Бекстоп купувач
Бекстоп купувачът е предприятие, което се съгласява да закупи всички останали, незаписани ценни книжа от предлагане или издаване на права. В този случай предлагането на права се настройва предварително от издателя като предлагане на застрахователни права . Купувачът със заден ход осигурява сигурност на емитиращата фирма, като гарантира, че всички новоиздадени акции ще бъдат закупени, което позволява на компанията да изпълни своите изисквания за набиране на средства. Бекстоп е известен и като купувач в режим на готовност.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Купувач обратно
Backstop купувачите са една от формите на сключване на резерва, при които една или повече инвестиционни банки сключват споразумение с компанията, в което се съгласяват публично да продават незаписани акции за цена, по правило не по-ниска от цената на абонамента, свързана с предлагането на права. В случай на резервни купувачи или резервни купувачи, страната се съгласява да отиде по-нататък и да купи отписаните акции. Обикновено купувачите с бекстоп се призовават, след като други застрахователни страни не са успели да продадат всички акции с отстъпка на обществеността.
Нюйоркската фондова борса (NYSE) като цяло разглежда предлагането на права като публично предлагане за пари и не подлежи на одобрение от акционерите. Предложенията за застрахователни права обаче се различават: техните допълнителни кръгове за набиране на средства подлежат на контрол.
Закупуването със заден ход обикновено идва след три предходни кръга от предлагане на права. През първия кръг компанията предлага на съществуващите акционери възможност да закупят акции с отстъпка до пазарната цена. Във втория кръг компанията предлага на съществуващите акционери правото да запишат допълнителни акции, които остават незаписани. В третия кръг дружеството сключва подписано споразумение, при което един или повече подписващи лица са се съгласили да закупят всички акции, които не са използвани в предлагането на права, включително в подписката, за препродажба на обществеността в подписана оферта. NYSE разглежда този кръг като публично предлагане за пари, само ако се полагат маркетингови усилия на голяма група потенциални купувачи и ако акции бъдат закупени от поне част от тези потенциални купувачи. В четвъртия кръг купувачите със заден ход могат да закупят до 19, 9% в съвкупността от акциите на обикновени акции преди предлагането на права.
Купувачите с гръб могат да се сблъскат с ограничения, ако са свързани лица: директори, служители, 5% акционери или всяко лице или компания, свързани с тези притежатели на позиции. Няма изискване за лицензиране на брокери-дилъри за бекстоп купувачи, но повечето имат такъв лиценз, тъй като обикновено са инвестиционни банки или анкетиращи синдикати. В случай, че един или повече значителни инвеститори се съгласят да действат като резервен купувач, няма право да участват в дейности за намаляване на риска от недостатъчен абонамент и няма да получат резервна такса. Освен това, ако свързаната страна иска да участва в други кръгове от предлагането, тя трябва да излезе от един от кръговете. И накрая, свързаното лице трябва да закупи акциите в режим на готовност при същите условия, предложени на съществуващите акционери в предлагането на права.
Плюсовете и минусите на резервен купувач
Емитентът може да обмисли предлагането в резервоар и купувача за обратно спиране, ако е необходимо да набере конкретен размер на капитала. И все пак, когато изчислява броя на продажбите на акции, необходими за набиране на необходимия капитал, емитентът трябва да разпредели таксите за обратно спиране в предлаганата сума: backstopping може да струва на компаниите големи такси, тъй като бекстоп купувачът поема риска от издаване на нови ценни книжа и се изплаща премия в се върне. Например, през 2006 г., когато Berkshire Hathaway от Уорън Бъфет действа като купувач на бекстоп за корпорацията USG, тя спечели невъзстановима такса от 67 милиона долара за услугата. Компенсацията за заден ход обикновено е плоска резервна такса плюс сума за акция.
Емитентът може също да обмисли предлагането на права за готовност, ако цената на акциите е нестабилна. Тъй като периодът на предлагане е от 16 до 45 дни, акционерите могат да си позволят да изчакат до края на периода, за да решат дали ще упражнят правата си и да се абонират въз основа на цената на тези акции, търгуващи на пазара, която може да бъде същата или по-ниска от абонаментната цена. Издателят не желае да определя цената на абонамента твърде ниска, но трябва да вземе предвид възможността акционерите да намалеят. Купувачът със заден ход е атрактивна смекчаваща сила в това събитие.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.