Хедж фондове на активист: следвайте пътеката за печалба

Хедж фондовете са леко регулирани частни инвестиционни фондове, които използват нетрадиционни инвестиционни стратегии и данъчни убежища в опит да получат извънредна възвръщаемост на всеки пазар. Обикновено тези фондове са структурирани като ограничени партньорства и ограничават инвестициите за бизнес или институционални инвеститори. Тези фактори им придадоха скрита и сенчеста аура във финансовата общност; въпреки това правилата и разпоредбите на Комисията за ценни книжа и борси (SEC) дават възможност на всеки да вземе поглед върху своите дейности. Тази статия ще проучи как интелигентните индивидуални инвеститори могат да се възползват от някои от най-безмилостните хедж фондове на Уолстрийт. (Вижте също: Кратка история на Хедж фонда .)

Стъпка 1: Намерете хедж фонд, който да наблюдавате

Повечето хедж фондове инвестират, използвайки нетрадиционни стратегии, но други играят по-активна роля в реализирането на стойността на своите инвестиции - те са известни като активисти хедж фондове. Хеджирането на активисти не само ангажира борда и ръководството на компанията в дискусия, но и води прокси битки, ликвидира активи и дори принуждава продажбите на компании. Тези дейности могат да предоставят възможности за здрави индивидуални инвеститори, готови да направят малко копаене!

Тези, които са прекарали известно време на пазара, може би са запознати с много от хедж фондовете на активистите. Някои фондове са много публични, когато се борят с мениджмънта, докато други са изключително тихи относно дейността си. (Вижте също: Въведение в хедж фондовете - част 1 и част .)

Стъпка 2: Проследяване на хедж фондове

Хедж фондовете може да са загадъчни на повърхността; Въпреки това, SEC определя известна степен на прозрачност - особено когато са ангажирани активисти хедж фондове. Чрез тези записи в SEC можем да разгледаме действията, предприети от активисти хедж фондове.

Можете да намерите картотеки на SEC, като използвате официалната база данни EDGAR или други безплатни услуги като SECFilings, които ви позволяват да настройвате имейл и RSS сигнали за изпращане на известия, когато хедж фондовете правят сделки.

Най-важната форма, подадена от активисти хедж фондове, е График 13D, който представлява декларация за бенефициент (5% или повече). Има няколко раздела в тази документация, които могат да ни намерят в мотивацията на хедж фонда и евентуалните бъдещи действия:

1. Сигурност и емитент: Това съдържа основна информация за акцията и асоциираната компания.

2. Идентичност и предистория: Този раздел съдържа информация за хеджиращия фонд, който придобива акциите, включително разкриване на неговите криминални досиета и всички висящи съдебни дела.

3. Източник, размер на средствата и други съображения: Този раздел обяснява откъде идват средствата, използвани за закупуване на акциите (парични средства или дълг).

4. Цел на транзакцията: Това е най-важният раздел на 13D; в него подробно се описва точно какво планира хедж фондът с инвестицията си. Изисква се хедж фонд, който да оповестява дали притежава акции чисто като инвестиция или дали се интересува от „търсене на стратегически алтернативи“.

5. Интерес към ценни книжа на емитента: Този раздел разкрива броя на притежаваните акции и понякога датите на сделката за големи покупки.

6. Материал, който трябва да бъде представен като експонати: Това е вторият най-важен раздел от 13D; тя съдържа всякакви писма до ръководството или други експонати, които често съдържат изключително полезна информация, подробно описваща бъдещи действия.

Комбинирана, тази информация може да даде на отделните инвеститори много представа какво се опитва да направи хедж фондът с инвестицията си и дали ще се опитва да поеме компанията или просто търси добра инвестиция.

Стъпка 3: Дешифриране на дейността на хеджиращия фонд

Разделът „Цел на транзакцията“ на 13D подаването с SEC описва точно какво планира да направи хедж фондът. В тези писма има два различни типа искания, които хедж фондовете отправят:

1. Изисквания към Съвета: Това са конкретни искания, отправени до съвета на директорите, изискващи определени промени. Те могат да включват замени на управлението, сливания или придобивания, промени в структурата на капитала, изплащане на парични резерви и други позиции.

2. Призиви към акционерите: Това са ситуации, при които хедж фондът иска да поеме компанията чрез прокси битка. Това е ситуация, която изисква акционерите да гласуват за подписване на номинираните за хедж фондовете вместо на действащите директори на компанията. Хедж фондовете на активистите участват в много дейности за отключване на стойността на акционерите, включително:

• Управленски замени или промени
• Потенциални сливания или придобивания
• Промяна в структурата на капитала
• Намаляване на разходите или изпълнителните компенсации
• Изплащане на парични резерви на акционерите чрез дивиденти, обратно изкупуване и др.

Като цяло този раздел от 13D подаването ви дава цялата информация, която трябва да знаете за ситуацията. През повечето време тези хедж фондове няма какво да крият, защото искат инвеститорите да разберат как се проваля управлението.

Стъпка 4: Действие по информацията

Има два вида възможности, които активистките хедж фондове създават: (1) дългосрочни промени или (2) краткосрочни стратегии за излизане. Очевидно краткосрочните действия са най-изгодни за тези, които следват дейностите по хедж фондовете, защото осигуряват най-голяма възвръщаемост за най-кратък период от време. Това важи особено за изкупуванията, защото те винаги се случват с премия спрямо пазарната цена. Ето някои общи дейности по хедж фондовете и общите им срокове на изплащане:

Краткосрочни дейности:

• Продажба на фирмата
• Ликвидация на активи
• Специални дивиденти

Средносрочни дейности:

• Замяна на членове на борда
• Управление на стрелбата

Дългосрочни дейности:

• Споделете програми за обратно изкупуване
• Малки дивиденти
• Промяна в структурата на капитала

Важно е да разгледате всички тези неща, преди да следвате хедж фонд. Не забравяйте, че в почти всички случаи фондът ще бъде осреднен на по-ниски цени от вашите, което води до потенциална голяма разлика в точките за пробив.

Долния ред

Въпреки че инвестирането наред с хедж фондовете не е гарантиран начин да печелите пари, това е чудесен начин да намерите възможности. Чрез внимателен анализ на условията на сделките и предложенията, е възможно разумните инвеститори да намерят привлекателни краткосрочни и дългосрочни инвестиционни възможности.