Определение за валутна напред
Валутен форуърд е обвързващ договор на валутния пазар, който блокира обменния курс за покупка или продажба на валута на бъдеща дата. Валутният форуърд по същество е адаптивен инструмент за хеджиране, който не включва авансово плащане на марж. Другото основно предимство на валутния форуър е, че условията му не са стандартизирани и могат да бъдат съобразени с определена сума и за всеки падеж или период на доставка, за разлика от валутните фючърси, търгувани с борса.
Ключови заведения
- Валутни форуърди са извънборсови договори, търгувани на валутни пазари, които фиксират курс на валутна двойка.
- Обикновено се използват за хеджиране и могат да имат персонализирани термини, като конкретна условна сума или период на доставка.
- За разлика от изброените във валута фючърси и договори за опции, валутните форуърди не изискват авансови плащания, когато се използват от големи корпорации и банки.
- Определянето на валутен форуърден курс зависи от лихвените разлики за въпросната валутна двойка.
Как работят валутните договори
Основите на валутните форуърди
За разлика от други механизми за хеджиране, като валутни фючърси и договори за опции, които изискват авансово плащане за маржин изисквания и съответно премийни плащания - валутните форуърди обикновено не изискват авансово плащане, когато се използват от големи корпорации и банки.
Валутният форуърд обаче има малка гъвкавост и представлява задължително задължение, което означава, че купувачът или продавачът по договора не може да се отдалечи, ако в крайна сметка „заключеният“ курс се окаже неблагоприятен. Следователно, за да компенсират риска от неразплащане или неразплащане, финансовите институции, които се занимават с валутни форуърди, могат да изискват депозит от инвеститори на дребно или по-малки фирми, с които нямат бизнес отношения.
Валутното уреждане може да бъде или в брой, или на доставка, при условие че опцията е взаимно приемлива и предварително е посочена в договора. Валутните форуърди са инструменти без рецепта (OTC), тъй като те не търгуват на централизирана борса, а също така са известни като „направо напред“.
Вносителите и износителите обикновено използват валутни форварди, за да се хеджират срещу колебанията на валутните курсове.
Пример за валута напред
Механизмът за изчисляване на валутен форуърд курс е лесен и зависи от разликата в лихвените проценти за валутната двойка (при условие че двете валути се търгуват свободно на валутния пазар).
Например, приемете текущ спот лихвен процент за канадския долар от 1 долар = C 1.0500 долара, едногодишен лихвен процент за канадски долари от 3 процента и едногодишен лихвен процент за щатски долари от 1, 5 процента.
След една година, въз основа на лихвения паритет, 1 щатски долара плюс лихва от 1, 5 процента ще бъде еквивалентен на 1 0500 C плюс плюс лихва от 3 процента, което означава:
- $ 1 (1 + 0.015) = C $ 1.0500 x (1 + 0.03)
- 1, 015 щатски долара = 1, 0815 щ.д., или 1, 05 щ.д.
Следователно едногодишната форуърдна ставка в този случай е US $ = C $ 1, 0655. Обърнете внимание, че тъй като канадският долар има по-висок лихвен процент от щатския долар, той се търгува с отстъпка напред към валутата. Освен това, действителният спот курс на канадския долар една година от сега няма корелация с едногодишния форуърден курс към момента.
Валутният форуърд се основава само на разликата в лихвените проценти и не включва очакванията на инвеститорите за това къде може да бъде действителният валутен курс в бъдеще.
Валутни форварди и хеджиране
Как валутният форуърд работи като механизъм за хеджиране? Да предположим, че канадска експортна компания продава стоки на стойност 1 милион долара на американска компания и очаква да получи постъпленията от износ за година. Износителят е загрижен, че канадският долар може да се е укрепил от сегашния си курс (от 1.0500) годишно от сега, което означава, че ще получава по-малко канадски долари за щатски долар. Следователно канадският износител сключва форуърден договор за продажба на 1 милион долара годишно от сега по форуърдния курс от 1 USD = 1, 0655 долара.
Ако година след този момент процентът на спот е 1 USD = 1.0300 C - което означава, че C $ е оценил така, както е очаквал износителят - чрез заключване на форуърдния курс, износителят се е възползвал от тона от 35 500 долара (като продава $ 1 милион при C $ 1.0655, а не при спот курс от $ 1.0300). От друга страна, ако курсът на спот за година от сега е 1, 0800 C (т.е. канадският долар отслабва противно на очакванията на износителя), износителят има условна загуба от $ 14 500.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.