Сляп басейн
Сляп пул е програма за директно участие или командитно партньорство, при което липсва заявена инвестиционна цел за средствата, набрани от инвеститорите. При сляп басейн парите се събират от инвеститорите, обикновено въз основа на разпознаването на име на конкретно физическо лице или фирма. Те обикновено се управляват от общ партньор, който има широка преценка да прави инвестиции. Слепият пул може да има някои широко заявени цели, като растеж или доходи, или фокус върху конкретна индустрия или актив. Обикновено има малко ограничения или защитни мерки за сигурност на инвеститорите. Сляпите пулове също могат да бъдат известни като „подписване на празни чекове“ или „предлагане на празни чекове“.
Разбиране на слепи басейни
Гъвкавостта, предоставяна на слепи басейни, им дава предимство пред традиционните фондове, които са склонни да използват самостоятелно наложени правила за инвестиции. Например, инвестиционният тръст за недвижими имоти (REIT) все още трябва да инвестира в имоти, дори ако пазарът на офис площи или други търговски имоти се развихря. Това само ще гарантира лошо краткосрочно представяне. За разлика от тях, един сляп басейн би имал възможност да отиде другаде, за да намери по-добри възможности. Често единственият критерий, поставен върху инвестицията със сляп пул, са параметрите на финансовата ефективност.
Една потенциална полза за превозно средство със сляп басейн е да осигури финансиране за придобиването на частни компании, които да ги публикуват извън традиционните разпоредби и процеса на регистрация. Сляпите басейни обикновено се използват за инвестиране в енергия (нефтени и газови кладенци) и недвижими имоти (нетъргувани АДСИЦ), както и някои други активи. Някои от най-големите и най-уважавани фирми от Уолстрийт са сключили договори за слепи басейни. Въпреки това, на фона на инвеститорите, инвеститорите трябва да бъдат много предпазливи към всяка инвестиция без заявена цел поради добавения риск.
Ключови заведения
- Сляпите басейни са инвестиционен механизъм, който поставя много малко ограничения за това какво и как фондът може да инвестира.
- Сляпите басейни придобиха лоша репутация с течение на времето, тъй като някои хора злоупотребяваха със свободата да търсят инвеститори.
- Дори за сложни инвеститори, оценката на сляп басейн може да бъде много предизвикателство.
Историята на слепите басейни
Сляпите басейни често са продукт на пазарни митинги в късен етап, когато инвеститорите и финансистите са склонни да станат по-алчни, отколкото благоразумни и да се откажат от надлежна проверка. Те станаха популярни през 80-те и 90-те години наред с рисков капитал и ангелски инвестиции, но много измамни сделки, включващи слепи пулове, им дадоха лошо име. Понякога тези пулове се създават и по-късно се разтварят, без да се направи нито една инвестиция - въпреки че мениджърите или генералните партньори все още компенсират с огромни такси. Някои хора също използват термина „сляп пул“, за да опишат компаниите, които нямат прозрачност или предоставят малко информация на акционерите.
Поради стигмата около слепите басейни се появиха нови варианти с малко по-дефинирани параметри. Компаниите за придобиване със специално предназначение например са по същество слепи басейни с по-строг контрол.
Как да оценим слепите басейни
Слепите пулове обикновено не са насочени към ежедневния инвеститор, но дори институционалните инвеститори могат да имат проблеми правилно да ги оценят. Първата стъпка при оценяването на всеки сляп пул е да се проучи неговият проспект, предлагайки меморандум или меморандум за частно разположение, които обикновено са дълги правни документи, които очертават в какво може да инвестира фондът и колко правомощия се дават на управителя. Като такова, обърнете голямо внимание на финия печат и оповестяванията.
Като се има предвид, че слепите басейни са толкова свободни, когато става въпрос за това, в което могат да инвестират, може да бъде трудно да ги оценим по смисъла на сравними. Има няколко техники обаче:
- Прегледайте предишното представяне на генералния партньор. Вижте минали доходи, за да се опитате да представите своя инвестиционен процес и вижте дали той може да се повтори.
- Прегледайте конкретни транзакции, за да видите дали те са подобни на текущата възможност. Беше ли добро представяне в целия план или зависи от няколко големи победители?
- Общият партньор има ли добри бизнес отношения, за да се обърне за идеи и съвети?
- Как се компенсира управителят на фонда? (Те могат да имат стимул да поемат твърде голям риск).