Опасностите от прекалено разнообразяване на вашето портфолио

Всички сме чували финансовите експерти да описват предимствата на диверсификацията на портфейла и това не е просто говорене. Личното портфолио трябва да бъде диверсифицирано, за да се намали присъщият риск за държане само на един или един вид акции.

Някои инвеститори обаче всъщност могат да станат свръхдиверсифицирани. Ето как можете да поддържате подходящ баланс при изграждането на вашето портфолио.

Какво е диверсификация?

Когато говорим за диверсификация на портфейла от акции, имаме предвид опита на инвеститора да намали излагането на риск, като инвестира в различни компании от различни сектори, отрасли или дори страни.

Повечето инвестиционни специалисти са съгласни, че макар диверсификацията да не е гаранция срещу загуба, това е разумна стратегия, която трябва да приемете за дългосрочните си финансови цели. Има много проучвания, които демонстрират защо диверсификацията работи - казано по-просто чрез разпространение на вашите инвестиции в различни сектори или индустрии с ниска корелация помежду си, намалявате нестабилността на цените.

Това е така, защото различните индустрии и сектори не се движат нагоре и надолу по едно и също време или със същата скорост. Ако смесите нещата във вашето портфолио, има по-малка вероятност да изпитате големи капки, тъй като тъй като някои сектори срещат трудни времена, други може да процъфтяват. Това осигурява по-последователна цялостна ефективност на портфейла.

(За четене на фона вижте значението на диверсификацията. )

Въпреки това е важно да запомните, че колкото и разнообразен да е портфейлът ви, рискът ви никога не може да бъде елиминиран. Можете да намалите риска, свързан с отделните акции (това, което учените наричат ​​несистематичен риск), но има присъщи пазарни рискове (систематичен риск), които засягат почти всички акции. Никаква диверсификация не може да предотврати това.

Можем ли да диверсифицираме далеч несистематичния риск?

Общоприетият начин за измерване на риска е чрез разглеждане на нивата на нестабилност. Тоест, колкото по-рязко се движи акция или портфейл в определен период от време, толкова по-рискован е този актив. За измерване на волатилността се използва статистическо понятие, наречено стандартно отклонение. Така че, за тази статия можете да мислите за стандартното отклонение, което означава "риск".

Според съвременната теория на портфейла, вие ще сте много близо до постигане на оптимално разнообразие, след като добавите около двадесетия запас към портфолиото си.

В книгата на Едвин Дж. Елтън и Мартин Дж. Грубер „Съвременна теория на портфейла и анализ на инвестициите“ те стигнаха до извода, че средното стандартно отклонение (риск) на един портфейлен портфейл е 49, 2 процента, като същевременно се увеличава броят на акциите в средното ниво, т.е. балансиран портфейл може да намали стандартното отклонение на портфейла до максимум 19, 2 процента (този брой представлява пазарен риск).

Те обаче откриха също, че при портфолио от 20 акции рискът е намален до около 20 процента. Следователно, допълнителните акции от 20 на 1000 само намалиха риска от портфейла с около 0, 8%, докато първите 20 акции намалиха риска от портфейла с 29, 2%.

Много инвеститори имат погрешното мнение, че рискът се намалява пропорционално с всеки допълнителен запас в портфейл, когато всъщност това не може да бъде по-далеч от истината. Има сериозни доказателства, че можете да намалите риска само до определен момент, отвъд който няма повече полза от диверсификацията.

Истинска диверсификация

Проучването, споменато по-горе, не предполагаше, че купуването на 20 акции се равнява на оптимална диверсификация. Отбележете от първоначалното ни обяснение за диверсификация, че трябва да купувате акции, които са различни една от друга, независимо от размера на фирмата, отрасъла, сектора, страната и т.н. Финансово погледнато, това означава, че купувате акции, които не са свързани с акции - акции, които се движат в различни упътвания през различни времена.

Тук говорим само за диверсификация в рамките на вашето портфолио от акции . Цялостното портфолио на човек също трябва да се диверсифицира между различните класове активи - което означава разпределяне на определен процент на облигации, стоки, недвижими имоти, алтернативни активи и т.н.

Как взаимните фондове влияят на диверсификацията

Притежаването на взаимен фонд, който инвестира в 100 компании, не означава непременно, че и вие сте в оптимална диверсификация. Много взаимни фондове са специфични за сектора, така че притежаването на взаимен фонд за телекомуникации или здравни грижи означава, че сте диверсифицирани в тази индустрия, но поради високата зависимост между движението на цените на акциите в дадена индустрия, не сте диверсифицирани до степен, до която бихте могли да инвестирате. в различни индустрии и сектори. Балансираните фондове предлагат по-добра защита от риск, отколкото специфичен за сектора взаимен фонд, тъй като притежават 100 или повече акции на целия пазар.

Много притежатели на взаимни фондове също страдат от прекомерна диверсификация. Някои фондове, особено по-големите, разполагат с толкова много активи (т.е. пари за инвестиране), че те трябва да държат буквално стотици акции и следователно, така сте и вие. В някои случаи това прави почти невъзможно фондът да превъзхожда индексите - цялата причина сте инвестирали във фонда и плащате на управляващия фонд такса за управление.

Долния ред

Диверсификацията е като сладолед. Добре е, но само в умереност.

Общият консенсус е, че добре балансиран портфейл с приблизително 20 акции диверсифицира максималния размер на пазарния риск. Притежаването на допълнителни акции отнема потенциала на големите печалби, които значително се отразяват на дъното, както е при големите инвестиционни фондове, инвестиращи в стотици акции.

Според Уорън Бъфет „широката диверсификация е необходима само когато инвеститорите не разбират какво правят“. С други думи, ако разнообразите твърде много, може да не загубите много, но и няма да спечелите много.