Продължителност на долара

Каква е продължителността на долара

Продължителността на долара измерва промяната в долара на стойността на облигацията до промяна на пазарния лихвен процент. Продължителността на долара се използва от професионалните мениджъри на облигационни фондове като начин за приближаване на лихвения риск на портфейла. Продължителността на долара е едно от няколкото различни измервания на продължителността на облигацията.

Тъй като продължителността измерва чувствителността на цената на облигациите при промяна на лихвения процент, продължителността на долара се стреми да даде на тези промени действителна сума в долара.

Ключови заведения

• Продължителността на долара се използва от мениджърите на облигационни фондове за измерване на лихвения риск на портфейла и сравнява промяната в стойността на облигацията с пазарните лихвени проценти.
• Изчисленията на продължителността на долара могат да се използват и за изчисляване на риска за други продукти с фиксиран доход, като форвард, номинални ставки, нулеви купонни облигации и т.н.
• Има две ограничения за продължителността на долара: това може да доведе до сближаване и предполага, че облигациите имат фиксирани лихвени проценти с фиксирани интервални плащания.

Основи на продължителността на долара

Продължителността на долара се основава на линейна приблизителна оценка на това как стойността на облигацията ще се промени в отговор на промените в лихвените проценти. Действителната връзка между стойността на облигацията и лихвените проценти не е линейна. Следователно продължителността на долара е несъвършена мярка за чувствителност към лихвените проценти и ще даде точно изчисление за малки промени в лихвените проценти.

Математически, продължителността на долара измерва промяната в стойността на облигационния портфейл за всеки 100 базисни точки на промяна в лихвените проценти. Продължителността на долара често се нарича DV01 (стойност на долара за 01). Не забравяйте, че 0.01 е 1 процент, което е 100 базисни точки. За да изчислите продължителността на облигацията в долара, трябва да знаете нейната продължителност, текущия лихвен процент и промяната на лихвените проценти.

Продължителност на долара = DUR ​​x (∆ i / 1 + i) x P

Докато продължителността на долара се отнася до индивидуална цена на облигацията, сборът от претеглените дългове на облигационния долар в портфейл е продължителността на портфейлния долар. Продължителността на долара може да се прилага за други продукти с фиксиран доход, като форвард, номинални лихви, нулеви купонни облигации и много други.

Ограничения

Продължителността на долара има своите ограничения. Първо, тъй като е отрицателна наклонена линейна линия и предполага, че кривата на доходността се движи по паралели, резултатът е само приблизително. Ако обаче имате голям портфейл от облигации, сближаването става по-малко от ограничение. Друго ограничение е, че изчисляването на продължителността на долара предполага, че облигацията има фиксирани курсове с фиксирани интервални плащания. Лихвените проценти за облигации обаче се различават според пазарните условия, както и въвеждането на синтетични инструменти.

Сравненията

Продължителността на долара се различава от продължителността на Макало и модифицираната продължителност по това, че модифицираната продължителност е мярка за чувствителност към цената на промяната на добива, което означава, че е добра мярка за нестабилност, а продължителността на Макало използва купонната ставка и размер плюс доходността до падеж, за да оцени чувствителността на облигация.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Определение на продължителността Продължителност показва годините, необходими за получаване на истинската цена на облигацията, претегляща в сегашната стойност на всички бъдещи плащания по купон и главница. повече Ефективна продължителност Ефективната продължителност е изчисление за облигации с вградени опции, като се вземе предвид, че очакваните парични потоци ще се колебаят при промяна на лихвените проценти. повече Разбиране на продължителността на основната ставка Продължителността на основната ставка е мярка за чувствителността на ценна книга или стойността на портфейла към 1% промяна в доходността за даден падеж. повече Разбиране на корекциите за изпъкналост Корекцията за изпъкналост е промяна, необходима за извършване на лихвен процент или доходност за напред, за да се получи очакваната бъдеща лихва или доходност. повече Модифицирана продължителност Модифицираната продължителност е формула, която изразява измеримата промяна в стойността на ценната книга в отговор на промяна в лихвените проценти. повече Разбиране на чувствителността към лихвения процент Чувствителността към лихвения процент е мярка за това колко цената на актив с фиксиран доход ще се колебае в резултат на промени в средата на лихвения процент. повече партньорски връзки