ETF ликвидност: защо има значение

От времето, когато възникват борсово търгувани фондове (ETFs), те се разглеждат като по-ликвидна алтернатива на взаимните фондове. Не само инвеститорите биха могли да получат същата широка диверсификация, която биха могли с индексираните взаимни фондове, но за разлика от взаимните фондове, имат свободата да търгуват с тях по време на пазарни часове.

По-важно е, че институционалните инвеститори биха могли да ги използват за бързо влизане и излизане от позиции, което ги превръща в ценен инструмент в ситуации, когато паричните средства трябва да бъдат бързо набрани. Докато отделните инвеститори имат малък регрес, когато намалява ликвидността, институционалните инвеститори, които използват ETF, могат да избегнат някои проблеми с ликвидността чрез покупка или продажба на дялове за създаване, които са кошници от основните акции, които съставляват всеки ETF.

По-ниските нива на ликвидност водят до по-големи спред-оферти, по-големи несъответствия между нетната стойност на активите и стойността на основните ценни книжа и намалена способност да търгуват изгодно. Нека да разгледаме кои ETF ви дават най-голяма ликвидност и следователно най-голяма възможност за печалба.

Фактори, които влияят на ликвидността на ETF

Остава вярно, че ETF имат по-голяма ликвидност от взаимните фондове. Степента на ликвидност на ETF зависи от комбинация от първични и вторични фактори.

Основните фактори включват:

• Съставът на ETF
• Обемът на търговия на отделните ценни книжа, които съставляват ETF

Вторичните фактори включват:

• Обемът на търговия на самия ETF
• Инвестиционната среда

Нека разгледаме всеки от тях подробно.

Основен фактор: Състав на ETF

ETF могат да бъдат инвестирани в редица класове активи, включително недвижими имоти, фиксиран доход, акции, стоки и фючърси. В рамките на вселената на собствения капитал повечето ETF копират специфични индекси, като например индекси с голям капацитет, среден капацитет, малки капитали, растеж или стойност. Има и ETF, които се фокусират върху специфични пазарни сектори, като например технологии, както и някои страни или региони.

Като цяло ETF, които инвестират в дружества с големи капитали, търгувани на вътрешния пазар, са най-ликвидни. По-конкретно, няколко характеристики на ценните книжа, които съставляват ETF, също ще окажат влияние върху неговата ликвидност. Най-видните са обяснени по-долу.

Клас на активи - ETF, които инвестират в по-малко ликвидни ценни книжа, като недвижими имоти, са по-малко ликвидни от тези, които инвестират в по-ликвидни активи, като акции или постоянен доход.

Пазарна капитализация - Пазарната капитализация измерва стойността на ценната книга и се определя като брой акции на публично търгувана компания, умножен по пазарната цена на акция. По подразбиране най-известните публично търгувани компании често са акции с големи капитали, които по дефиниция са най-ценните от публично търгуваните акции. ETF, които инвестират в акции, обикновено са по-ликвидни, ако ценните книжа са добре познати и широко търгувани. Тъй като тези акции са добре известни, те обикновено се държат в портфейли на инвеститори, а обемът на търговията по тях е голям, което прави и тяхната ликвидност висока. Обратно, акциите на малки и средни предприятия не са толкова търсени и не са толкова широко държани в инвестиционни портфейли; следователно обемът и ликвидността на търговията са по-ниски за тези акции.

Профил на риска на основните ценни книжа - Колкото по-малко рискован е актив, толкова по-ликвиден е той. Например:

• Запасите с голям капацитет се считат за по-малко рискови от запасите с малки и средни капитали.
• Ценните книжа на компании в развитите икономики се считат за по-малко рискови от тези в развиващите се икономики.
• ETF, които инвестират в широки пазарни индекси, са по-малко рискови от тези, които се фокусират върху конкретни сектори.
• В света с фиксирана доходност ETF, които инвестират в корпоративни облигации с инвестиционен клас и държавни облигации, са по-малко рискови от тези, които инвестират в облигации с по-нисък клас.

В резултат на това ETF, които инвестират в акции с големи капитали, развити икономики, широки пазарни индекси и облигации с инвестиционен клас, ще бъдат по-ликвидни от тези, които инвестират в своите по-рискови партньори.

Когато ценните книжа в ETF са с местоживеене - вътрешните ценни книжа са по-ликвидни от чуждестранните ценни книжа по редица причини:

• Търговия с чуждестранни ценни книжа в различни часови зони.
• Чуждестранните борси, заедно със страните, в които са базирани, имат различни закони и разпоредби за търговия, които влияят върху ликвидността.
• Тъй като повечето чуждестранни акции се притежават чрез американски депозитарни разписки (ADRs), които са ценни книжа, които инвестират в ценните книжа на чуждестранните компании, а не в самите чуждестранни ценни книжа, ликвидността на ETF, които инвестират в ADR, е по-ниска от тази на ETF, които не т.

Размерът на борсата, при който ценните книжа в ETF търговия също променя. Ценните книжа, които търгуват на големи, добре познати борси, са по-ликвидни от тези, които търгуват на по-малки борси, така че ETF, които инвестират в тези ценни книжа, също са по-ликвидни от тези, които не правят.

Основен фактор: обем на търговия с акции на ETF

Тъй като пазарната цена влияе върху ликвидността на акциите, така се увеличава и обема на търговията. Обемът на търговията възниква като пряк резултат от търсенето и предлагането. Във финансовия свят ценните книжа с по-малък риск се търгуват по-свободно и следователно имат по-голям обем и ликвидност на търговията. Колкото по-активно се търгува определена ценна книга, толкова по-ликвидна е тя; следователно ETF, които инвестират в активно търгувани ценни книжа, ще бъдат по-ликвидни от тези, които не го правят.

Индивидите, които инвестират в ETF с по-малко активно търгувани ценни книжа, ще бъдат засегнати от по-големия спред за предлагане, докато институционалните инвеститори могат да избират да търгуват, като използват единици за създаване, за да сведат до минимум емисиите от ликвидност.

Вторичен фактор: обем на търговия на самия ETF

Обемът на търговия на ETF също има минимално влияние върху неговата ликвидност. Например ETF, които инвестират в акции в S&P 500, често се търгуват, което води до малко по-голяма ликвидност.

Вторичен фактор: Инвестиционната среда

Тъй като търговската дейност е пряко отражение на предлагането и предлагането на финансови ценни книжа, търговската среда също ще се отрази на ликвидността. Например, ако определен пазарен сектор стане търсен, ще се търсят ETF, които инвестират в този сектор, което води до временни проблеми с ликвидността. Тъй като компаниите, които издават ETF, имат способността да създават допълнителни ETF акции доста бързо, тези ликвидни емисии обикновено са краткосрочни.

Долния ред

Както при всяка финансова сигурност, не всички ETF имат еднакво ниво на ликвидност. Ликвидността на ETF се влияе от ценните книжа, които притежава, обемът на търговия с ценните книжа, които притежава, обемът на търговия на самия ETF и накрая инвестиционната среда. Осъзнаването на това как тези фактори влияят върху ликвидността на ETF и следователно неговата рентабилност, ще подобри резултатите, което става особено важно в среди, където всяка базова точка се отчита.