 имота в САЩ и пазарен капацитет от близо 4 милиарда долара (от Септември 2018 г.).

Според Forbes нетната стойност на Zell е 5, 6 милиарда долара. Ето преглед на това как е направил богатството си.

Ранен живот и училище

Роден през 1941 г., Цел е отгледан в еврейско домакинство в Чикаго. Родителите му са мигрирали в САЩ през 1939 г. малко преди Германия да нахлуе в Полша, а баща му е търговец на едро на бижута.

От много ранна възраст Зел проявява интерес към света на бизнеса. През 1953 г., когато беше на 12 години, той щеше да купува копия на Playboy в насипни количества за две четвърти всяко и по-късно да ги препродаде за където и да е между 1, 50 и 3 долара. „През останалата част от същата година станах вносител - на списания Playboy в предградията“, припомни си Цел по време на среща на Института за градска земя през 2013 г., като нарече опита своя „първи урок в търсенето и предлагането“.

Предприемаческото пътуване на Зел продължава през всичките му колежи. Докато беше в университета в Мичиган, той и неговият приятел Робърт Лури управляваха студентски апартаментни единици за различни хазяи; първата им концерт включва 15 домове. Но те всъщност прекараха много време за закупуване и подобряване на затруднените имоти с цел или да ги прехвърлят, или да ги отдадат под наем на студенти. След дипломирането си през 1966 г. Зел е управлявал общо 4000 апартамента и лично е притежавал някъде между 100 и 200 от тях. Той продаде своя дял от бизнеса с управление на имоти на Лури, преди да се върне в Чикаго.

Ранна кариера за недвижими имоти

Малко след като завършил юридическия факултет и преминал адвокатската колегия, Зел се присъединил към адвокатска кантора - от която напуснал първата си седмица. В крайна сметка той реши да направи кариера на пълен работен ден от инвестиции в недвижими имоти.

През 1968 г. Zell основава това, което трябва да стане Equity Group Investments и през следващата година убеждава Лури, неговия партньор в юридическото училище, да работи с него.

Много презастрояване се случи в САЩ през края на 60-те и началото на 70-те години на миналия век, което спомогна за ускоряване на срива на пазара през 1973 г. Многофамилните жилищни недвижими имоти за първи път бяха засегнати от спада на пазара, като други типове имоти скоро следваха това. Много заеми за търговски имоти влязоха в неизпълнение и много разработчици в крайна сметка изоставиха своите проекти. Ситуацията представи на Zell и Lurie перфектната възможност да придобият висококачествени имоти на евтини цени. В края на кризата двамата успяха да се разминат с ценно портфолио от апартаменти, офиси и сгради на дребно.

Те държаха портфолиото в продължение на много години и в резултат на това видяха стойността на сградите да възвърнат, а след това в крайна сметка надвишават предишните си нива на оценка. Междувременно Зел и Лури успяха да обслужват плащанията си по дълга с месечния доход от наем, който произвеждаха имотите. Този подход за инвестиране в недвижими имоти беше сравнително нов по онова време; повечето инвеститори в имоти направиха парите си, преобръщайки сгради, а не натрупвайки доходи от наем.

Отвъд недвижимите имоти

След успеха си с превръщането на затруднените имоти в ценни, Зел реши да диверсифицира инвестициите си. До 80-те години започва да купува компании; обаче инвестиционната му стратегия остана същата. Както веднъж го описа в интервю за списание LEADERS от 2011 г., „Направих щастието си, завивайки надясно, когато всички останали отиват наляво. В края на 80-те и началото на 90-те купувах офис сгради по 50 цента за долара. Продължавах да гледам през рамо, за да видя коя ми е конкуренцията, но нямаше никой. Не можех да не разпитам дали греша. Страхът и смелостта са много тясно свързани ".

Zell се съсредоточи върху превръщането на провалящите се бизнес с цел да ги обърне. След разширяването на инвестиционното портфолио на Equity Group, Zell инвестира в компании, които оперират в различни сектори, включително железопътен транспорт, лизинг на контейнери, пътнически круиз, опаковки от пластмаси, селскостопански химикали и промишлено производство. По едно време тя притежаваше контролен дял в компанията „Трибюн“, собственик на Чикагската трибуна и Лос Анджелис Таймс - широко критикувана покупка, тъй като при вземането на частната компания, Цел я зарежда с толкова дълг, че фалира.

През 2007 г. Zell направи новина през 2007 г., след като продаде портфолиото си от 573 офис имоти, Office Equity Office REIT, на The Blackstone Group (BX), най-големия в света алтернативен инвестиционен мениджър, за 39 милиарда долара. По онова време транзакцията беше най-голямата сделка за изкупуване на лостаридж в историята. Той също се счита за хитър ход в ретроспектива, тъй като се случи точно преди кризата с ипотечните кредити и последващия спад на недвижимите имоти.

Долния ред

В статия за прегледа на университета в Ню Йорк Сам Цел описа стратегията си за недвижими имоти като „танцувайки върху скелетите на грешките на други хора“. Линията му спечели прозвището "Грейв танцьор". Въпреки че неговите операции са го превърнали в противоречива фигура, той е безспорно един от най-заможните предприемачи в света.