Общ обмен на възвръщаемост

Какво представлява обменът на общата възвръщаемост?

Общият суап за възвръщаемост е споразумение за суап, при което едната страна извършва плащания въз основа на установена ставка, фиксирана или променлива, докато другата страна извършва плащания въз основа на възвръщаемостта на базовия актив, който включва както дохода, който генерира, така и всеки капитал печалби. В общите суапни доходи основният актив, наричан референтен актив, обикновено е индекс на собствения капитал, заеми или облигации. Активът е собственост на страната, която получава плащането на определената ставка.

01:19

Общ обмен на възвръщаемост

Разбиране на общите суапове за връщане

Общият суап за възвръщаемост позволява на страната, която получава общата доходност, да придобие експозиция и да се възползва от референтен актив, без всъщност да го притежава. Тези суапове са популярни с хедж фондовете, защото осигуряват предимството на голяма експозиция с минимални парични разходи. Двете страни, участващи в общия обмен на връщане, са известни като общия платец на връщането и получателя на общата възвръщаемост.

Общият обмен на възвръщаемост е подобен на размяна на куршуми; въпреки това, с размяна на куршуми плащането се отлага, докато суапът приключи или позицията се затвори.

Ключови заведения

• При суап за обща възвръщаемост една страна извършва плащания според зададена ставка, докато друга страна извършва плащания въз основа на процента на базисния или референтния актив.
• Общите суапове за връщане позволяват на страната, която получава общата доходност, да се възползва от референтния актив, без да го притежава.
• Приемащата страна също събира всеки доход, генериран от актива, но в замяна трябва да плати определена ставка през живота на суапа.
• Получателят поема систематични и кредитни рискове, докато платецът не поема риск от изпълнение, но поема кредитната експозиция, на която получателят може да бъде обект.

Изисквания за обмен на обща възвръщаемост

При суап за обща възвръщаемост страната, която получава общата доходност, събира всеки доход, генериран от актива и облаги, ако цената на актива се оценява през живота на суапа. В замяна получателят на общата възвръщаемост трябва да заплати на собственика на актива зададената ставка през живота на суапа. Ако цената на актива падне през живота на суапа, получателят на общата възвръщаемост ще трябва да плати на собственика на актива сумата, с която активът е паднал. При обща суап за възвръщаемост получателят поема системен или пазарен, риск и кредитен риск. Обратно, платецът губи риска, свързан с изпълнението на референтната ценна книга, но поема кредитната експозиция, на която получателят може да бъде обект.

Пример за обмен на обща възвръщаемост

Да приемем, че две страни сключват едногодишен обмен на възвръщаемост, при който една от страните получава Лондонската междубанкова предложена ставка или LIBOR, в допълнение към фиксиран марж от 2%. Другата страна получава общата възвръщаемост на индекса на Standard & Poor's 500 (S&P 500) при главна сума от 1 милион долара.

След една година, ако LIBOR е 3, 5%, а S&P 500 оценява с 15%, първата страна плаща на втората страна 15% и получава 5, 5%. Плащането се нетира в края на суапа, като втората страна получи плащане в размер на 95 000 долара, или [1 милион долара х (15% - 5, 5%)]. Обратно, помислете, че вместо да оценява, S&P 500 пада с 15%. Първата страна би получила 15% в допълнение към LIBOR ставката плюс фиксирания марж, а плащането, изчислено към първата страна, ще бъде 205 000 щатски долара, или [1 милион долара х (15% + 5, 5%)].

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Суап Суап е производен договор, чрез който две страни обменят финансови инструменти, като лихвени проценти, стоки или валута. повече Определение за разменна амортизация Амортизиращ суап е лихвен суап, при който условната сума на главницата се намалява при базисните фиксирани и плаващи лихви. още Определение за суап на собствения капитал Суап на капитала е обмяна на парични потоци между две страни, която позволява на всяка страна да диверсифицира своите приходи, като същевременно държи първоначалните си активи. повече Определение на процент на суап Обличателната ставка означава фиксираната част на суапа, определена от съгласуван бенчмарк и договорно споразумение между страна и контрагент. още Определение за суеп за индекс на нощувка Определение суап за овърнайт се отнася до режим на хеджиране, при който паричният поток въз основа на овърнайт лихвен процент се заменя за друг предварително определен паричен поток. още Определение за размяна на активи Активният суап е деривативен договор, чрез който се обменят фиксирани и плаващи инвестиции. повече партньорски връзки