ETF нетна стойност на активите спрямо пазарна цена на ETF: каква е разликата?
За разлика от взаимните фондове, които ценят тримесечно или дори годишно, борсово търгуваните фондове (ETF) цените ежедневно. И така, как се определят цените им и каква е разликата между пазарната цена и нетната стойност на активите (NAV)?
ETF пазарна цена
Пазарната цена на борсово търгувания фонд е цената, по която акциите в ETF могат да бъдат закупени или продадени на борсите по време на часовете за търговия.
Нетна стойност на активите на ETF
Нетната стойност на активите на ETF представлява стойността на частта на всеки акции от основните активи и парични средства на фонда в края на търговския ден. ETFs изчисляват NAV в 16:00 Източно време, след като пазарите се затворят.
[Важно: НСА се определя чрез сумиране на стойността на всички активи във фонда, включително активи и пари, изваждане на всички задължения и след това разделяне на стойността на броя на непогасените акции в ETF.]
НСА се използва за сравнение на изпълнението на различни фондове, както и за счетоводни цели. ETF също така освобождава текущите си дневни участия, парична сума, непогасени акции и начислени дивиденти, ако е приложимо. За инвеститорите ETFs имат предимството да са по-прозрачни. Взаимните фондове и затворените фондове не трябва да разкриват ежедневните си участия. Всъщност взаимните фондове обикновено разкриват своите участия само на тримесечие.
Възможно е да има разлики между цената на затваряне на пазара за ETF и NAV. Всякакви отклонения обаче трябва да бъдат относително незначителни. Това се дължи на механизма за обратно изкупуване, използван от ETFs. Механизмите за обратно изкупуване поддържат разумно близката пазарна стойност и стойност на NAV. ETF използва упълномощен участник (AP) за формиране на създаващи звена. За ETF, проследяващ S&P 500, AP ще формира единица за създаване на акции във всички S&P 500 компании с тегло, равно на това на основния индекс. Тогава AP ще прехвърли създаващото звено на доставчика на ETF при равни стойности на стойност NAV. В замяна AP ще получи аналогичен пакет акции в ETF. Тогава AP може да продаде тези акции на открития пазар. Единиците за създаване обикновено са от 25 000 до 600 000 акции на ETF.
Механизмът за обратно изкупуване помага да се запазят пазарните и NAV стойности. АП може лесно да аргументира всякакви несъответствия между пазарната стойност и НСА по време на търговския ден. Пазарната стойност на акциите на ETF естествено се колебае през деня на търговия. Ако пазарната стойност стане твърде висока в сравнение с NAV, AP може да се намеси и да закупи основните съставни компоненти на ETF, като едновременно с това продава акции на ETF.
Като алтернатива, AP може да купува акции на ETF и да продава основните компоненти, ако пазарната стойност на ETF стане твърде далеч под NAV. Тези възможности могат да осигурят бърза и относително безрискова печалба за AP, като същевременно поддържат стойностите близо една до друга. Възможно е да има множество AP-та за ETF, като се гарантира, че повече от една страна може да предприеме арбитраж за отстраняване на несъответствия в цената.
Ключови заведения
- Пазарната цена на ETF е цената, по която акциите в ETF могат да бъдат закупени или продадени на борсите по време на търговия.
- Нетната стойност на активите (ET) на ETF представлява стойността на частта от акциите на основните активи и парични средства на фонда в края на търговския ден.
- НСА се определя чрез сумиране на стойността на всички активи във фонда, включително активи и пари, изваждане на всички задължения и след това разделяне на тази стойност на броя на непогасените акции в ETF.