Как се различава инвестирането отгоре надолу и отдолу нагоре?

Инвестициите отгоре надолу и отдолу нагоре са много различни начини за анализ и инвестиране в акции. И двете методики имат предимства. И двата подхода обаче имат една и съща цел: да се идентифицират големи запаси. Ето преглед на характеристиките и на двата метода.

Ключови заведения

• Подходът отгоре надолу е по-лесен за инвеститорите, които имат по-малко опит и за онези, които нямат време да анализират финансите на компанията.
• Инвестициите отдолу нагоре могат да помогнат на инвеститорите да изберат качествени акции, които превъзхождат пазара дори в периоди на спад.

Отгоре надолу

Подходът отгоре надолу за инвестиране се фокусира върху „голямата картина“ или върху това как цялостната икономика и макроикономическите фактори задвижват пазарите и в крайна сметка цените на акциите. Те също така ще разгледат резултатите от секторите или отраслите. Тези инвеститори вярват, че ако секторът се справи добре, шансовете са, че запасите в тези отрасли също ще се справят добре.

Анализът на инвестициите отгоре надолу включва:

• Икономически растеж или брутен вътрешен продукт (БВП) както в САЩ, така и по целия свят
• Паричната политика на Федералната резервна банка, включително понижаването или повишаването на лихвите
• Инфлация и цена на стоките
• Цени и доходност на облигации, включително финансите на САЩ

Банкови акции и лихвени проценти

По-долу е показана диаграма, показваща подход отдолу-надолу с корелация на 10-годишната доходност от Министерството на финансите и сектор за финансови сектори SPDR ETF (XLF) през последните няколко години.

Инвеститорът отгоре надолу може да гледа на повишаващите се лихвени проценти и доходността на облигациите като възможност да инвестира в банкови акции. Обикновено не винаги, когато дългосрочните доходи се повишават и икономиката се развива добре, банките са склонни да печелят повече приходи, тъй като могат да начисляват по-високи лихви по своите заеми. Съотношението между лихвите и банковите запаси обаче не винаги е положително. Важно е общата икономика да се развива добре, докато добивите се увеличават.

Начало Строители и лихви

И обратно, да предположим, че вярвате, че ще има спад на лихвените проценти, използвайки подхода отгоре надолу, може да определите, че индустрията за жилищно строителство ще се възползва най-много от по-ниските проценти, тъй като по-ниските проценти могат да доведат до скок при покупките на нови жилища. В резултат на това можете да закупите акции от компании в сектора на домашното строителство.

Стоки и запаси

Ако цената на стока като петрола се повиши, анализът отгоре надолу може да се съсредоточи върху закупуване на запаси от петролни компании като Exxon Mobil Corporation (XOM). Обратно, за компаниите, които използват големи количества петрол за производството на своя продукт, инвеститор отгоре надолу може да помисли как повишаването на цените на петрола може да навреди на печалбите на компанията. В началото подходът отгоре надолу започва да разглежда макроикономиката и след това се насочва към определен сектор и запасите в този сектор.

Държави и региони

Инвеститорите отгоре надолу могат също да изберат да инвестират в една държава или регион, ако икономиката й върви добре. Например, ако европейската икономика върви добре, инвеститор може да инвестира в европейски ETF, взаимни фондове или акции.

Подходът отгоре надолу разглежда различни икономически фактори, за да види как тези фактори могат да повлияят на цялостния пазар и следователно някои отрасли и в крайна сметка отделни запаси в тези отрасли.

Отдолу нагоре

Подходът за инвестиране отдолу нагоре, мениджърът на пари ще проучи основите на акцията, независимо от тенденциите на пазара. Те ще се съсредоточат по-малко върху пазарните условия, макроикономическите показатели и основните отрасли. Вместо това подходът „отдолу нагоре“ се фокусира върху представянето на отделна компания в даден сектор в сравнение с конкретни компании в сектора.

Фокусът за анализ отдолу нагоре включва:

• Финансови съотношения, включително цена към печалба (P / E), текущо съотношение, възвръщаемост на собствения капитал и марж на нетната печалба
• Ръст на приходите, включително бъдещи очаквани приходи
• Ръст на приходите и продажбите
• Финансов анализ на финансовите отчети на компанията, включително баланса, отчета за приходите и отчета за паричните потоци
• Паричен поток и свободен паричен поток покажете колко добре една компания генерира пари и е в състояние да финансира своите операции, без да добавя повече дългове.
• Ръководство и изпълнение на ръководството
• Продукти на компанията, доминиране на пазара и пазарен дял

Подходът „отдолу нагоре“ инвестира в акции, при които горните фактори са положителни за компанията, независимо от това как може да работи цялостният пазар.

Превъзходни запаси

Долните инвеститори също вярват, че само защото една компания в даден сектор се справя добре, това не означава, че всички компании в сектора също ще се представят добре. Тези инвеститори се опитват да намерят конкретните компании в сектор, който ще превъзхожда останалите. Ето защо инвеститорите отдолу нагоре отделят толкова много време за анализиране на компания. Долни инвеститори обикновено преглеждат доклади от научни изследвания, които анализаторите представят на компанията, тъй като анализаторите често имат интимни познания за компаниите, които покриват. Идеята на този подход е, че отделните акции в даден сектор могат да се представят добре, независимо от лошите резултати от индустрията или макроикономическите фактори.

Това, което представлява добра перспектива, обаче е въпрос на мнение. Инвеститор отдолу нагоре ще сравнява компаниите и ще инвестира в тях въз основа на техните основи. Бизнес цикълът или по-широките индустриални условия не предизвикват малко притеснение.

Долния ред

Подходът отгоре надолу започва с по-широката икономика, анализира макроикономическите фактори и се насочва към конкретни отрасли, които се представят добре на икономически фон. Оттам инвеститорът отгоре надолу избира компании от индустрията. Подходът отдолу нагоре разглежда основните и качествени показатели на множество компании и избира компанията с най-добри перспективи за бъдещето. И двата подхода са валидни и трябва да се вземат предвид при създаването на балансиран инвестиционен портфейл. (За свързаното четене вижте "Отгоре надолу срещу дъното нагоре: каква е разликата"> Сравнете инвестиционните сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.