10 акции с висока възвръщаемост на собствения капитал

Нарастващият прилив на сили увеличава разходите и свива маржовете на печалба в корпоративна Америка. Основните движещи фактори, които стоят зад тази тенденция, са увеличаването на ставките на Фед, по-високите разходи за труд, инфлацията и това, което мнозина експерти очакват да бъде по-бавна икономика през следващата година. Goldman Sachs твърди, че десетки акции със стабилен растеж на възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) ще надминат в тази среда. "Продължаваме да препоръчваме запасите за растеж и подчертаваме нашата кошница от фирми с най-силния очакван ръст на ROE, тъй като маржин натискът продължава да се засилва. Точно както запасите от растеж обикновено превъзхождат, докато икономическият растеж се забавя, така и фирмите, които успяват да разширят ROE, трябва да надминат, докато вятърът нараства спрямо растежа на ROE., - казва Голдман.

Сред 50-те запаса в кошницата за растеж на ROE на Goldman са тези 10: TripAdvisor Inc. (TRIP), Under Armor Inc. (UAA), Expedia Group Inc. (EXPE), Nike Inc. (NKE), MetLife Inc. (MET), Amgen Inc. (AMGN), IQVIA Holdings Inc. (IQV), Union Pacific Corp. (UNP), Apple Inc. (AAPL) и Cisco Systems Inc. (CSCO). Обърнете внимание, че критерият за избор на кошницата на Goldman е бързо прогнозираният растеж на ROE, а не непременно високата ROE, въпреки че даден запас в него може да предложи и двете. Таблицата по-долу класира тези запаси според прогнозираните от Goldman темпове на растеж на ROE от ROE въз основа на печалбите за последните 12 месеца (LTM) до ROE въз основа на печалбите от следващия 12 месец (NTM). Goldman направи препоръките в последния си доклад на US Weekly Kickstart.

10 запаса от бърз растеж, които могат да доведат

Източник: Goldman Sachs; изчисления към 11 октомври

Значение за инвеститорите

Медианният запас във високата коша за растеж на ROE на Goldman има първоначална ROE от 19% и прогнозен ръст на ROE от 23%. Цифрите за средния запас в индекса S&P 500 (SPX) са съответно 19% и 2%. Тези констатации бяха представени в същия доклад, който твърди, че основите остават силни, което показва, че предстоят по-големи печалби на фондовите пазари. Сред тези основи са данните за ROE за S&P 500, които бързо нарастват и са на или близо до рекордни нива.

"Точно както запасите от растеж обикновено превъзхождат, докато икономическият растеж се забавя, така и фирмите, които успяват да разширят ROE, трябва да надминат, докато надутите ветрове нарастват спрямо растежа на ROE." - Goldman Sachs

Голдман посочва, че "нарастващият инфлационен натиск" е все по-голяма грижа за инвеститорите и казват, че "нарастващите разходи за труд в САЩ [представляват] ключов риск". Друго голямо притеснение заобикаля тарифите, които също повишават разходите и свиват маржовете. Голдман дава 60% вероятност на САЩ да поставят мита върху повечето или всички вноси от Китай на стойност 267 милиарда долара, които вече не са били насочени. Повишаването на лихвените проценти е друг напредък за растежа на ROE, но досега те са действали основно за намаляване на оценката на собствения капитал, а не за повишаване на корпоративните разходи значително, отбелязва Goldman.

Железопътният оператор Union Pacific представя интересен случай, тъй като той трябва да бъде бенефициент на повишаващите се тарифи за товари, което в неотдавнашен доклад на Morgan Stanley посочва като основна макро сила, която оказва натиск за намаляване на печалбите на други компании. Прогнозираният му ръст на ROE от 38% е далеч над средната кошница от 23%, а S&P 500 - 2%. Междувременно, предният ROE от 37% е почти двойно по-голям от 19%, както за коша, така и за S&P 500.

Второто тримесечие на EPS Pacific, което е най-добрата цифра за компанията, се повиши с 36, 6% спрямо годината (YOY) и победи консенсусната оценка с 2, 1%, за Zacks Investment Research. Оценките на консенсуса изискват 39, 3% ръст на EPS за третото тримесечие и 34, 6% за четвъртото тримесечие също на Zacks. Предстои докладът на Union Pacific на 25 октомври.

Гледам напред

Повишаването на лихвените проценти, инфлацията и разходите за труд, както и вероятността от забавяне на търсенето, са сили, които дават на акциите с бързо растяща ROE потенциал да надминат напредването си. Отчетите за печалбите за третото тримесечие трябва да посочват дали тези запаси все още са на път на растеж или дали започват да се сблъскват с предните ветрове.