Инвестиране в Китай

Може би през последните години нито една инвестиционна възможност не е уловила умовете на инвеститорите повече, отколкото Китай. Отчасти това е така, тъй като според Световната банка Китай е най-големият принос за световния растеж след финансовата криза през 2008 г. А през 2018 г. страната представлява близо 19% от световното население.

Неизбежно в Китай ще се стигне до хълцане, докато продължи да води глобалния растеж на икономиката. Продължаващите търговски войни между САЩ и Китай предизвикаха известна несигурност за бъдещето на двете страни, а Световната банка отбелязва, че за да бъде устойчив растежът в Китай в дългосрочен план, страната ще трябва да направи някои големи промени в политиката.

Преди да направят инвестиции, свързани с Китай, инвеститорите трябва да разгледат клопките, да разберат рисковете и ползите, да се съсредоточат върху дружествата, подходящи за акционерите, и да се придържат към инвестициите, които разбират.

Ключови заведения

• Урбанизацията на Китай, която се очаква да продължи през 2030 г., доведе до внушителния си икономически растеж.
• Някои от рисковете, свързани с инвестирането в Китай, включват неговата комунистическа структура, регулаторни различия и вътрешна търговия.
• Възможностите за инвестиции в Китай включват американски корпорации, които имат присъствие в страната, взаимни фондове и ETFs.

Китай и урбанизация

Урбанизацията доведе от една ръка до внушителния икономически растеж на Китай и страната ще продължи да урбанизира. Нужни са три десетилетия икономическа реформа, за да може китайското население да премине от силно селско към по-градско и се очаква, че Китай има още 20 или повече години урбанизация пред него.

Докато хората преминават от водене на аграрен начин на живот към урбанизиран, трябва да се случи много. Градовете трябва да се развиват и изграждат, което изисква растеж на инфраструктурата, търговията и други услуги. Икономиките се изместват, когато хората престанат да работят просто, за да се издържат и вместо това започват да се специализират. Тази специализация изисква повече образование, а образованото общество обикновено е по-богато общество. С подобряването на богатството на глава от населението се подобрява и качеството на живот. По време на този процес предприятията започват да се разрастват, много от които създават огромно богатство за акционерите.

13, 4 милиарда долара

Китайският БВП през 2018 г. според Международния валутен фонд.

Китай отпреди няколко години често се сравнява с Америка точно преди индустриалната революция. Това е сравнително точно сравнение, ако оставите някои основни разлики между тях. Растежът през 21-ви век вероятно ще принадлежи на Китай, точно както растежът през 20-ти век принадлежи на САЩ. Този растеж вероятно ще създаде трилиони долари икономическа продукция в близко бъдеще, поради което много хора продължават да обмислят възможностите за инвестиции в Китай.

Разбиране на риска и ползата

За да се възползва максимално от всяка инвестиция и свързана с това награда в Китай, всеки интелигентен инвеститор трябва да има ясно разбиране на свързаните рискове. Подробният анализ на всички потенциални рискове от инвестиране в Китай е далеч извън обхвата на тази статия, но разбирането на основния план дава солидна основа. Важно е да разберете рисковете не трябва да възпират инвестициите, но като инвеститор трябва да се стремите да ги разберете правилно, за да ги отчитате.

На първо място, Китай все още е комунистическа страна. Така че въпреки принципите на свободния пазар, Китай прие, правилата, които управляват публична компания в Китай, са различни от тези в САЩ

Китайските акции търгуват на Шанхайската фондова борса и Хонгконгската фондова борса. И двете борси имат сходни изисквания към списъка с тези на американските борси. Компаниите трябва редовно да отчитат финансови отчети, да извършват одити и да отговарят на други изисквания за размер и капитализация. Отвъд това обаче правилата и нормите се различават, именно там нещата стават мътни.

Китайските счетоводни стандарти не само се различават от общоприетите счетоводни принципи в САЩ (GAAP), но и в регулаторните разлики има много. Една обща разлика е търговията с акции на дружеството от вътрешни лица. В САЩ търговията с вътрешна информация се регулира интензивно - целостта на пазарно базирана система почива на предпоставката, че търговията с ценни книжа не се манипулира от корпоративните инсайдери. През 2008 г. Китай забрани търговията от големи акционери през месеца, преди компаниите да публикуват финансови отчети. Въпреки това, академичните проучвания сочат, че търговията с вътрешна информация все още е проблем в страната. Проучване за 2013 г. в Международното списание за счетоводство и финансово отчитане установи, че китайските закони за търговия с вътрешна информация все още са „Съвпадащи с останалия свят“.

Китайските компании използват китайски счетоводни стандарти (CAS), известни също като китайски общоприети счетоводни принципи.

Мозайка от опции

Инвеститорите, заинтересовани да притежават част от историята на инвестициите в Китай, разполагат с изобилие от инвестиционни продукти. Както се очаква, някои опции са много по-добри от други, а някои опции трябва да се избягват изцяло или да се оставят на най-сложните инвеститори.

Много инвеститори може да са заинтересовани да се придържат към това, което знаят - американските компании, разрастващи се бизнес в Китай. Те могат да предложат най-доброто от двата свята: предимството на регулираните от САЩ публични компании, придържащи се към GAAP, заедно с потенциала за растеж на печалбата, идващ от Китай.

Чудесен пример е Yum! Марки (YUM), собственик на Pizza Hut, KFC и Taco Bell. Тези вериги отбелязват скок на растеж в Китай и страната все повече е източник на печалба за компанията. Други компании с големи капитали, които получават значителна част от печалбата си от Китай, включват Nike (NKE), Starbucks (SBUX) и Apple (AAPL).

Инвеститорите, които се интересуват от притежаването на дял от компаниите, които участват в списъка на китайските борси, трябва да се стремят към професионално управлявани фондове, фокусирани върху Китай. Много мениджъри на активи, които предлагат средства, насочени към Китай, имат анализатори в Китай, които посещават и ветеринират компании, преди да инвестират в тях. Много от тези фондове също така хеджират своето излагане на юан (или renminbi) обратно на щатския долар, намалявайки друг източник на риск за американски инвеститор. Някои от тези фондове идват с по-високи коефициенти на разходите от местните фондове за дялово участие - друго нещо, което трябва да се вземе предвид, преди да скочите.

Друго съображение е борсово търгувания фонд (ETF). Налични са множество опции, които се фокусират върху акциите на Китай, давайки ви шанс да инвестирате в корпорации, базирани в Китай. Имайте предвид обаче, че растежът на по-голямата част от тези ETF е възпрепятстван от търговското напрежение между Вашингтон и Пекин.

Има повече от 50 китайски ETF, които търгуват в Съединените щати.

Всеки, който иска да инвестира директно в компании, трябва да обмисли фокусирането си върху компаниите със сини чипове в Китай. Тези компании са лесно установени, имат дълбоки финансови операции и по-голяма база от акционери, като по този начин предлагат на инвеститорите по-голяма безопасност в регион, който все още се характеризира с несигурност.

Много китайски компании също се търгуват директно на американските фондови борси. Преди много години тези компании бяха пазарни любимци. През последните години обаче почти всички те са подложени на интензивен контрол поради неспособността на инвеститорите да се доверят на финансовите си отчети. Не успявайки да си върне доверието на инвеститорите, цените на акциите на много китайски компании, изброени в САЩ, намаляха значително. Все пак тази категория предоставя на дисциплинираните инвеститори възможност да намерят някои атрактивни възможности, които са по-лесни за изследване и търговия.