Как Федералният резерв управлява предлагането на пари

В историята обществата на свободния пазар преминаха през цикли на бум и удар. Докато всички се радват на добри икономически времена, спадът често е болезнен. Федералният резерв е създаден, за да помогне за намаляване на нараняванията, нанесени по време на провала, и му бяха предоставени някои мощни инструменти за повлияване на предлагането на пари. Прочетете нататък, за да научите как Федът управлява паричното предлагане на нацията.

Еволюцията на Федералния резерв

Когато през 1913 г. беше създаден Федералният резерв (Фед), той не трябваше да води активна парична политика за стабилизиране на икономиката. Политиките за икономическа стабилизация не са въведени, докато работата на Джон Мейнард Кейнс през 1936 г. Вместо това основателите разглеждат Фед като начин да попречат на доставките на пари и кредити да пресъхнат по време на икономическите свивания, което се случва често през периода преди 1914 г.

Един от основните начини, по които Федът трябваше да осигури такава застраховка срещу финансови паники, беше да действа като кредитор в краен случай. Тоест, когато рисковите бизнес перспективи накараха търговските банки да се колебаят да предоставят нови заеми, Фед щеше да отпуска пари на банките, като по този начин принуди банките да дават повече пари на своите клиенти. (За да научите повече, вижте: Федералният резерв .)

Функцията на тази централна банка се разраства и днес ФЕД управлява основно растежа на банковите резерви и паричното предлагане, за да позволи стабилна експанзия на икономиката. Фед използва три основни инструмента за постигане на тези цели:

1. Промяна в изискванията за резерв,
2. Промяна в дисконтовия процент и
3. Операции на открития пазар.

Как Федералният резерв управлява предлагането на пари

Съотношение на резерва

Промяната в съотношението на резервите рядко се използва, но е потенциално много мощна. Коефициентът на резервите е процентът на резервите, които банката е длъжна да държи срещу депозити. Намалението на съотношението ще позволи на банката да заема повече, като по този начин ще увеличи предлагането на пари. Увеличението на съотношението ще има обратен ефект. (За свързаното четене вижте: Кои държави имат резерви? )

Отстъпка

Дисконтовият процент е лихвеният процент, който централната банка начислява на търговските банки, които трябва да заемат допълнителни резерви. Това е администриран лихвен процент, определен от ФЕД, а не пазарен; следователно, голяма част от неговото значение произтича от сигнала, който Фед изпраща на финансовите пазари (ако е нисък, ФЕД иска да насърчи разходите и обратно). В резултат на това краткосрочните пазарни лихвени проценти са склонни да следват нейното движение. Ако Фед иска да даде на банките повече резерви, той може да намали лихвата, която таксува, като по този начин изкушава банките да заемат повече. Като алтернатива той може да напълни резервите чрез повишаване на лихвения процент и убеждаване на банките да намалят заемите.

Операции на открития пазар

Операциите на открития пазар се състоят от покупка и продажба на държавни ценни книжа от Фед. Ако Фед изкупува обратно емитирани ценни книжа (като държавни ценни книжа) от големи банки и дилъри на ценни книжа, това увеличава предлагането на пари в ръцете на обществеността. Обратно, предлагането на пари намалява, когато Фед продаде ценна книга. Понятията „покупка“ и „продаване“ се отнасят за действия на Фед, а не за обществеността.

Например покупка на открит пазар означава, че Фед купува, но обществеността продава. Всъщност Фед извършва операции на открития пазар само с най-големите търговци на ценни книжа и банки в страната, а не с широката публика. В случай на закупуване на ценни книжа от ФРС на открит пазар, по-реалистично е продавачът на ценните книжа да получи чек, изготвен от самия Фед. Когато продавачът го депозира в своята банка, банката автоматично получава увеличен резерв с Фед. По този начин новите резерви могат да се използват за подпомагане на допълнителни заеми. Чрез този процес паричното предлагане се увеличава. (За свързаното четене вижте: Операции на открития пазар срещу количествено облекчаване .)

Процесът не свършва дотук. Паричната експанзия след операция на открития пазар включва корекции от банките и обществеността. Банката, в която е депозирана оригиналната чек от Фед, сега има резервен коефициент, който може да е твърде висок. С други думи, резервите и депозитите му са нараснали със същата сума; следователно съотношението на резервите към депозитите е нараснало. За да намали това съотношение между резервите и депозитите, той избира да разшири кредитите.

Когато банката дава допълнителен заем, лицето, което получава заема, получава банков депозит, увеличавайки паричната маса повече от сумата на операцията на открития пазар. Това многократно разширяване на паричната маса се нарича мултиплициращ ефект.

Долния ред

Днес Фед използва инструментите си, за да контролира предлагането на пари, за да помогне за стабилизиране на икономиката. Когато икономиката намалява, ФРС увеличава предлагането на пари, за да стимулира растежа. Обратно, когато инфлацията заплашва, Фед намалява риска, като свива предлагането. Докато мисията на Фед за "краен кредитор" все още е важна, ролята на ФЕД в управлението на икономиката се разшири от момента на нейното възникване.