Тактическо разпределение на активите (TAA)
Тактическото разпределение на активи е стратегия за активно портфолио за управление, която измества процента на активите, държани в различни категории, за да се възползва от аномалиите на пазарните цени или силните пазарни сектори. Тази стратегия позволява на мениджърите на портфейли да създават допълнителна стойност, като се възползват от определени ситуации на пазара. Това е като умерено активна стратегия, тъй като мениджърите се връщат към първоначалния микс от стратегически активи, след като достигнат желаната краткосрочна печалба.
Основи на тактическото разпределение на активите (TAA)
За да разберете тактическото разпределение на активите, първо трябва да разберете стратегическото разпределение на активите. Портфейлният мениджър може да създаде декларация за инвеститорска политика (IPS), за да зададе стратегическата комбинация от активи за включване в дяловете на клиента. Мениджърът ще разгледа много фактори като необходимата норма на възвръщаемост, приемливи нива на риск, законови изисквания и изисквания за ликвидност, данъци, времеви хоризонт и уникални обстоятелства за инвеститорите.
Процентът на теглото, който всеки клас активи има в дългосрочен план, е известен като стратегическо разпределение на активите. Това разпределение е комбинацията от активи и тегла, които помагат на инвеститора да постигне специфичните си цели. По-долу е прост пример за типично разпределение на портфейл и тежестта на всеки клас активи.
- Парични средства = 10%
- Облигации = 35%
- Запаси = 45%
- Стоки = 10%
Полезността на разпределението на тактическите активи
Тактическото разпределение на активите е процесът на заемане на активна позиция по отношение на самото разпределение на стратегическите активи и коригиране на дългосрочните целеви тегла за кратък период, за да се възползват от пазара или икономическите възможности. Например, приемете, че данните предполагат, че ще има значително увеличение на търсенето на стоки през следващите 18 месеца. Възможно е инвеститорът да прехвърли повече капитал в този клас активи, за да се възползва от възможността. Докато стратегическото разпределение на портфейла ще остане същото, тактическото разпределение може да стане:
- Парични средства = 5%
- Облигации = 35%
- Запаси = 45%
- Стоки = 15%
Тактическите смени също могат да бъдат в клас на активи. Да приемем, че 45% стратегическо разпределение на запасите се състои от 30% стопанства с големи и 15% малки капитали. Ако перспективите за запасите с малки капачки не изглеждат благоприятни, може да е разумно тактическо решение да прехвърлите разпределението в рамките на запасите до 40% с големи капаци и 5% с малки капачки за кратко време, докато условията се променят.
Обикновено тактическите смени варират от 5% до 10%, въпреки че могат да бъдат по-ниски. На практика е необичайно да се коригира всеки клас активи с тактически повече от 10%. Тази голяма корекция би показала основен проблем при изграждането на стратегическото разпределение на активите.
Тактическото разпределение на активите е различно от пребалансирането на портфейл. По време на ребалансирането се извършват сделки, за да се върне портфейлът до желаното от него стратегическо разпределение на активите. Тактическото разпределение на активите коригира разпределението на стратегическите активи за кратко време с намерението да се върне към стратегическото разпределение, след като краткосрочните възможности изчезнат.
Ключови заведения
- Тактическото разпределение на активите включва заемане на активна позиция по отношение на самото разпределение на стратегическите активи и коригиране на дългосрочните целеви тегла за кратък период, за да се възползват от пазара или икономическите възможности.
- Тактическите смени също могат да бъдат в клас на активи.
- При дискреционна ТАА инвеститор коригира разпределението на активите според пазарните оценки на промените на същия пазар като инвестицията.
Видове разпределение на тактически активи
Стратегиите на ТАА могат да бъдат дискреционни или системни. При дискреционна ТАА инвеститор коригира разпределението на активите според пазарните оценки на промените на същия пазар като инвестицията. Инвеститор със значителен дял, например, може да поиска да намали тези участия, ако се очаква облигациите да надминат акциите за определен период. За разлика от събирането на акции, тактическото разпределение на активи включва преценки на цели пазари или сектори. Следователно някои инвеститори възприемат TAA като допълнение към инвестирането във взаимни фондове.
Обратно, систематичната тактическа стратегия за разпределяне на активи използва количествен инвестиционен модел, за да се възползва от неефективността или временните дисбаланси между различните класове активи. Тези смени използват основа на известни аномалии на финансовия пазар или неефективност, подкрепени от научни изследвания и практикуващи.
Пример за реалния свят
Беше установено, че четиридесет и шест процента от анкетираните в проучване за по-малки хедж фондове, дарения и фондации използват тактически техники за разпределяне на активи, за да победят пазара, като се насочат към пазарните тенденции.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.